Джейк Червински: дискуссия о ценности криптовалютных токенов вступает в новую фазу

326

2 мин

24.12.2025

Дискуссия о соотношении токенов и акционерного капитала в криптопроектах только начинается и выходит на новый этап. Об этом заявил юрист и представитель Variant Fund Джейк Червински. По его словам, многие ведущие криптопроекты формировались в период жесткого регуляторного давления. В то время основная ценность намеренно концентрировалась в акциях компаний разработчиков, а не в токенах. Такая модель была вынужденной реакцией на политику регуляторов.

Эпоха при главы Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Гэри Генслере сформировала осторожный подход к токенам как носителям экономической ценности. Разработчики стремились минимизировать риски, связанные с возможной квалификацией криптовалют как ценных бумаг. В результате они часто выполняли ограниченные функции управления или доступа. Основной финансовый потенциал закреплялся за юридическими лицами. Это повлияло на архитектуру многих крупных экосистем.

По словам Червински, изменение политической и регуляторной среды открывает новые возможности для криптопроектов. При этом он подчеркнул, что универсальных решений не существует. Рынку потребуется значительное время для поиска рабочих моделей взаимодействия токенов и акций. Этот процесс будет сопровождаться экспериментами и пересмотром старых подходов.

Отдельное внимание Червински уделил вопросу прозрачности для держателей токенов. Он отмечает, что участники рынка должны четко понимать, чем именно они владеют. Речь идет как о правах, так и об ограничениях, связанных с криптовалютами. Неопределенность в этом вопросе создает риски для инвесторов.

Эксперт также указал, что пространство для формирования ценности токенов значительно шире, чем у традиционных акций. В отличие от фондового рынка, здесь отсутствует единый стандарт. Это означает, что в ближайшее время не появится универсальной модели. Каждый проект будет вынужден самостоятельно определять экономическую логику своего актива. Основной задачей остается прозрачное описание функций и полномочий для держателей.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Почти половина компаний Nasdaq 100 скорректировалась более чем на 20% от максимумов

В Nasdaq 100 48% компаний снизились как минимум на 20% от своих недавних максимумов — это в 2 раза больше, чем 12 месяцев назад, но ниже 60%, зафиксированных перед рыночным дном в конце марта, и заметно меньше пика 80% во время спада 2022 года. При этом 64% акций индекса остаются выше 200-дневной скользящей средней против 38% до 30 марта, что говорит о сохранении роста, хотя поддержку рынку все сильнее обеспечивает ограниченное число бумаг.

BTC нужно закрепиться выше $70 700 для сигнала разворота

Аналитик Darkfost считает, что возвращение BTC выше $70 700 станет первым важным сигналом возможного разворота тренда. Сейчас биткоин уже более 9 месяцев торгуется ниже средней цены покупки краткосрочных держателей, а текущий диапазон составляет $59 000–$64 000. По его оценке, часть долгосрочных инвесторов накапливала монеты на снижении, но без закрепления выше $70 700 рынок может надолго остаться в фазе формирования дна.

Майкл Сэйлор снова опубликовал данные Bitcoin Tracker

Майкл Сэйлор, основатель и генеральный директор Strategy, снова поделился информацией о Bitcoin Tracker и написал: «Оранжевые точки отражают лишь часть картины». По прежним наблюдениям, Strategy обычно сообщает об увеличении своих запасов BTC на следующий день после таких публикаций.

Serenity предупредила о новой волне давления на акции техгигантов

Serenity сообщила 12 июля, что на рынке участились информационные атаки против технологических компаний с капитализацией в триллионы долларов, включая NVIDIA и TSMC. По оценке автора, отдельные комментаторы преувеличивают проблемы в технологиях и цепочках поставок, из-за чего у инвесторов возникают опасения о задержке или срыве проектов, а компании оказываются перед выбором между молчанием и частичным раскрытием чувствительных данных. В Serenity добавили, что в условиях социальных сетей и гонки за трафиком подобная практика распространяется все шире и требует внимания со стороны рынка.

С адреса для пожертвований CZ сожгли 7 миллиардов CZ и 4 миллиарда TCC, после чего токены резко подорожали

По данным GMGN, 5 минут назад с адреса для пожертвований CZ 7 миллиардов CZ и 4 миллиарда TCC отправили на адрес для сжигания. На этом фоне цена CZ краткосрочно выросла более чем на 220%, а его рыночная капитализация достигла $30,48 млн. TCC также краткосрочно прибавил 82,51%, а его рыночная капитализация составила $7,55 млн.