Исследователи Amundi Asset Management опубликовали масштабный отчет о развитии сектора RWA

526

2 мин

20.12.2025

Компания Amundi Asset Management, с активами под управлением на сумму около €2 трлн, опубликовала масштабный 158-страничный аналитический отчет, посвященный токенизации реальных активов (RWA). В документе подробно рассматриваются текущее состояние рынка, ключевые технологические решения и практические сценарии использования распределенных реестров в управлении фондами и финансовой инфраструктуре.

В отчете упоминается широкий круг основообразющих и прикладных проектов, включая Securitize, Ondo Finance, OpenTrade, Centrifuge, Spiko, а также блокчейн-платформы Ethereum, Solana, Polygon и Canton Network. Это отражает фокус институциональных участников на формировании экосистемы, в которой токенизация интегрируется в публичные и в разрешенные сети, в зависимости от регуляторных и операционных требований.

Авторы подчеркивают, что Distributed Ledger Technologies применяются в финансовом секторе уже более 15 лет и потенциально подходят для токенизации практически любых офчейн-активов. Наиболее проработанные сценарии использования сгруппированы в 3 категории: операционные процессы, управление портфелем и дистрибуция. В 1-м блоке выделяются автоматизация корпоративных действий, комплаенса и отчетности, а также ускорение клиринга и расчетов.

В сфере управления портфелем токенизация открывает возможности для динамических структур фондов, расчета NAV в реальном времени и использования токенов в качестве транзакционного залога. В рамках дистрибуции ключевыми преимуществами называются дробное владение, рынок неликвидных активов, рост частоты торгов, круглосуточная «передаваемость» и глобальный доступ для инвесторов.

При этом аналитики заявили: массовое внедрение токенизированных фондов пока сдерживается рядом факторов. К ним относятся инфраструктурные пробелы, ограниченная ликвидность вторичных рынков, регуляторная неопределенность и не до конца сформированные бизнес-стимулы для управляющих компаний.

Эти ограничения, по мнению авторов, остаются ключевым барьером для масштабирования решений. Отдельное внимание уделено стратегическому выбору технологической модели. Управляющим активами приходится принимать решения между нативной и ненативной токенизацией, а также между частными и публичными блокчейнами.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Инвесторы в ETF с плечом на Samsung и SK Hynix остаются в крупных убытках

Несмотря на восстановление акций Samsung Electronics и SK Hynix, инвесторы, купившие ETF с плечом на пике 25 июня, по-прежнему несут большие потери. К 14 августа акции Samsung Electronics снизились на 23,43%, а SK Hynix — на 43,61%, тогда как средний убыток 7 ETF на Samsung достиг 52,25%, а 7 ETF на SK Hynix — 76,51%. Для выхода в ноль таким фондам нужно вырасти примерно на 109,4% и 325,7% соответственно, при этом в KB Securities считают, что спрос на память продолжит расти, а переоценка акций обеих компаний может начаться с III квартала.

Розничные инвесторы купили акции NVIDIA на $27 млрд и вывели компанию в лидеры Big Tech

За последний год розничные инвесторы на фондовом рынке США купили акции NVIDIA (NVDA) примерно на $27 млрд, благодаря чему компания вышла на первое место среди крупнейших технологических компаний США. С октября 2025 года объем таких покупок вырос более чем в 4 раза, тогда как Tesla (TSLA) заняла второе место с $15 млрд, а Microsoft (MSFT) — третье с $9 млрд. При этом за тот же период розничные инвесторы продали акции Apple (AAPL) примерно на $5 млрд — это единственная компания из этой группы, по которой зафиксированы чистые продажи. NVIDIA остается главным выбором частных инвесторов для ставок на сектор искусственного интеллекта.

Аналитик: акции Alibaba остаются недооцененными на фоне роста AI-направления

Американский аналитик KawzInvests считает, что рынок по-прежнему недооценивает Alibaba. По его словам, в прошлом квартале внешняя выручка Alibaba Cloud выросла на 40% год к году, а выручка от продуктов в сфере ИИ увеличивается трехзначными темпами уже 11 кварталов подряд. Кроме того, Alibaba принадлежит около 5% акций ChangXin Memory Technologies, при этом первоначальные инвестиции составили около 7,6 млрд юаней, а текущая стоимость доли превысила $20 млрд.

Портфель акций Nvidia в США вырос до $63,44 млрд, SpaceX стала второй крупнейшей позицией

Nvidia раскрыла отчет 13F по состоянию на 30 июня: в портфеле компании числятся 8 американских акций общей стоимостью около $63,44 млрд против $18,37 млрд кварталом ранее, что составляет рост на 245%. Крупнейшей позицией остается Intel — 215 млн акций на $29,99 млрд или 47,3% портфеля, а SpaceX впервые вошла в отчет с 123 млн акций на $20,98 млрд и долей 33,1%. На Intel и SpaceX приходится около 80,3% портфеля, а среди остальных вложений указаны CoreWeave, Coherent, Nokia, Synopsys, Nebius и Generate Biomedicines. При этом число акций по остальным 7 компаниям с конца первого квартала не изменилось, а рост стоимости портфеля связан прежде всего с включением SpaceX и подорожанием уже имеющихся активов, а не с покупками примерно на $45 млрд во втором квартале.

Alphabet возглавила список держателей акций SpaceX с пакетом на $94,18 млрд

После листинга SpaceX на Nasdaq 12 июня в отчетах 13F за II квартал впервые раскрылись данные о крупных держателях акций компании. Крупнейшим владельцем стала Alphabet с 551 млн акций на $94,18 млрд, за ней следуют Valor Management с 503 млн акций на $86,01 млрд, FMR LLC с 303 млн акций на $51,66 млрд и NVIDIA с 123 млн акций на $20,98 млрд. По данным на 30 июня, позиции в SpaceX раскрыли около 1697 организаций, а цена акции на закрытии составляла $170,86 против $140 на 14 августа, что примерно на 18,1% ниже. Отчеты 13F отражают позиции на конец квартала и не означают, что все эти бумаги были куплены после выхода компании на биржу.