Эксперт выдвинул гипотезу о движении биткоина через ETF IBIT

467

2 мин

Перемещения крупных объемов биткоина летом 2025 года, могли быть неверно интерпретированы рынком. Аналитик под псевдонимом Parker выдвинул гипотезу, что так называемые продажи «OG биткоинеров» на самом деле не были таковыми. По его мнению, активы могли переводиться в спотовые ETF на BTC. Ключевым событием стало разрешение SEC на in-kind создание и погашение долей фондов. Это решение вступило в силу 29 июля 2025 года.

Эксперт пояснил: механизм позволил вносить и выводить нативный BTC без рыночного проскальзывания. Такая схема также может быть налогово-нейтральной для крупных держателей. Это резко повысило привлекательность ETF IBIT по сравнению с прямым хранением биткоина. Особенно важным фактором стал развитый рынок опционов на IBIT. Он значительно превосходит по ликвидности контракты на сам BTC.

По словам Parker, продукт стал одним из крупнейших в мире. Он уступает по ликвидности только опционам на SPY, QQQ и индекс SPX. Для крупных инвесторов это открыло новые возможности генерации дохода. В частности, речь идет о стратегии covered call. Такая модель широко используется для монетизации активов с высокой волатильностью.

Аналитик утверждает, что как минимум один крупный OG биткоинер построил семейный офис вокруг подобных стратегий. Доход от опционов используется для финансирования других проектов. При появлении in-kind операций подобные стратегии стали еще эффективнее. Биткоин можно временно переводить в ETF, не фиксируя рыночную продажу. Это снижает издержки и риски для держателей.

По словам эксперта, данная гипотеза также объясняет падение волатильности BTC во 2-й половине 2025 года. «Ее массовая продажа через опционы могла «выжать» премию с рынка. В результате снизились реализованная и ожидаемая волатильность. Одновременно упали торговые объемы по самому биткоину. Рынок стал менее чувствительным к краткосрочным колебаниям», — подчеркнул исследователь.

Parker допускает, что один из фондов, столкнувшихся с проблемами осенью, мог быть связан с таким OG инвестором. Активная продажа волатильности работала до резкого движения рынка 10 октября 2025 года. Этот всплеск привел к убыткам у участников, занимавших короткие позиции. Ситуация могла усугубиться цепной реакцией. В результате проблемы отдельного фонда стали системным триггером.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

REX и Tuttle запустили ETF с плечом 2x на акции биткоин-компании Strive

REX Shares и Tuttle Capital Management вывели на биржу Cboe фонд T-REX 2X Long ASST Daily Target под тикером ASSX, который дает 200% от ежедневного изменения цены акций Strive до вычета комиссий и расходов. Фонд не покупает BTC и не повторяет цену биткоина, а дает трейдерам доступ с плечом к акциям Strive, при этом результат за срок больше одного торгового дня может заметно отличаться от двукратной доходности. Сейчас Strive владеет 25 000 BTC и занимает 5-е место среди публичных компаний по объему биткоин-резервов; последнюю покупку 469 BTC компания профинансировала за счет продажи SATA, своих бессрочных привилегированных акций. В пятницу бумаги Strive выросли на 6,4% и закрылись на уровне $30,09, что немного выше средней 12-месячной целевой цены $29,40 по данным аналитиков S&P Global.

Dtcpay привлекла SBI Group в раунд серии A и увеличила его до $25 млн

Сингапурская платежная компания dtcpay завершила раунд серии A на $25 млн: к инвесторам, ранее возглавленным Vertex Ventures Southeast Asia & India, присоединилась японская SBI Group, а также Genedant Capital и Kwee Liong Tek. Компания развивает платежи в стейблкоинах, а карта dtcpay Visa позволяет оплачивать покупки фиатными валютами и стейблкоинами более чем в 150 млн торговых точек по всему миру. Ранее dtcpay запустила оплату в магазинах и онлайн с использованием фиатных валют и криптовалют, а в 2024 году перешла на операции только со стейблкоинами. Компания лицензирована в Сингапуре и Люксембурге, а также имеет лицензии и регистрации в Гонконге, Австралии, США и Канаде.

Ethereum Institutional поддержала ускорение Ethereum за счет сокращения времени блоков

Ethereum Institutional поддержала предложение Ethlabs сократить время формирования блоков Ethereum с 12 до 10 секунд. В организации заявили в Х, что ускорение сети необходимо на фоне роста институциональной активности и усиления конкуренции со стороны других блокчейнов. Инициативу EIP-8198, также известную как Quick Slots, поддержали 20 основателей DeFi-проектов. Предложение разработали в марте, а его возможное включение в обновление Hegotá обсуждалось на встрече ключевых разработчиков Ethereum 6 августа; внедрение Hegotá может начаться в конце 2026 года после обновления Glamsterdam.

Аналитик: BTC вряд ли вернется к медвежьему рынку при новом повышении ставок

Аналитик Мерфи считает, что возможное повышение ставки ФРС само по себе не означает возвращение BTC к медвежьему рынку: важнее темпы ужесточения политики и текущее состояние рынка. Он напомнил, что в 2022 году после роста ставки на 425 базисных пунктов BTC упал с $41 000 до $15 800, потеряв 65%, тогда как в 2023 году после четырех повышений по 25 базисных пунктов курс вырос с $16 500 до $42 000. По его оценке, нынешняя структура рынка больше похожа на 2023 год, поэтому при повышениях по 25 базисных пунктов BTC, скорее всего, лишь замедлит рост цикла, а не вернется к устойчивому падению.

Крупный держатель UNI впервые зафиксировал прибыль в $1,502 млн

Крупный инвестор в UNI, торговавший по стратегии UNI diamond, с августа 2025 года по февраль этого года накопил 1 миллион UNI на $5,59 млн, снижая среднюю цену покупки с $9,23 до $3,19 при итоговой средней себестоимости около $5,59. За последние 4 часа адрес 0xa03…17687 впервые продал 500 000 UNI, зафиксировал прибыль в $1,502 млн и сохранил 50% позиции.