Комиссия SEC планирует подготовить пакет исключений для токенизированных ценных бумаг

Комиссар SEC Хестер Пирс заявила, что ведомство рассматривает возможность специального исключения, которое позволит компаниям использовать технологию распределенного реестра (DLT) для выпуска, торговли и расчетов по ценным бумагам. Если инициатива будет реализована, организации также смогут применять инновационные системы для работы с токенизированными активами.

Идея предполагает создание регулируемой «песочницы», в которой участники смогут тестировать свои продукты в реальных рыночных условиях. Это снизит барьеры для входа и ускорит внедрение новых решений, особенно в сфере AMM и цифровых облигаций. Комиссар подчеркнула, что речь идет лишь о возможном плане, но подготовка уже ведется.

По словам Пирс, чрезмерное регулирование может отпугнуть компании от выхода на публичные рынки и затормозить технологический прогресс. SEC признает, что текущие правила не всегда подходят для новых моделей, таких как торговля токенизированными активами или автоматизированные маркет-мейкеры. Инициатива по созданию исключений может устранить «эффект курицы и яйца», когда учреждения не хотят оцифровывать бумаги, зная, что ими негде торговать. Предполагается, что допуск будет предоставлен на ограниченных условиях — с требованиями к отчетности, защите инвесторов и прозрачности платформ.

Проект направлен на то, чтобы не сдерживать технологии устаревшими правилами. SEC может временно разрешить использовать DLT-системы без необходимости полной регистрации как брокера, клирингового центра или биржи.

В случае реализации, исключение будет предоставлено на условиях соблюдения правил по борьбе с манипуляциями и мошенничеством. Также планируется предусмотреть обязательства по раскрытию рисков, связанных с умными контрактами и хранением активов. Платформы должны будут обеспечить доступ SEC к данным и регулярно проходить проверки.

Пирс также предложила наладить двустороннее сотрудничество с другими юрисдикциями, чтобы участники могли одновременно тестировать свои продукты как в США, так и за рубежом.