Аналитик объяснил аномалию ставок фондирования при падении курса BTC

478

2 мин

Криптоаналитик под псевдонимом Emperor, на которого подписаны более 442 тыс. пользователей в X, обратил внимание на нетипичную ситуацию на рынке биткоинов. По его словам, многие участники торгов неверно интерпретируют текущие данные по деривативам. Несмотря на падение цены BTC, ставки фондирования по бессрочным фьючерсам остаются положительными. При этом признаков активного набора новых лонгов не наблюдается. Такая комбинация выглядит нелогично для классической рыночной модели.

Эксперт отметил, что открытый интерес (OI) продолжает расти на фоне снижения цены цифровой монеты. В стандартных условиях это указывало бы на активное открытие шортов. Однако в таком случае фандинг должен был бы перейти в отрицательную зону. Факт того, что он остается положительным, указывает на более сложный механизм. Emperor подчеркнул: большинство трейдеров упускают именно этот момент.

Ключевым фактором, по его словам, является расхождение между ценой бессрочных контрактов и спотового рынка. Сейчас перпетуальные фьючерсы торгуются дороже спотовых цен. В такой ситуации система фондирования автоматически заставляет держателей длинных позиций платить комиссию. Это происходит даже при отсутствии реального притока новых покупателей. Таким образом, положительный фандинг сам по себе не считается бычьим сигналом.

Эксперт Emperor выдвинул гипотезу, что источник искажения находится на спотовом рынке. По его оценке, мог иметь место крупный слив BTC объемом около $2 млрд. Продажа, вероятно, осуществлялась через TWAP-алгоритм, равномерно распределяющий ордера во времени. Такая стратегия позволяет минимизировать «рыночный шум», но создает устойчивое давление на цену.

На этом фоне формируется иллюзия спроса на фьючерсы. Перпетуальные контракты выглядят перекупленными относительно спотовых, хотя реального интереса к лонгам нет. Положительное фондирование в этом случае отражает не оптимизм рынка, а технический перекос. Emperor подчеркнул, что подобные ситуации часто вводят трейдеров в заблуждение. Особенно это опасно при анализе без учета структуры рынка.

Аналитик отметил, что происходящее не стоит рассматривать как манипуляцию. По его словам, это естественный эффект движения крупного капитала. Когда участник с большим объемом действует молча, рынок искажается сам по себе. Это может быть как отдельный кит, так и структура, связанная с биржей. В подобных условиях стандартные индикаторы теряют часть своей информативности.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Strategy и крупнейшие компании направят $15 млн на усиление защиты BTC

Strategy сообщила о создании Bitcoin Security Consortium, в который вошли 9 компаний, включая BlackRock, Coinbase, Fidelity Digital Assets и Galaxy. Участники обязались за 3 года направить $15 млн на поддержку независимых разработчиков и исследования по защите сети BTC, в том числе от возможных угроз со стороны квантовых компьютеров. В консорциуме подчеркнули, что не будут централизованно управлять средствами, вмешиваться в управление протоколом или определять единую позицию по его изменениям. На фоне новости BTC опускался ниже $65 000, а Galaxy отдельно заявила о готовности выделить на исследования до $5 млн.

Glassnode: BTC перейдет к устойчивому росту после пробоя $69 000

Аналитики Glassnode считают, что BTC подошел к ключевому уровню $69 000: его уверенный пробой при стабильном притоке средств на спотовый рынок может открыть путь к $84 000, а в случае отката ближайшей зоной спроса останется $63 000. До закрепления выше этой отметки текущее движение вверх эксперты предлагают рассматривать как ралли в рамках медвежьего рынка. По данным Glassnode, давление продавцов ослабевает: приток монет на биржи снизился, а потоки в ETF стали положительными. При этом спрос пока остается ограниченным, поэтому главным сигналом смены тренда станет устойчивый чистый отток BTC с централизованных платформ и расширение числа покупателей.

XStocks добавит токенизированные акции Гонконга, Британии и Южной Кореи

Платформа xStocks, принадлежащая Kraken, расширит линейку токенизированных акций за счет бумаг из Гонконга, Британии, Южной Кореи и других стран на фоне усиливающейся конкуренции за перевод фондовых рынков в блокчейн. Для этого компания заключила партнерство с GTN, которая обеспечивает доступ более чем к 90 мировым рынкам и будет отвечать за исполнение сделок, хранение и учет ценных бумаг. На первом этапе xStocks запустит токенизированные акции Гонконга, а дальнейшее расширение будет зависеть от одобрения регуляторов. Сейчас платформа поддерживает более 500 токенизированных ценных бумаг, их совокупный оборот превысил $35 млрд, а число держателей приблизилось к 200 тыс.

Институциональные инвесторы продают BTC 37 дней подряд на фоне макроэкономических рисков

Крупные участники крипторынка сокращают вложения в BTC: по данным аналитика Darkfost, индекс Coinbase Premium остается в отрицательной зоне более 900 часов подряд, или около 37 дней. Это самый длительный такой период за последние два года и сигнал того, что продажи на Coinbase Advanced, популярной среди профессиональных инвесторов из США, идут быстрее, чем на Binance. Аналитик связывает давление на рынок с устойчивой инфляцией, колебаниями цен на нефть и неопределенностью вокруг сигналов ФРС США и дальнейшей денежно-кредитной политики. На этом фоне институциональные инвесторы снижают риск и сокращают присутствие в цифровых активах.

River: США лидируют в мире по внедрению BTC

США занимают ведущие позиции в сфере BTC, говорится в отчете River: на американцев приходится около 42% всех монет в обращении, а 49,6 млн взрослых резидентов, или 18,6%, владеют биткоином. Также страна обеспечивает 37,5% мирового хешрейта, в США работают более 150 биткоин-компаний и свыше 50 майнинговых объектов мощностью более 10 МВт каждый. Публичные компании США накопили 1,24 млн BTC, что составляет 92,7% всех биткоинов в корпоративных резервах, а за последние 12 месяцев американские корпорации купили еще 510 000 BTC. Кроме того, власти США держат 328 372 BTC — почти в три раза больше, чем все остальные правительства мира вместе взятые.