Биткоин-майнеры не продают свои цифровые монеты несмотря на падение доходов

Bitcoin-майнеры оказались в самой неблагоприятной ситуации за последний год с точки зрения доходов, однако продолжают удерживать свои резервы и наращивать запасы. Согласно данным от 26 июня 2025 года, суточная выручка отрасли упала до $34 млн — минимального значения с 20 апреля. Причиной стали снижение комиссии за транзакции и откат цены биткоина ниже $108 000., что ударило по финансовым результатам добытчиков.

Снижение доходов также спровоцировало умеренное падение хешрейта сети — на 3,5% с 16 июня. Хотя масштаб отката не критичен, он стал крупнейшим с июля 2024 года. Однако паники на рынке нет: объемы продаж с адресов майнеров остаются на пониженных уровнях, а отток биткоинов с их кошельков снизился с 23 тыс. BTC в феврале до 6 тыс. Ни одного всплеска продаж за последние месяцы зафиксировано не было.

Примечательно, что крупные майнеры, наоборот, увеличивают свои резервы. Адреса с балансом от 100 до 1000 монет нарастили запасы с 61 тыс. BTC на 31 марта до 65 тыс. на сегодняшний день — максимум с ноября прошлого года. Это укрепляет позицию о том, что текущие ценовые уровни не рассматриваются ими как выгодные для выхода, а скорее как фаза накопления.

На этом фоне акции Semler Scientific (тикер: SMLR), владеющей 4449 BTC, начали торговаться с премией к своим биткоин-активам. Рыночная капитализация компании достигла $550 млн против $477,8 млн в BTC на балансе, что соответствует мультипликатору NAV на уровне 1,149. Это может быть сигналом к новой сделке, так как ранее Semler делала покупки биткоинов лишь при отсутствии скидки на акции, чтобы избежать размытия доли текущих акционеров.

Тем не менее, такой небольшой премиальный уровень говорит о том, что инвесторы по-прежнему в основном оценивают компанию как биткоин-казначейство, а не как полноценный участник сектора биотехнологий и здравоохранения. Это создает интересную ситуацию: при дальнейшем росте цены BTC, Semler может быстро усилить позиции.

Автор

Петр Иванов