Эксперт выдвинул гипотезу о движении биткоина через ETF IBIT

244

2 мин

Активы
ETF
Волатильность
Эксперты
падение
стратегии
опционы

Перемещения крупных объемов биткоина летом 2025 года, могли быть неверно интерпретированы рынком. Аналитик под псевдонимом Parker выдвинул гипотезу, что так называемые продажи «OG биткоинеров» на самом деле не были таковыми. По его мнению, активы могли переводиться в спотовые ETF на BTC. Ключевым событием стало разрешение SEC на in-kind создание и погашение долей фондов. Это решение вступило в силу 29 июля 2025 года.

Эксперт пояснил: механизм позволил вносить и выводить нативный BTC без рыночного проскальзывания. Такая схема также может быть налогово-нейтральной для крупных держателей. Это резко повысило привлекательность ETF IBIT по сравнению с прямым хранением биткоина. Особенно важным фактором стал развитый рынок опционов на IBIT. Он значительно превосходит по ликвидности контракты на сам BTC.

По словам Parker, продукт стал одним из крупнейших в мире. Он уступает по ликвидности только опционам на SPY, QQQ и индекс SPX. Для крупных инвесторов это открыло новые возможности генерации дохода. В частности, речь идет о стратегии covered call. Такая модель широко используется для монетизации активов с высокой волатильностью.

Аналитик утверждает, что как минимум один крупный OG биткоинер построил семейный офис вокруг подобных стратегий. Доход от опционов используется для финансирования других проектов. При появлении in-kind операций подобные стратегии стали еще эффективнее. Биткоин можно временно переводить в ETF, не фиксируя рыночную продажу. Это снижает издержки и риски для держателей.

По словам эксперта, данная гипотеза также объясняет падение волатильности BTC во 2-й половине 2025 года. «Ее массовая продажа через опционы могла «выжать» премию с рынка. В результате снизились реализованная и ожидаемая волатильность. Одновременно упали торговые объемы по самому биткоину. Рынок стал менее чувствительным к краткосрочным колебаниям», — подчеркнул исследователь.

Parker допускает, что один из фондов, столкнувшихся с проблемами осенью, мог быть связан с таким OG инвестором. Активная продажа волатильности работала до резкого движения рынка 10 октября 2025 года. Этот всплеск привел к убыткам у участников, занимавших короткие позиции. Ситуация могла усугубиться цепной реакцией. В результате проблемы отдельного фонда стали системным триггером.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

BlockFills начала подготовку к реструктуризации после остановки выводов и иска

BlockFills обратилась за консультацией по реструктуризации к BRG, сообщает Financial Times со ссылкой на источники. После приостановки вывода средств компания назначила Марка Ренци из BRG директором по трансформации и рассчитывает завершить реструктуризацию, привлечь новый капитал и усилить управление и финансовый контроль.

Coinbase Prime объединяет спот и фьючерсы и запускает кросс-маржу для институциональных клиентов

Coinbase Prime интегрирует сервисы с регулируемым CFTC брокером Coinbase Financial Markets и откроет круглосуточную торговлю более чем 20 фьючерсными контрактами. Компания также добавит «бессрочные» фьючерсы через Coinbase Derivatives и предложит единое перекрестное обеспечение маржи, чтобы весь баланс счета работал как общий залог для спота и фьючерсов. Coinbase рассчитывает, что это повысит эффективность капитала и укрепит ее институциональное направление, включая хранение, управление рисками, финансирование, кредитование и исполнение сделок.

Tether вложила $7,5 млн в Utexo для развития расчетов в USDT в сети Bitcoin

Tether вместе с инвесторами Big Brain Holdings, Portal Ventures и Franklin Templeton вложила $7,5 млн в стартап Utexo, который разрабатывает инфраструктуру для прямых расчетов в USDT в сети Bitcoin и платежей через Lightning Network. По словам CEO Tether Паоло Ардоино, это усилит роль Bitcoin как глобальной сети долларовых расчетов; объем USDT сейчас составляет около $184 млрд.

Доллар укрепился на 1,5% за неделю на фоне напряженности на Ближнем Востоке и роста цен на нефть

Доллар показал лучшую неделю за последний год, укрепившись как защитный актив на фоне конфликта на Ближнем Востоке и подорожания нефти. Спотовый индекс доллара за неделю прибавил 1,5% — это максимум с конца 2024 года, а трейдеры сократили ожидания снижения ставки ФРС из-за усиления инфляционных рисков. Слабые данные по занятости в США лишь кратковременно давили на курс, после чего доллар продолжил рост, а доходность 10-летних гособлигаций США повышалась пятый день подряд.

Серебро подорожало более чем на 3,00% и торгуется по $84,76 за унцию

Спотовая цена на серебро за день выросла более чем на 3,00% и сейчас составляет $84,76 за унцию. Спотовое золото превысило $5150 за унцию, прибавив 1,36% за день.