Блокчейн выступает в роли лекарства от устаревших рынков капитала

794

2 мин

12.05.2025

На фоне растущего интереса к токенизации активов и цифровым финансовым платформам опубликована аналитическая работа эксперта под псевдонимом ТионгВи Ли и Остина Кэмпбелла под названием Crypto and the Evolution of the Capital Markets. Исследование рассматривает, как блокчейн может радикально изменить архитектуру традиционного капитала. Основная идея авторов — существующая структура фондового рынка, сложившаяся после бумажного кризиса на Уолл-стрит в 1960-х, по-прежнему базируется на устаревших технологиях, перегружена посредниками и не отвечает требованиям цифровой эпохи.

Авторы прослеживают, как нынешняя система формировалась в результате десятилетий регулирования и добавления слоев посредничества, направленных на обеспечение честности и прозрачности. Однако на практике система остается громоздкой, непрозрачной и уязвимой к конфликтам интересов, задержкам и концентрации власти в руках немногих структур.

Даже простая сделка между покупателем и продавцом проходит через цепочку из брокеров, кастодианов, клиринговых центров и других участников, каждый из которых увеличивает риски и снижает эффективность.

Ли, ранее работавшая в SEC, подчеркивает, что лично сталкивалась с проблемами системы: от манипуляций до задержек в отчетности о транзакциях. События вроде краха GameStop в 2021 году лишь усилили понимание, что действующая инфраструктура не способна адекватно справляться с вызовами современного мира. Авторы убеждены, что блокчейн предлагает альтернативу — систему, в которой владение и передача активов может происходить напрямую и прозрачно, без лишних звеньев.

В работе подчеркивается, что технологии не стали идеальными и несут в себе новые риски. Однако по сравнению с нынешними механизмами расчетов и клиринга, они гораздо более устойчивы и эффективны. Авторы призывают не переносить старые регуляторные рамки на новые решения, а выработать другую модель, способную сохранить ключевые преимущества блокчейна и адаптироваться к его особенностям. Главный тезис публикации: вопрос стоит не только о криптовалютных активах, но и о будущем традиционных ценных бумаг. Именно они в ближайшие годы начнут массово переходить в формат on-chain. По мнению авторов, рынки капитала наконец получили шанс избавиться от системных изъянов, которые десятилетиями тормозили их развитие.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Доходности US Treasuries обновили максимумы на ожиданиях более жесткой политики ФРС

Доходности казначейских облигаций США резко выросли по всей кривой перед вступлением в должность нового главы ФРС Кевина Уоша: 2-летние бумаги поднялись до 4,065%, 10-летние — до 4,530%, 30-летние — выше 5,071%. Рынок закладывает более жесткие условия на фоне устойчивой инфляции, роста цен на энергоносители и геополитических рисков, из-за чего снижение ставок могут отложить. По фьючерсам CME базовый сценарий — сохранение ставок без изменений в течение года, но вероятность повышения также растет.

Акции Cerebras Systems подскочили на 5,8% на премаркете после дебюта на Nasdaq

Акции производителя чипов для ИИ Cerebras Systems (CBRS.O) выросли на 5,8% в ходе предрыночных торгов. Накануне компания дебютировала на бирже Nasdaq и закрыла день ростом на 68,15%.

OKX планирует купить около 20% Coinone и усилить позиции в Южной Корее

OKX намерена вместе с южнокорейской инвестиционно-брокерской компанией приобрести около 20% акций криптобиржи Coinone, предположительно через выпуск новых акций. После сделки структура управления Coinone, по данным источников, напрямую не изменится, а OKX может стать второй глобальной биржей среди совладельцев крупной южнокорейской площадки после инвестиций Binance в Gopax. На фоне возможной консолидации рынка Hana Financial Group также рассматривает покупку акций Dunamu, оператора Upbit, примерно на $670 млн, а регуляторы продвигают закон о цифровых активах, который может ограничить долю одного акционера в бирже.

Приток средств на Binance поддержал рост BTC, тогда как на OKX усилились продажи

Аналитик CW сообщил, что вчерашний рост BTC в основном был связан с перетоком средств между биржами, а Binance показала самое сильное покупательское давление за последние два месяца. По его словам, Coinbase накануне пыталась сдержать рост, но не смогла развернуть общий тренд и позже перешла к нейтральным настроениям, тогда как на OKX сохранялось устойчивое давление со стороны продавцов.

HashKey Capital распродала биткоин-продукт HashKey Yield Enhancement Fund за две недели

HashKey Capital сообщила, что первый продукт по управлению активами на базе BTC от Liquid Fund — HashKey Yield Enhancement Fund — полностью разместили за две недели после запуска. Инструмент рассчитан на долгосрочных держателей BTC и предполагает целевую годовую доходность 3–5% с выплатами в базовом активе. Компания также открыла подписку на продукт со ставкой на стейблкоины USDT и USDC с ожидаемой доходностью 10–18%, часть квоты на участие пока доступна.