Курс биткоина стабильно растет вопреки логике предыдущего десятилетия

Исследователи CryptoQuant отметили, что биткоин (BTC) демонстрирует устойчивый рост, несмотря на рекордно высокие доходности казначейских облигаций США и сохраняющуюся силу доллара (USD). Это идет вразрез с классическим макроэкономическим сценарием, при котором рост доходностей и индекса DXY обычно приводит к оттоку капитала из рисковых активов.

На протяжении более 10 лет крипторынок стабильно следовал этой логике, корректируясь на фоне ужесточения денежно-кредитной политики и укрепления доллара. Однако текущий цикл демонстрирует аномальное поведение. В исследовали динамику цены BTC в сравнении с индексом доллара и доходностями 5-, 10- и 30-летних облигаций США.

Эксперты подчеркнули, что с 2022 года наблюдается резкий рост ставок. Доходности перешагнули 4%, а в некоторых случаях приблизились к 5%, что соответствует уровням, близким к максимумам за последние 15 лет. При этом индекс DXY с конца 2022 года оставался в диапазоне 100–115, указывая на устойчивый спрос на доллар как на защитный актив. В прошлом такие условия сопровождались продолжительными «медвежьими» фазами на крипторынке.

Тем не менее, начиная с 2023 года, биткоин «оторвался» от традиционной логики: несмотря на сохранение высоких доходностей и сильный доллар, он продолжает уверенный рост. Более того, его ралли часто ускоряется на фоне локального ослабления DXY, но не прекращается даже в периоды стабилизации. Это указывает на растущую независимость криптовалюты от макропоказателей, ранее оказывавших на нее критическое влияние.

Эксперты объясняют это сменой восприятия BTC среди институциональных и розничных инвесторов. Если ранее он трактовался как спекулятивный актив, то теперь усиливается его позиционирование как «цифрового золота» и средства долгосрочного сохранения капитала. В условиях геополитической нестабильности, растущей долговой нагрузки США и инфляционного давления, BTC становится альтернативным хранилищем стоимости, конкурируя с традиционными активами.

Автор

Петр Иванов