Кризис ценности в криптоиндустрии: рост блокчейна без увеличения ценности токенов

216

2 мин

20.01.2026

Ряд известных инвесторов и аналитиков заявили о формировании экзистенциального кризиса в криптоиндустрии. По словам CIO Arca Джеффа Дормана, блокчейн развивается именно так, как ожидалось много лет назад, однако экономическая ценность этого роста почти не отражается в токенах и публичных компаниях крипторынка. Инфраструктура используется все активнее, но большая часть выгоды уходит за пределы нативной экономики.

Дорман отдельно подчеркнул, что массовое внедрение стейблкоинов, DeFi и токенизации реальных активов не привело к пропорциональному росту стоимости базовых протокольных криптовалют. На этом фоне Bitcoin, по его оценке, вообще не имеет прямого отношения к ключевым драйверам блокчейн-роста, так как не дает экспозиции к рынку стейблкоинов, децентрализованных финансов или RWA.

При этом он считает, что выигравшими сторонами в долгосрочной перспективе останутся лишь ограниченные сегменты рынка. Речь идет о небольшом числе DeFi-токенов, компаниях, связанных с их запуском, а также о публичных участниках вроде Galaxy Digital. «По мере того как финансовые активы будут постепенно переноситься в ончейн-среду, DeFi перестанет быть нишевым экспериментом и станет базовой инфраструктурой», — подчеркнул специалист.

Эту точку зрения дополняют заявления Майка Дудаса из 6th Man Ventures, который обратил внимание на запуск цифровой платформы NYSE. Согласно опубликованной информации, новая инфраструктура позволит торговать токенизированными акциями, полностью взаимозаменяемыми с традиционными ценными бумагами, а также нативными цифровыми. Платформа станет частью более широкой стратегии ICE, включающей подготовку клиринговых систем к круглосуточной торговле и возможной интеграции токенизированного залога.

На этом фоне аналитик Кайл Торпи отметил, что разработчики Bitcoin сознательно избегали глубокой интеграции с блокчейн-экосистемой и сосредоточились на самом активе BTC, а не на инфраструктуре для стейблкоинов. По его мнению, именно сети, которые сделали ставку на централизованные стабильные монеты ради ускоренного принятия, сегодня оказываются наиболее уязвимыми.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

HypeStrat за четыре дня докупила 186 877 HYPE на $7,6 млн

HypeStrat за последние 4 дня увеличила запасы HYPE на 186 877 токенов на сумму $7,6 млн, следует из данных Hypurrintel. Сейчас компания держит 19,15 млн HYPE примерно на $780 млн, а также $1,12 млрд наличными.

Акции Intel взлетели на 24% на сильной отчетности, доля правительства США принесла более $27,1 млрд на бумаге

Intel отчиталась за 1 квартал 2026 года: выручка составила $13,6 млрд, что на 7% больше год к году и на 11% выше ожиданий Уолл-стрит, а прибыль на акцию по non-GAAP достигла $0,29 против прогноза $0,01. На этом фоне акции Intel на премаркете подскочили более чем на 24% до $83,27, а доля правительства США показала нереализованную прибыль свыше $27,1 млрд. Пакет сформировали в августе прошлого года, когда администрация Трампа конвертировала $8,9 млрд по CHIPS Act и финансирование Secure Enclave на $433,3 млн в 433,3 млн акций по $20,47 за бумагу, получив около 9,9%; сейчас доля оценивается примерно в $36 млрд, также у правительства есть варранты еще на 5% по $20 за акцию.

Вилли Ву: BTC пока движется как Nasdaq и может стать «тихой гаванью» только через 10 лет

Аналитик Вилли Ву заявил, что, несмотря на веру многих держателей в BTC как в актив-убежище, на практике в периоды неопределенности и войн он чаще ведет себя как рисковый актив и сильно зависит от настроений рынка. По его словам, крупные институциональные фонды пока не считают биткоин достаточно «проверенным временем», поэтому его динамика больше напоминает Nasdaq. Ву добавил, что BTC может понадобиться около 10 лет или больше, чтобы его широко признали активом-убежищем, и тогда его капитализация потенциально сможет конкурировать с золотом.

Американские спотовые ETF на BTC за 5 торговых дней купили 18 991 BTC, превысив добычу в 9 раз

По данным Bitwise, за последние 5 торговых дней американские спотовые ETF на BTC накопили 18 991 BTC. Это в 9 раз больше, чем объем добычи за тот же период — 2 109 BTC.

Metaplanet привлечет около $50 млн через облигации с нулевым купоном для покупок BTC

Японская Metaplanet объявила о выпуске облигаций с нулевым купоном на 8 млрд иен (около $50 млн), направив привлеченные средства на будущие покупки BTC; весь выпуск выкупил зарегистрированный на Каймановых островах EVO Fund, это уже 20-й выпуск облигаций компании. Metaplanet наращивает BTC с апреля 2024 года и за первый квартал приобрела 5 075 BTC, доведя общий объем до 40 177 BTC на 31 марта, что делает ее третьим крупнейшим корпоративным держателем BTC в мире. Ранее компания сообщила о чистом убытке $619 млн за 2025 финансовый год из-за нереализованных потерь при переоценке BTC, при этом биткоин торгуется около $77 700, что на 10% выше, чем месяц назад.