Аналитики Matrixport оценили ситуацию в секторе BTC-опционов

1236

2 мин

02.05.2025

Компания Matrixport опубликовала свежий обзор о структуре рынка опционов на биткоины (BTC), отметив, что большинство трейдеров, покупающих контракты на цифровую валюту, системно теряют деньги. Основной причиной этого остается постоянный разрыв между ожидаемой (имплайд) и реализованной волатильностью.

По данным исследователей, с 2021 по 2025 годы 90-дневная имплайд-волатильность биткоина в среднем превышала реализованную на 5,8 пункта. К примеру, когда опционы оценивались из расчета 70% волатильности, фактическая составляла лишь 64,2%.

Это значит, что прибыльное открытие длинных позиций требует резких и неожиданных движений цен, которые случаются редко. В периоды без крупных ценовых всплесков опционы дешевеют, и большинство держателей фиксируют убытки. При этом рынок биткоина остается одним из самых волатильных среди ликвидных активов, что делает его привлекательным для опытных продавцов.

Отдельное внимание в обзоре уделено майнерам. Они также активно продают волатильность через опционы, чтобы получать премии. Благодаря высокому уровню капитальных затрат и нестабильности доходов, добытчики цифровой монеты чаще выбирают продажу контрактов вместо покупки хеджей, что позволяет им генерировать стабильный денежный поток.

Отдельным примером эксперты Matrixport называют компанию MicroStrategy, крупнейшего корпоративного держателя биткоинов. Фирма активно использует продажу волатильности через выпуск конвертируемых облигаций. Такой инструмент позволяет привлекать дешевое финансирование под залог роста акций, привязанных к BTC, а инвесторам — заработать на опционах, если ценные бумаги резко подорожают.

По мнению аналитиков Matrixport, структура рынка биткоина в ближайшие месяцы останется благоприятной для продавцов волатильности. Это произойдет на фоне снижения частоты экстремальных ценовых движений и относительной стабилизации курса флагманской криптовалюты.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Том Ли: акции криптокомпаний и производителей микросхем вернулись к уровням поддержки

Том Ли, председатель совета директоров BitMine, в интервью CNBC заявил, что при стабильных фундаментальных показателях криптовалют акции производителей микросхем и компаний, связанных с облачными технологиями, могут вскоре перейти к росту. По его словам, бумаги этих компаний откатились к уровням поддержки, а текущий страх на рынке создает привлекательное соотношение риска и доходности.

Приток UNI на биржи вырос до годового максимума, а цена отступила более чем на 30%

Криптоаналитик Darkfost сообщил, что UNI остается под давлением продавцов: в конце сентября приток токена на Binance несколько раз обновлял годовой максимум, хотя сейчас темпы роста этого показателя начинают замедляться. С июньского минимума UNI прибавил около 370%, а в сентябре объем заблокированных средств в Uniswap превысил $4 млрд, при этом объем торгов достиг $93,6 млрд. Несмотря на сильные показатели сети, от недавнего пика в $10,9 цена UNI уже снизилась более чем на 30%. По оценке аналитика, если приток токена на биржи продолжит сокращаться, давление продаж может ослабнуть, а UNI начнет формировать дно.

CoinShares сообщила о недельном оттоке $434 млн из продуктов на цифровые активы

CoinShares сообщила, что на этой неделе из глобальных инвестиционных продуктов, связанных с цифровыми активами, выведено $434 млн на фоне более сильных, чем ожидалось, данных по инфляции и потреблению в США. В сентябре CPI в США вырос на 0,6% месяц к месяцу и на 3,7% год к году при прогнозе 3,6%, базовый CPI составил 2,6%, а розничные продажи прибавили 0,8% при ожиданиях около 0,3%. В компании считают, что BTC в ближайшее время останется под давлением из-за ожиданий более жесткой политики ФРС, хотя это не говорит об ухудшении его долгосрочных показателей.

Gartner: более $3,5 трлн инвестиций в инфраструктуру ИИ могут обесцениться к 2030 году

Gartner прогнозирует, что к 2030 году владельцам дата-центров для ИИ потребуется выручка $8,5 трлн, чтобы покрыть капитальные и финансовые затраты и обеспечить доходность 12%, тогда как ожидаемая выручка в корпоративном и потребительском сегментах составит лишь $3,6 трлн. На этом фоне под риском обесценения могут оказаться более $3,5 трлн вложений в инфраструктуру ИИ из-за быстрого устаревания вычислительных мощностей и опережающего роста расходов. Компания также ожидает, что к 2030 году более 80% новых облачных провайдеров прекратят самостоятельную деятельность из-за высокого давления затрат и слабой дифференциации. При этом CoreWeave сообщила о портфеле заказов на $104,2 млрд во II квартале, а объем новых обязательств клиентов в III квартале превысил $25 млрд.

Золото и серебро подешевели после январских максимумов, но дефицит предложения сохраняется

После январского пика в $5 608 за унцию золото подешевело примерно на 27% до $4 112, а серебро упало с $121,62 до около $56, потеряв более 50%. При этом на физическом рынке сохраняется дефицит: во II квартале 2026 года центробанки закупили 288,9 тонны золота, что на 62% больше год к году, а дефицит серебра в 2026 году, по прогнозу, вырастет до 46,3 млн унций. Аналитики считают, что снижение цен скорее связано с закрытием спекулятивных позиций, чем с устранением дисбаланса спроса и предложения. Долгосрочную поддержку золоту могут оказывать бюджетный дефицит США, рост процентных расходов и диверсификация резервов центробанков, хотя торговая политика, промышленный спрос и новые горнодобывающие мощности могут повлиять на рынок.