Аналитики Matrixport оценили ситуацию в секторе BTC-опционов

1221

2 мин

02.05.2025

Компания Matrixport опубликовала свежий обзор о структуре рынка опционов на биткоины (BTC), отметив, что большинство трейдеров, покупающих контракты на цифровую валюту, системно теряют деньги. Основной причиной этого остается постоянный разрыв между ожидаемой (имплайд) и реализованной волатильностью.

По данным исследователей, с 2021 по 2025 годы 90-дневная имплайд-волатильность биткоина в среднем превышала реализованную на 5,8 пункта. К примеру, когда опционы оценивались из расчета 70% волатильности, фактическая составляла лишь 64,2%.

Это значит, что прибыльное открытие длинных позиций требует резких и неожиданных движений цен, которые случаются редко. В периоды без крупных ценовых всплесков опционы дешевеют, и большинство держателей фиксируют убытки. При этом рынок биткоина остается одним из самых волатильных среди ликвидных активов, что делает его привлекательным для опытных продавцов.

Отдельное внимание в обзоре уделено майнерам. Они также активно продают волатильность через опционы, чтобы получать премии. Благодаря высокому уровню капитальных затрат и нестабильности доходов, добытчики цифровой монеты чаще выбирают продажу контрактов вместо покупки хеджей, что позволяет им генерировать стабильный денежный поток.

Отдельным примером эксперты Matrixport называют компанию MicroStrategy, крупнейшего корпоративного держателя биткоинов. Фирма активно использует продажу волатильности через выпуск конвертируемых облигаций. Такой инструмент позволяет привлекать дешевое финансирование под залог роста акций, привязанных к BTC, а инвесторам — заработать на опционах, если ценные бумаги резко подорожают.

По мнению аналитиков Matrixport, структура рынка биткоина в ближайшие месяцы останется благоприятной для продавцов волатильности. Это произойдет на фоне снижения частоты экстремальных ценовых движений и относительной стабилизации курса флагманской криптовалюты.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Meanwhile привлекла $37,5 млн на фоне роста спроса на страхование жизни в BTC

Страховщик жизни Meanwhile, работающий только с BTC и поддерживаемый Сэмом Альтманом, привлек $37,5 млн от действующих инвесторов, включая Bain Capital Crypto, Haun Ventures, Framework Ventures, Pantera Capital, Apollo, Northwestern Mutual Future Ventures и Morgan Creek Digital. Компания с Бермуд, уже привлекшая более $180 млн, сообщила о росте международного спроса на полисы, особенно в Азии, Европе и на Ближнем Востоке, на фоне макроэкономической нестабильности. В начале 2026 года Meanwhile запустила продукт BTC Life 1-Pay для состоятельных клиентов за пределами США, а чистый долгосрочный доход от страховой деятельности уже превысил прошлогодний уровень и, как ожидается, более чем удвоится в 2026 году.

Финансовый комитет Франции одобрил налог на обмен криптоактивов в стейблкоины

Финансовый комитет Национального собрания Франции поддержал поправки к бюджету на 2027 год, которые вводят налог на обмен криптоактивов в стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, с 1 января 2027 года. Также одобрена мера, по которой нереализованная прибыль от криптоактивов будет облагаться налогом при переезде за границу, если стоимость таких активов в составе имущества домохозяйства превышает €800 000 ($895 000). Отдельно комитет поддержал перенос убытков от криптоактивов на следующие 10 лет. Полное Национальное собрание начнет рассматривать законопроект о бюджете на 2027 год во вторник, 13 октября.

Таиланд утвердил правила для запуска ETF на BTC и ETH

Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда окончательно утвердила правила, которые с 16 октября 2026 года разрешат листинг криптовалютных ETF на Фондовой бирже Таиланда, пока только для BTC и ETH. На первом этапе запрет сохраняется для продуктов, связанных с зарубежными крипто-ETF, а тайским брокерам по-прежнему нельзя помогать розничным инвесторам вкладываться в иностранные крипто-ETF, кроме институциональных инвесторов и состоятельных клиентов. Новые правила также разрешают взаимным и частным фондам инвестировать в созданные в Таиланде крипто-ETF, запрещают маржинальные займы для их покупки и обязывают хранить активы у лицензированных хранителей. При этом ETF должны следовать за ценой криптоактива как пассивный инструмент, а средняя чистая экспозиция к одной криптовалюте в течение отчетного года должна составлять не менее 80% чистой стоимости активов.

ESMA потребовала от криптокомпаний ЕС за три месяца свернуть услуги с не соответствующими MiCA стейблкоинами

ESMA призвала криптокомпании в ЕС прекратить услуги, связанные со стейблкоинами, не соответствующими MiCA, а национальным регуляторам дала срок до 8 января 2027 года для снижения связанных с ними рисков. Ограничения затронут торговые платформы, обмен, исполнение ордеров, хранение, переводы, инвестиционные консультации и управление портфелями. Регулятор также потребовал ввести технические и организационные меры, чтобы клиенты из ЕС не могли покупать неавторизованные стейблкоины или увеличивать вложения в них. При этом для закрытия уже открытых позиций могут временно сохранить отдельные операции, включая конвертацию, вывод средств, переводы и хранение, но только под строгим надзором.

Греция готовит 10%-ный налог на доход от криптовалют

Греция опубликовала законопроект о введении 10%-ного налога на прирост капитала от криптовалют, что может стать первой в стране системой налогообложения цифровых активов. Документ предусматривает освобождение от налога на ежегодный доход до €500 ($559,95).