Риски DeFi растут из-за продаж ETH фондами и отсутствия доходности sUSDe

617

2 мин

29.10.2025

Исследователи отметили: DeFi-рынок столкнулся с новыми рисками на фоне роста процентных ставок и ослабления доходности в стейблкоин-парах. Согласно данным Crypto Risk Review от 28 октября, стратегии с использованием токена sUSDe перешли в зону отрицательной доходности. После ее падения и снижения ставок по займам юзеры, применяющие USDT и USDC для покупки sUSDe, сейчас столкнулись с убытками вместо прибыли. На Aave v3 Core разница между доходом по sUSDe и ставками заимствования составляет от 1,5% до 2%, что делает стратегии Carry Trade убыточными.

Объем таких позиций оценивается примерно в $1 млрд, и при сохранении отрицательного спреда возможен массовый выход. Это приведет к продаже залоговых активов, снижению ликвидности и росту волатильности в кредитных пулах. Наибольшая концентрация рисков наблюдается в USDT-рынках Aave, где возрастание использования выше 95% может резко увеличить стоимость заимствования. Аналитики предупреждают, что подобная ситуация может вызвать цепную реакцию ликвидаций и де-левереджа.

На платформе Spark также отмечен рост рисков. Массовое использование wstETH и weETH в качестве залога снизило ликвидность USDT на 45%. Уровень приблизился к 90%, что привело к росту ставок на 50 базисных пунктов. При достижении порогового значения в 95% процентные расходы могут резко увеличиться, усиливая давление на заемщиков.

Дополнительным фактором риска стали продажи ETH со стороны цифровых инвестиционных фондов (DATs). Согласно данным DefiLlama, фонд ETHZilla объявил о об обратном выкупе акций на $40 млн, финансируемом за счет продаж ETH. Хотя доля фонда в общем объеме предложения эфира невелика (около 0,085%), аналитики считают это тревожным сигналом. Если подобный тренд продолжится, давление на спотовый рынок может усилиться.

Проблему усугубляет высокая зависимость между залогами и займами в Aave. По данным Sentora, почти 90% залогов weETH используется для кредитования в WETH. Это усиливает риски коррелированных ликвидаций, поскольку рост ставок или увеличение очередей на разблокировку эфира из стейкинга может привести к массовым сбросам позиций.

На фоне этих событий на платформе Euler наблюдалось снижение ликвидности после вывода $4 млн крупным участником. Доступные активы сократились до менее чем $3 млн, что может спровоцировать рост ставок при дальнейших оттоках.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Bonk Guy удерживает 28 миллионов EMBER с нереализованной прибылью около $445 000

Трейдер Bonk Guy держит около 28 миллионов EMBER на сумму примерно $859 800 при вложениях около $415 100. Нереализованная прибыль по позиции составляет около $445 000, а доходность достигла 107%. На момент входа рыночная капитализация EMBER была около $14,7 млн, сейчас она выросла до примерно $30,5 млн.

Bonk Guy назвал причины покупки EMBER после роста объема торгов до $51,7 млн за 3 дня

Трейдер Bonk Guy рассказал, что начал следить за EMBER при рыночной капитализации около $3 млн и продолжал покупать токен в диапазоне от примерно $7 млн до $20 млн, считая, что возможности продукта и рост ключевых показателей еще не полностью отражены в цене. По его словам, данные о том, что более 50% предложения связано с одним кластером Bubblemaps, неверны, а прежнее описание EMBER как запущенного Meteora он назвал ошибочным, уточнив, что проект использует технологию Meteora и включен в ее экосистему. Bonk Guy также отметил, что EMBER позволяет запускать новые токены в парах с SOL, USDC и более чем 150 токенизированными акциями, а держатели могут голосовать за распределение средств между выкупом и сжиганием токенов и вознаграждениями. За 3 дня после запуска платформа показала объем торгов $51,7 млн, комиссии $561 000, выпустила 2 041 токен, привлекла более 41 800 уникальных держателей и превысила 149 000 транзакций в сети Solana.

Капитализация LAPTOP кратко опускалась ниже $300 млн и сейчас составляет $310 млн

По данным GMGN, рыночная капитализация мем-коина LAPTOP, выпущенного сыном Байдена, ненадолго опускалась ниже $300 млн. Сейчас показатель составляет $310 млн: за последние 24 часа монета подешевела более чем на 25% и потеряла более 99,9% по сравнению с пиковым значением в $314 млрд.

Trader Point Farm Capital получила $10 миллионов нереализованной прибыли на STONK

Trader Point Farm Capital получила $10 миллионов нереализованной прибыли по токену STONK, а доходность позиции достигла 10-кратного уровня. По данным аналитика Ю Цзиня, компания вложила 1 миллион USDC в покупку 37,21 миллиона STONK при средней рыночной капитализации около $21 миллиона, после чего капитализация токена выросла до $240 миллионов.

Grayscale намерена переименовать Litecoin Trust в ETF и разместить его на NYSE Arca

Grayscale планирует переименовать Grayscale Litecoin Trust в Grayscale Litecoin Trust ETF после вступления в силу регистрационного заявления и завершения листинга. Акции фонда хотят разместить на бирже NYSE Arca под тикером LTCN.