Эксперты назвали факторы от которых зависит устойчивость стейблкоинов

479

2 мин

06.01.2026

По мнению архитектора токенизированных финансовых продуктов под псевдонимом neira, стейблкоины выигрывают не за счет скорости блокчейна, а только в том случае, если способны без сбоев обрабатывать массовые запросы на погашение. Он отметил, что переводы ускоряет сама сеть, но деньги остаются «медленными» из-за балансовых процессов: внутридневного кредита, неттинга, «юридической финализации», лимитов и комплаенса. Стейблкоин — частное долларовое обязательство, а значит, устойчивость привязки к USD зависит не от кода, а от способности эмитента обеспечить конвертацию в фиат в условиях стресса.

Neira формализовал эту проблему через модель ликвидности: привязка держится лишь тогда, когда объем доступных резервов и кредитных линий, а также пропускная способность обработки погашений, превышают ожидаемые оттоки средств за заданный период с учетом банковских задержек. Если же запросы на вывод больше технических и юридических возможностей для погашения, арбитраж перестает работать, спреды расширяются, ликвидность фрагментируется, а «паритет» превращается в рыночную цену. В таком режиме решающим становится не дизайн токена, а глубина стакана и доступ к фондированию.

Участники дискуссии в социальных сетях добавили, что важна и психология рынка. Эксперт DeFi Cheetah подчеркнул, что в динамике «банковского набега» ожидания пользователей могут поддерживать курс: если рынок верит в возможность возврата фиата, покупатели готовы выкупать стейблкоины с дисконтом, восстанавливая привязку.

При этом, как отметил аналитик Shei, открытая и программируемая природа стабильных монет дает гибкость для новых финансовых сценариев — от стриминговых платежей до авансов под залог чужих кредитов, однако эта прозрачность не устраняет фундаментальных ограничений конвертации.

Практический взгляд подтвердил и Nathaniel из Manifest, приведя пример Аргентины: во время обесценивания песо пользователи выбирали Tether (USDT) не из-за скорости блокчейна, а потому что он стабильно «работал», обеспечивая доступ к функциональному доллару. В его интерпретации реальной комиссией становится спред на ввод и вывод средств, а истинным источником доверия — именно способность эмитента погашать обязательства.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Депозиты альткоинов на биржи выросли на 160% за две недели

CryptoQuant сообщила, что 28 сентября семидневное число депозитных транзакций с альткоинами на биржах достигло 78 000, что на 160% выше уровня 14 сентября в 29 800. Число адресов, отправлявших альткоины на биржи, за тот же период выросло с 17 600 до 51 600 — это максимум с октября 2025 года, и такой приток может указывать на подготовку инвесторов к продажам. На этом фоне BTC после краткого роста выше $87 000 откатился, а его доля в общей капитализации крипторынка с 27 мая удерживается в диапазоне 58%–60,4%. Доля криптоактивов вне топ-10 по рыночной капитализации на 27 сентября достигла 9% — максимума с февраля.

Kalshi обсуждает новый раунд на $1 млрд при оценке в $40 млрд — Reuters

Платформа прогнозов Kalshi ведет продвинутые переговоры о привлечении около $1 млрд в новом раунде финансирования при оценке в $40 млрд, сообщает Reuters со ссылкой на источники. По их данным, раунд могут возглавить Sequoia Capital и Wellington Management, а также в нем могут участвовать Tiger Global Management и Dragoneer Investment Group. В мае Kalshi уже привлекла $1 млрд при оценке в $22 млрд, а ранее Financial Times писала, что сделка при оценке в $40 млрд может быть закрыта в третьем квартале этого года.

OpenAI обсуждает новый раунд на $30 млрд при оценке до $1,4 трлн

OpenAI ведет ранние переговоры о привлечении еще $30 млрд, что может повысить оценку компании до $1,4 трлн и сделать ее одной из самых дорогих в мире до выхода на биржу. По данным Bloomberg, это примерно на 64% выше мартовской оценки в $852 млрд, когда компания привлекла $122 млрд. OpenAI перенесла IPO на 2027 год или позже, а Сэм Альтман объяснил это фокусом компании на безопасности ИИ.

BitMine может довести долю ETH до 5% к началу ноября

BitMine Immersion Technologies может достичь цели по владению 5% предложения Ethereum к началу ноября, если сохранит текущие темпы покупок. По данным компании, на воскресенье у нее было 6 001 302 ETH, или 4,9% от предложения в 122,1 млн ETH, а до целевого уровня не хватает около 103 700 ETH. Глава совета директоров BitMine Tom Lee ранее говорил, что после достижения 5% компания решит в 2027 году, стоит ли увеличивать долю дальше. По его словам, при сохранении уровня около 5% BitMine может продавать ETH, полученные от стейкинга, а платформа MAVAN уже обрабатывает более $2 млрд в криптовалютах внешних клиентов.

Канадский криптоинвестор Эйден Плетерски будет защищать себя в суде по делу о мошенничестве

В Канаде на следующей неделе начнется суд над Эйденом Плетерски, которого обвиняют в мошенничестве и отмывании денег после привлечения инвестиций под обещания высокой прибыли от цифровых активов. По данным следствия, в 2021 и 2022 годах он обманул инвесторов примерно на $30 млн, а после неудачной попытки перенести слушания, как сообщает CBC News, будет представлять себя в суде самостоятельно. Ожидается, что процесс в Высшем суде юстиции Онтарио продлится около четырех недель, а максимальное наказание по обвинению в мошенничестве достигает 14 лет лишения свободы.