Ончейн данные продемонстрировали структурный сдвиг рынка биткоинов в 2025 году

662

3 мин

31.12.2025

В 2025 году крипторынок все меньше реагировал на краткосрочные ценовые движения и все больше отражал глубинные изменения в структуре спроса и предложения. По оценке XWIN Research Japan, ключевые сигналы формировались не на графиках, а в ончейн-метриках. В течение года аналитики зафиксировали, что поведение участников рынка меняется задолго до того, как это становится заметно в цене. Именно поэтому основной фокус сместился с волатильности к потокам капитала и структуре владения.

Одним из центральных наблюдений стало правило, согласно которому предложение и спрос всегда смещаются раньше цены. Анализ чистых потоков на биржи, активности крупных держателей и различий в поведении краткосрочных и долгосрочных инвесторов выявил повторяющийся паттерн. Во время роста цены происходило скрытое распределение, а в периоды страха — накопление, незаметное для большинства участников. В 2025 году этот эффект проявился особенно четко, так как BTC продолжал покидать биржи даже при боковом движении цены.

Отдельное внимание в XWIN Research уделили стейблкоинам, рассматривая их как форму пассивного капитала, а не как выход из рынка. Показатели предложения ERC-20 стабильных монет, биржевых резервов и коэффициента SSR указывали на то, что капитал остается внутри криптоэкосистемы. Эти средства не покидали рынок, а находились в режиме ожидания. Ончейн-данные в данном случае оказались более оперативными, чем традиционные макроиндикаторы вроде M2. Это позволило быстрее оценивать скрытый спрос и потенциальную готовность рынка к новым импульсам.

Существенную роль в 2025 году сыграли и деривативы. Объемы торговли фьючерсами и бессрочными контрактами стабильно превышали спотовые, особенно в сегменте Ethereum. Эксперты XWIN Research подчеркнули, что это уже не просто спекулятивный перекос. Рынок постепенно переходит к модели, где ценовое движение формируется за счет ликвидаций и перераспределения позиций.

К концу года стали проявляться признаки ослабления спроса. Потоки в ETF начали снижаться, институциональный рост замедлился, а цены опустились ниже долгосрочных средних значений. Эти сигналы указывали на охлаждение интереса со стороны крупных участников. При этом ончейн-метрики продолжали фиксировать структурные изменения, которые не всегда были очевидны в новостном фоне.

Анализ также показал, что поведение инвесторов стало более прагматичным. Участники все чаще ориентируются на потоки ликвидности и реальные балансы, а не на ожидания и прогнозы. Это говорит о постепенном взрослении рынка. В целом, эксперты XWIN Research указывают на переход крипторынка в более зрелую фазу. По их словам, в преддверии 2026 года рынок BTC выглядит менее зависимым от эмоций и все более управляемым внутренними механизмами.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Strategy и крупнейшие компании направят $15 млн на усиление защиты BTC

Strategy сообщила о создании Bitcoin Security Consortium, в который вошли 9 компаний, включая BlackRock, Coinbase, Fidelity Digital Assets и Galaxy. Участники обязались за 3 года направить $15 млн на поддержку независимых разработчиков и исследования по защите сети BTC, в том числе от возможных угроз со стороны квантовых компьютеров. В консорциуме подчеркнули, что не будут централизованно управлять средствами, вмешиваться в управление протоколом или определять единую позицию по его изменениям. На фоне новости BTC опускался ниже $65 000, а Galaxy отдельно заявила о готовности выделить на исследования до $5 млн.

Glassnode: BTC перейдет к устойчивому росту после пробоя $69 000

Аналитики Glassnode считают, что BTC подошел к ключевому уровню $69 000: его уверенный пробой при стабильном притоке средств на спотовый рынок может открыть путь к $84 000, а в случае отката ближайшей зоной спроса останется $63 000. До закрепления выше этой отметки текущее движение вверх эксперты предлагают рассматривать как ралли в рамках медвежьего рынка. По данным Glassnode, давление продавцов ослабевает: приток монет на биржи снизился, а потоки в ETF стали положительными. При этом спрос пока остается ограниченным, поэтому главным сигналом смены тренда станет устойчивый чистый отток BTC с централизованных платформ и расширение числа покупателей.

XStocks добавит токенизированные акции Гонконга, Британии и Южной Кореи

Платформа xStocks, принадлежащая Kraken, расширит линейку токенизированных акций за счет бумаг из Гонконга, Британии, Южной Кореи и других стран на фоне усиливающейся конкуренции за перевод фондовых рынков в блокчейн. Для этого компания заключила партнерство с GTN, которая обеспечивает доступ более чем к 90 мировым рынкам и будет отвечать за исполнение сделок, хранение и учет ценных бумаг. На первом этапе xStocks запустит токенизированные акции Гонконга, а дальнейшее расширение будет зависеть от одобрения регуляторов. Сейчас платформа поддерживает более 500 токенизированных ценных бумаг, их совокупный оборот превысил $35 млрд, а число держателей приблизилось к 200 тыс.

Институциональные инвесторы продают BTC 37 дней подряд на фоне макроэкономических рисков

Крупные участники крипторынка сокращают вложения в BTC: по данным аналитика Darkfost, индекс Coinbase Premium остается в отрицательной зоне более 900 часов подряд, или около 37 дней. Это самый длительный такой период за последние два года и сигнал того, что продажи на Coinbase Advanced, популярной среди профессиональных инвесторов из США, идут быстрее, чем на Binance. Аналитик связывает давление на рынок с устойчивой инфляцией, колебаниями цен на нефть и неопределенностью вокруг сигналов ФРС США и дальнейшей денежно-кредитной политики. На этом фоне институциональные инвесторы снижают риск и сокращают присутствие в цифровых активах.

River: США лидируют в мире по внедрению BTC

США занимают ведущие позиции в сфере BTC, говорится в отчете River: на американцев приходится около 42% всех монет в обращении, а 49,6 млн взрослых резидентов, или 18,6%, владеют биткоином. Также страна обеспечивает 37,5% мирового хешрейта, в США работают более 150 биткоин-компаний и свыше 50 майнинговых объектов мощностью более 10 МВт каждый. Публичные компании США накопили 1,24 млн BTC, что составляет 92,7% всех биткоинов в корпоративных резервах, а за последние 12 месяцев американские корпорации купили еще 510 000 BTC. Кроме того, власти США держат 328 372 BTC — почти в три раза больше, чем все остальные правительства мира вместе взятые.