Metaplanet теряет премию к биткоину: стоимость компании опустилась ниже резервов BTC

Японская Metaplanet Inc. пережила крупнейшее падение с момента перехода к стратегии накопления биткоина в апреле 2024 года. По данным Bloomberg, рыночная капитализация компании теперь ниже стоимости ее BTC-резервов, что отражает ослабление интереса инвесторов к корпоративным структурам, использующим криптовалюту как основной актив.

Акции Metaplanet обвалились на 12,36% до 482 иен, при этом дневной минимум составил 480 иен, а объем торгов вырос до 61 млн против среднего уровня в 46 млн. Это указывает на активное открытие коротких позиций на фоне снижения цены биткоина ниже $110 тыс.

По данным компании, Metaplanet владеет 30 823 BTC на сумму около $3,47 млрд, что делает ее четвертым крупнейшим корпоративным держателем биткоина в мире. С начала года доходность от этих активов составила 496,4%, однако рыночная оценка фирмы теперь не отражает этот рост. Показатель mNAV (соотношения между капитализацией и объемом биткоин-резервов) снизился до 0,99.

Снижение акций на 75% от июньского максимума в 1930 JPY привело к формированию на графике «креста смерти» — пересечения 50-дневной и 200-дневной скользящих средних. Технический сигнал усилил ожидания дальнейшего снижения котировок.

Ранее, как отмечал CoinGape, против Metaplanet активно открывали короткие позиции крупные институциональные инвесторы, включая Morgan Stanley, UBS, Jefferies и JPMorgan. Аналитики не исключают возобновления давления со стороны коротких позиций, учитывая падение стоимости компании ниже уровня ее BTC-резервов.

Эксперты предупреждают: хотя текущий mNAV находится ниже 1 и может выглядеть как «дешевые сатоши», инвесторы должны учитывать риски разводнения капитала, конвертируемые инструменты и корпоративное управление. Потенциал восстановления акций зависит от возможных обратных выкупов, роста прибыли на ценную бумагу и снижения рыночного стресса вокруг биткоина.

Автор

Петр Иванов