Коллапс биржи FTX показал цену ликвидности и управленческих ошибок Бэнкмана-Фрида

301

2 мин

Активы
Эксперты
Биржа
Solana
резервы
FTX
портфель
Сэм Бэнкман-Фрид

Аналитик Аакаш Гупта напомнил, что Сэм Бэнкман-Фрид утратил контроль над портфелем номинальной стоимостью около $136 млрд всего за 72 часа. По состоянию на 10 ноября 2022 года он все еще оставался главой FTX и контролировал значительные доли в ряде активов. Уже на следующий день он перестал занимать руководящие позиции. Причиной стал резкий отток средств клиентов, который платформа не смогла выдержать.

В портфеле находились 7,84% в Anthropic, около 58 млн токенов Solana (SOL), венчурные инвестиции в SpaceX через K5 Global, а также 7,6% в Robinhood. Эти активы были приобретены на средства клиентов и отличались низкой ликвидностью. Несмотря на качество подбора, их нельзя было быстро продать в условиях кризиса.

С точки зрения инвестиционных решений портфель Бэнкмана-Фрида выглядел крайне успешным. Anthropic была куплена в 2021 году примерно за $500 млн и со временем стала одной из самых дорогих AI-компаний в мире. Криптовалюта Solana (SOL) впоследствии показала рост котировок более чем в 15 раз. Цифровая монета Bitcoin (BTC) за этот же период подорожала с уровней около $16 000 до показателей выше $100 000. Однако рост стоимости активов не помог в момент острого дефицита ликвидности.

По мнению эксперта, ключевым триггером стал «классический банковский забег». После публикации баланса FTX в CoinDesk и заявлений главы Binance Чанпена Чжао клиенты вывели с биржи около $6 млрд за 3 суток. Ни одна из крупных венчурных долей не могла быть реализована в такие сроки без существенного дисконта. Это и определило исход кризиса.

Гупта подчеркнул, что как руководитель финансовой компании Сэм Бэнкман-Фрид критически «недоинвестировал» в системы контроля. У FTX отсутствовали резервы, сегрегация клиентских средств и согласование активов и обязательств. Заемы Alameda Research не имели жестких лимитов. Биржа с оценкой около $32 млрд управлялась по стандартам стартапа без полноценного риск-менеджмента.

В ходе банкротства активы были распроданы на циклических минимумах. В совокупности клиентам было возвращено около $18 млрд, тогда как удержание портфеля могло бы принести $136 млрд.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Рынок пошёл против планов Трампа, ФРС оказалась перед сложным выбором

Старший стратег-аналитик Pepperston Майкл Браун заявил, что текущие рыночные тенденции идут вразрез с целями президента США Дональда Трампа. По его словам, вместо ожидаемого снижения цен на нефть, роста фондового рынка, ослабления доллара и падения ставок наблюдаются обратные движения, а Федеральная резервная система оказалась в затруднительном положении. Источник: FXStreet.

Рынки акций Японии и Южной Кореи обвалились более чем на 5%

Южнокорейский индекс KOSPI в понедельник упал на 333,41 пункта 5,97% до 5251,46 пункта. Японский Nikkei 225 снизился на 2892,12 пункта 5,20% до 52 728,72 пункта.

Arbitrum, Plasma и Avalanche стали лидерами по притоку средств через кросс-чейн мосты за неделю

По данным DefiLlama, за последние 7 дней чистый приток средств в кросс-чейн мост Arbitrum составил $6,1575 млрд, что стало лучшим показателем среди публичных сетей. Далее идут Plasma с $4,4233 млрд и Avalanche с $2,9088 млрд. При этом Ethereum, Mantle и Hyperliquid показали чистый отток на $4,364 млрд, $1,8356 млрд и $1,5224 млрд соответственно.

Strategy планирует привлечь $300 млн через привилегированные акции STRC для увеличения запасов BTC

Strategy в ближайшие недели может получить до $3 млрд финансирования за счет продажи привилегированных акций STRC и направить средства на покупку дополнительных BTC. Инструмент STRC, запущенный в июле 2025 года, рассчитан на удержание цены акций близко к номиналу $100 за счет переменной ежемесячной доходности, которая сейчас составляет 11,50% годовых. Это помогло компании накопить BTC примерно на $50 млрд.

Питер Брандт допустил рост нефти до $214 и посоветовал присмотреться к шортам авиакомпаний

Известный трейдер Питер Брандт опубликовал график, который указывает на возможную цель фьючерсов на сырую нефть на уровне $214. По его мнению, такой рост резко повысит расходы авиакомпаний на топливо и может ударить по их прибыли, поэтому он рекомендует следить за акциями авиаперевозчиков в поисках возможностей для коротких продаж.