Эксперт выдвинул гипотезу о движении биткоина через ETF IBIT

422

2 мин

Перемещения крупных объемов биткоина летом 2025 года, могли быть неверно интерпретированы рынком. Аналитик под псевдонимом Parker выдвинул гипотезу, что так называемые продажи «OG биткоинеров» на самом деле не были таковыми. По его мнению, активы могли переводиться в спотовые ETF на BTC. Ключевым событием стало разрешение SEC на in-kind создание и погашение долей фондов. Это решение вступило в силу 29 июля 2025 года.

Эксперт пояснил: механизм позволил вносить и выводить нативный BTC без рыночного проскальзывания. Такая схема также может быть налогово-нейтральной для крупных держателей. Это резко повысило привлекательность ETF IBIT по сравнению с прямым хранением биткоина. Особенно важным фактором стал развитый рынок опционов на IBIT. Он значительно превосходит по ликвидности контракты на сам BTC.

По словам Parker, продукт стал одним из крупнейших в мире. Он уступает по ликвидности только опционам на SPY, QQQ и индекс SPX. Для крупных инвесторов это открыло новые возможности генерации дохода. В частности, речь идет о стратегии covered call. Такая модель широко используется для монетизации активов с высокой волатильностью.

Аналитик утверждает, что как минимум один крупный OG биткоинер построил семейный офис вокруг подобных стратегий. Доход от опционов используется для финансирования других проектов. При появлении in-kind операций подобные стратегии стали еще эффективнее. Биткоин можно временно переводить в ETF, не фиксируя рыночную продажу. Это снижает издержки и риски для держателей.

По словам эксперта, данная гипотеза также объясняет падение волатильности BTC во 2-й половине 2025 года. «Ее массовая продажа через опционы могла «выжать» премию с рынка. В результате снизились реализованная и ожидаемая волатильность. Одновременно упали торговые объемы по самому биткоину. Рынок стал менее чувствительным к краткосрочным колебаниям», — подчеркнул исследователь.

Parker допускает, что один из фондов, столкнувшихся с проблемами осенью, мог быть связан с таким OG инвестором. Активная продажа волатильности работала до резкого движения рынка 10 октября 2025 года. Этот всплеск привел к убыткам у участников, занимавших короткие позиции. Ситуация могла усугубиться цепной реакцией. В результате проблемы отдельного фонда стали системным триггером.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Strategy и крупнейшие компании направят $15 млн на усиление защиты BTC

Strategy сообщила о создании Bitcoin Security Consortium, в который вошли 9 компаний, включая BlackRock, Coinbase, Fidelity Digital Assets и Galaxy. Участники обязались за 3 года направить $15 млн на поддержку независимых разработчиков и исследования по защите сети BTC, в том числе от возможных угроз со стороны квантовых компьютеров. В консорциуме подчеркнули, что не будут централизованно управлять средствами, вмешиваться в управление протоколом или определять единую позицию по его изменениям. На фоне новости BTC опускался ниже $65 000, а Galaxy отдельно заявила о готовности выделить на исследования до $5 млн.

Glassnode: BTC перейдет к устойчивому росту после пробоя $69 000

Аналитики Glassnode считают, что BTC подошел к ключевому уровню $69 000: его уверенный пробой при стабильном притоке средств на спотовый рынок может открыть путь к $84 000, а в случае отката ближайшей зоной спроса останется $63 000. До закрепления выше этой отметки текущее движение вверх эксперты предлагают рассматривать как ралли в рамках медвежьего рынка. По данным Glassnode, давление продавцов ослабевает: приток монет на биржи снизился, а потоки в ETF стали положительными. При этом спрос пока остается ограниченным, поэтому главным сигналом смены тренда станет устойчивый чистый отток BTC с централизованных платформ и расширение числа покупателей.

XStocks добавит токенизированные акции Гонконга, Британии и Южной Кореи

Платформа xStocks, принадлежащая Kraken, расширит линейку токенизированных акций за счет бумаг из Гонконга, Британии, Южной Кореи и других стран на фоне усиливающейся конкуренции за перевод фондовых рынков в блокчейн. Для этого компания заключила партнерство с GTN, которая обеспечивает доступ более чем к 90 мировым рынкам и будет отвечать за исполнение сделок, хранение и учет ценных бумаг. На первом этапе xStocks запустит токенизированные акции Гонконга, а дальнейшее расширение будет зависеть от одобрения регуляторов. Сейчас платформа поддерживает более 500 токенизированных ценных бумаг, их совокупный оборот превысил $35 млрд, а число держателей приблизилось к 200 тыс.

Институциональные инвесторы продают BTC 37 дней подряд на фоне макроэкономических рисков

Крупные участники крипторынка сокращают вложения в BTC: по данным аналитика Darkfost, индекс Coinbase Premium остается в отрицательной зоне более 900 часов подряд, или около 37 дней. Это самый длительный такой период за последние два года и сигнал того, что продажи на Coinbase Advanced, популярной среди профессиональных инвесторов из США, идут быстрее, чем на Binance. Аналитик связывает давление на рынок с устойчивой инфляцией, колебаниями цен на нефть и неопределенностью вокруг сигналов ФРС США и дальнейшей денежно-кредитной политики. На этом фоне институциональные инвесторы снижают риск и сокращают присутствие в цифровых активах.

River: США лидируют в мире по внедрению BTC

США занимают ведущие позиции в сфере BTC, говорится в отчете River: на американцев приходится около 42% всех монет в обращении, а 49,6 млн взрослых резидентов, или 18,6%, владеют биткоином. Также страна обеспечивает 37,5% мирового хешрейта, в США работают более 150 биткоин-компаний и свыше 50 майнинговых объектов мощностью более 10 МВт каждый. Публичные компании США накопили 1,24 млн BTC, что составляет 92,7% всех биткоинов в корпоративных резервах, а за последние 12 месяцев американские корпорации купили еще 510 000 BTC. Кроме того, власти США держат 328 372 BTC — почти в три раза больше, чем все остальные правительства мира вместе взятые.