Эксперты из Presto Research подтвердили сезонность криптовалютного рынка

1143

2 мин

10.04.2025

Новое аналитическое исследование Presto Research показало, что сезонные колебания в сегменте цифровых монет действительно существуют, хотя они и не поддаются простым схемам. Отчет охватывает более 8 лет данных по BTC, ETH, альткоинам и макроэкономическим индикаторам. Эксперты выявили устойчивые календарные закономерности, но подчеркнули, что настоящая сезонность скрыта в асимметрии доходности, смещениях и экономическом контексте.

Согласно данным, апрель и ноябрь — самые благоприятные месяцы для биткоина. В апреле средняя доходность за все годы составила +32,8% при 64% положительных месяцев и сильной положительной асимметрии (+3,44%). Ноябрь оказался еще прибыльнее (+39,1%), но сопровождался более высокой волатильностью и просадками, что делает его подходящим для опциональных стратегий. Сентябрь, напротив, остается слабейшим месяцем с убытком в среднем -4,3% и Sharpe-коэффициентом -0,31.

Эфир (ETH) показывает иную сезонную картину. Лучшие — февраль (+29,2% при 80% положительных месяцев) и май (+34,3% при высокой дисперсии результатов). Лето, с июня по август, оказалось наименее эффективным — нулевая доходность либо убытки. Это свидетельствует о слабости интереса к ETH в указанный период и повышенной осторожности со стороны инвесторов.

Аналитики также наложили прибыльность криптовалют на макроэкономические индикаторы: индекс S&P 500, доллара и доходность 10-летних облигаций США. Выяснилось, что июль и ноябрь демонстрируют наилучшее соответствие по позитивной динамике сразу для BTC, ETH и фондового рынка. Первый квартал в целом успешен, в то время как май и июнь слабы не только для криптовалют, но и для традиционных активов.

Любопытно, что курс BTC стал сильнее коррелировать с S&P 500 после пандемии, а отрицательная связь с USD остается менее выраженной. Корреляция BTC и ETH усиливается во время медвежьих рынков и ослабевает в бычьих фазах.

Биткоин также демонстрирует склонность к разворотам в феврале и июле — более чем в 60% случаев происходит смена рыночного направления. ETH, наоборот, показывает устойчивый тренд в марте. Необходимо помнить, что основные рыночные просадки (к примеру, во время краха FTX или 3AC) имеют скорее нарративную природу, чем календарную закономерность.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Goldman Sachs: волатильность техсектора связана с ETF с плечом, а не со слабостью полупроводниковой отрасли

Goldman Sachs сообщил, что резкая волатильность мировых технологических акций в последнее время связана прежде всего со снижением ликвидности из-за операций с высоким кредитным плечом, а не с ухудшением ситуации в полупроводниковой отрасли. По данным банка, запуск в Южной Корее нового ETF с двойным плечом усилил колебания рынка: несколько фондов на акции Samsung Electronics и SK Hynix за день теряли более 30%, а около 62% недавних чистых продаж южнокорейских институциональных инвесторов пришлось на ликвидацию таких ETF. При этом Leuthold Group отметила, что за последние 12 месяцев маржинальный долг в США вырос примерно на 54% и достиг исторического максимума, что усилило уязвимость рынка, особенно в сегментах ИИ и полупроводников. Goldman Sachs считает, что отрасль еще не подошла к циклическому пику: прогнозы по прибыли Samsung Electronics и SK Hynix не снижались, а дефицит чипов памяти может сохраниться до второй половины 2028 года.

Уолл-стрит ждет данные по инфляции в США, рынок облигаций закладывает повышение ставки ФРС в июле

14 июля в 20:30 по пекинскому времени США опубликуют данные по CPI за июнь. Рынок ожидает снижения общего CPI на 0,1–0,2% к предыдущему месяцу, а годовой инфляции — с 4,2% до 3,8%, тогда как базовый CPI может вырасти примерно на 0,2% за месяц при замедлении годового показателя до 2,8%. На Уолл-стрит считают, что возможное ослабление инфляции может оказаться временным и в основном связано с падением цен на бензин, тогда как жилье, автострахование и туристические услуги продолжают поддерживать базовое ценовое давление. Одновременно рынок облигаций усилил ожидания повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в июле: implied probability выросла с менее чем 10% до примерно 50%, а доходность 2-летних казначейских облигаций США держится выше 4,25%.

Sprott: сильный доллар временно сдерживает золото, но усиливает его роль как резервного актива

Аналитический центр Sprott сообщил, что цена на золото откатилась примерно на 25% от исторического максимума начала года на фоне роста процентных ставок, укрепления доллара США и подорожания энергии, что увеличило издержки на хранение. Рыночный стратег Sprott Пол Вонг считает, что это давление уже в значительной степени учтено рынком, а долгосрочная привлекательность золота сохраняется. По его словам, сильный доллар в краткосрочной перспективе ограничивает рост золота, но в долгосрочной — подталкивает спрос на альтернативные резервные активы и укрепляет позиции золота. В Sprott также считают, что в будущем золото и доллар США могут расти одновременно: доллар — за счет своей роли в мировой финансовой системе, золото — благодаря диверсификации резервов и спросу со стороны центробанков.

Активы фонда BlackRock BUIDL в блокчейне выросли до $29,3 млрд

Объем активов фонда BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund BUIDL, отраженный в блокчейне, достиг $29,3 млрд и обновил исторический максимум на фоне растущего спроса институциональных инвесторов на токенизированные казначейские продукты США. Фонд работает в сетях Ethereum, Avalanche и Solana: крупнейшей площадкой остается Ethereum с активами свыше $10 млрд, при этом в Avalanche за неделю июля объем удвоился примерно до $9 млрд, а в Solana превысил $5,5 млрд. BUIDL инвестирует в казначейские облигации США, сделки РЕПО и денежные эквиваленты, поддерживая стоимость на уровне $1 за акцию и доходность около 3–5% годовых. Аналитики считают, что расширение BUIDL усиливает интеграцию традиционных финансов и блокчейна и поддерживает рост рынка токенизации реальных активов RWA.

Масаеси Сон: к 2040 году ИИ потребует $50 трлн ежегодных инвестиций

Основатель SoftBank Group Масаеси Сон заявил, что к 2040 году мировая инфраструктура искусственного интеллекта потребует ежегодных инвестиций в $50 трлн. По его словам, средства понадобятся для расширения дата-центров, энергосистем и производства гуманоидных роботов, а развитие ИИ и более продвинутых систем в будущем, по его оценке, сделает такие расходы оправданными.