Эксперт Blockworks: на крипторынке снова заработали фундаментальные показатели и оценки

416

2 мин

Аналитик Blockworks Research Марк Арджун заявил: в текущем рыночном цикле фундаментальные показатели и реальные доходы проектов вновь начали играть решающую роль. По его словам, данные показывают, что лучше всего себя проявляют сегменты с устойчивой выручкой и продуманной токеномикой. Он отметил, что сектора Buyback Leaders и деривативных платформ показали наилучшие результаты. Эти проекты направляют избыточную прибыль на обратный выкуп токенов, что поддерживает их стоимость.

В числе лидеров Арджун выделил Sky Ecosystem и платформу Hyperliquid, которая доминирует в сегменте бессрочных контрактов. Он подчеркнул, что выручка последней не показала резкого падения даже в условиях снижения рынка. По его мнению, устойчивые доходы стали ключевым фактором долгосрочной стабильности. Платформы для деривативов и кредитования сохраняют прибыльность как в фазе роста, так и в период коррекций.

Арджун также указал, что эти сегменты постепенно диверсифицируются в сторону менее коррелированных активов. Это позволяет сохранять инвестиционную привлекательность в среднесрочной перспективе. Исследователь отметил, что наличие стабильного денежного потока и гибкой бизнес-модели оказалось ключевым преимуществом в текущих условиях.

В то же время эксперт назвал модульные блокчейн-протоколы и экосистему Solana главными аутсайдерами цикла. Подобные решения так и не смогли найти устойчивую бизнес-модель. К примеру, токен Celestia за год потерял около 90% стоимости. При рыночной капитализации более $2 млрд проект за 12 месяцев сгенерировал лишь $270 тыс. выручки. Месячный доход сократился с $73 тыс. в марте 2025 года до $1,9 тыс. в январе 2026 года.

Арджун отметил, что падение выручки быстро привело к снижению рыночной оценки. По его словам, премия за инфраструктурные проекты исчезла, когда рост доходов остановился. Аналогичная ситуация, по мнению эксперта, наблюдается и в экосистеме Solana. В январе 2025 года приложения на базе этой сети зарабатывали более $650 тыс. в месяц, однако затем доходы снизились до $75 тыс.

Эксперт указал, что падение выручки на 88% привело к снижению отраслевого индекса на 86%. Он подчеркнул, что завышенные ожидания, основанные на пиковых показателях, не оправдались. Рынок скорректировал оценки после снижения спекулятивной активности, особенно в сегменте мем-токенов.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Strategy и крупнейшие компании направят $15 млн на усиление защиты BTC

Strategy сообщила о создании Bitcoin Security Consortium, в который вошли 9 компаний, включая BlackRock, Coinbase, Fidelity Digital Assets и Galaxy. Участники обязались за 3 года направить $15 млн на поддержку независимых разработчиков и исследования по защите сети BTC, в том числе от возможных угроз со стороны квантовых компьютеров. В консорциуме подчеркнули, что не будут централизованно управлять средствами, вмешиваться в управление протоколом или определять единую позицию по его изменениям. На фоне новости BTC опускался ниже $65 000, а Galaxy отдельно заявила о готовности выделить на исследования до $5 млн.

Glassnode: BTC перейдет к устойчивому росту после пробоя $69 000

Аналитики Glassnode считают, что BTC подошел к ключевому уровню $69 000: его уверенный пробой при стабильном притоке средств на спотовый рынок может открыть путь к $84 000, а в случае отката ближайшей зоной спроса останется $63 000. До закрепления выше этой отметки текущее движение вверх эксперты предлагают рассматривать как ралли в рамках медвежьего рынка. По данным Glassnode, давление продавцов ослабевает: приток монет на биржи снизился, а потоки в ETF стали положительными. При этом спрос пока остается ограниченным, поэтому главным сигналом смены тренда станет устойчивый чистый отток BTC с централизованных платформ и расширение числа покупателей.

XStocks добавит токенизированные акции Гонконга, Британии и Южной Кореи

Платформа xStocks, принадлежащая Kraken, расширит линейку токенизированных акций за счет бумаг из Гонконга, Британии, Южной Кореи и других стран на фоне усиливающейся конкуренции за перевод фондовых рынков в блокчейн. Для этого компания заключила партнерство с GTN, которая обеспечивает доступ более чем к 90 мировым рынкам и будет отвечать за исполнение сделок, хранение и учет ценных бумаг. На первом этапе xStocks запустит токенизированные акции Гонконга, а дальнейшее расширение будет зависеть от одобрения регуляторов. Сейчас платформа поддерживает более 500 токенизированных ценных бумаг, их совокупный оборот превысил $35 млрд, а число держателей приблизилось к 200 тыс.

Институциональные инвесторы продают BTC 37 дней подряд на фоне макроэкономических рисков

Крупные участники крипторынка сокращают вложения в BTC: по данным аналитика Darkfost, индекс Coinbase Premium остается в отрицательной зоне более 900 часов подряд, или около 37 дней. Это самый длительный такой период за последние два года и сигнал того, что продажи на Coinbase Advanced, популярной среди профессиональных инвесторов из США, идут быстрее, чем на Binance. Аналитик связывает давление на рынок с устойчивой инфляцией, колебаниями цен на нефть и неопределенностью вокруг сигналов ФРС США и дальнейшей денежно-кредитной политики. На этом фоне институциональные инвесторы снижают риск и сокращают присутствие в цифровых активах.

River: США лидируют в мире по внедрению BTC

США занимают ведущие позиции в сфере BTC, говорится в отчете River: на американцев приходится около 42% всех монет в обращении, а 49,6 млн взрослых резидентов, или 18,6%, владеют биткоином. Также страна обеспечивает 37,5% мирового хешрейта, в США работают более 150 биткоин-компаний и свыше 50 майнинговых объектов мощностью более 10 МВт каждый. Публичные компании США накопили 1,24 млн BTC, что составляет 92,7% всех биткоинов в корпоративных резервах, а за последние 12 месяцев американские корпорации купили еще 510 000 BTC. Кроме того, власти США держат 328 372 BTC — почти в три раза больше, чем все остальные правительства мира вместе взятые.