Ончейн данные продемонстрировали структурный сдвиг рынка биткоинов в 2025 году

726

3 мин

31.12.2025

В 2025 году крипторынок все меньше реагировал на краткосрочные ценовые движения и все больше отражал глубинные изменения в структуре спроса и предложения. По оценке XWIN Research Japan, ключевые сигналы формировались не на графиках, а в ончейн-метриках. В течение года аналитики зафиксировали, что поведение участников рынка меняется задолго до того, как это становится заметно в цене. Именно поэтому основной фокус сместился с волатильности к потокам капитала и структуре владения.

Одним из центральных наблюдений стало правило, согласно которому предложение и спрос всегда смещаются раньше цены. Анализ чистых потоков на биржи, активности крупных держателей и различий в поведении краткосрочных и долгосрочных инвесторов выявил повторяющийся паттерн. Во время роста цены происходило скрытое распределение, а в периоды страха — накопление, незаметное для большинства участников. В 2025 году этот эффект проявился особенно четко, так как BTC продолжал покидать биржи даже при боковом движении цены.

Отдельное внимание в XWIN Research уделили стейблкоинам, рассматривая их как форму пассивного капитала, а не как выход из рынка. Показатели предложения ERC-20 стабильных монет, биржевых резервов и коэффициента SSR указывали на то, что капитал остается внутри криптоэкосистемы. Эти средства не покидали рынок, а находились в режиме ожидания. Ончейн-данные в данном случае оказались более оперативными, чем традиционные макроиндикаторы вроде M2. Это позволило быстрее оценивать скрытый спрос и потенциальную готовность рынка к новым импульсам.

Существенную роль в 2025 году сыграли и деривативы. Объемы торговли фьючерсами и бессрочными контрактами стабильно превышали спотовые, особенно в сегменте Ethereum. Эксперты XWIN Research подчеркнули, что это уже не просто спекулятивный перекос. Рынок постепенно переходит к модели, где ценовое движение формируется за счет ликвидаций и перераспределения позиций.

К концу года стали проявляться признаки ослабления спроса. Потоки в ETF начали снижаться, институциональный рост замедлился, а цены опустились ниже долгосрочных средних значений. Эти сигналы указывали на охлаждение интереса со стороны крупных участников. При этом ончейн-метрики продолжали фиксировать структурные изменения, которые не всегда были очевидны в новостном фоне.

Анализ также показал, что поведение инвесторов стало более прагматичным. Участники все чаще ориентируются на потоки ликвидности и реальные балансы, а не на ожидания и прогнозы. Это говорит о постепенном взрослении рынка. В целом, эксперты XWIN Research указывают на переход крипторынка в более зрелую фазу. По их словам, в преддверии 2026 года рынок BTC выглядит менее зависимым от эмоций и все более управляемым внутренними механизмами.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Grayscale подала заявку на сплит 3:1 для ETF на Zcash

Grayscale подала в SEC заявку на форвардный сплит акций ETF на Zcash под тикером ZCSH в соотношении 3:1. По итогам торгов 28 сентября акционеры получат по две дополнительные акции на каждую имеющуюся, а цена одной бумаги должна снизиться при пропорциональном росте числа акций в обращении. Компания рассчитывает, что сплит сделает фонд более доступным для инвесторов на фоне роста ZEC примерно на 2 800% за последний год. Ранее ZEC также прибавил около 20% за 24 часа после сообщения о покупке токена фирмой Paradigm, а затем цена поднималась до $1 521.

REX и Tuttle запустили ETF с плечом 2x на акции биткоин-компании Strive

REX Shares и Tuttle Capital Management вывели на биржу Cboe фонд T-REX 2X Long ASST Daily Target под тикером ASSX, который дает 200% от ежедневного изменения цены акций Strive до вычета комиссий и расходов. Фонд не покупает BTC и не повторяет цену биткоина, а дает трейдерам доступ с плечом к акциям Strive, при этом результат за срок больше одного торгового дня может заметно отличаться от двукратной доходности. Сейчас Strive владеет 25 000 BTC и занимает 5-е место среди публичных компаний по объему биткоин-резервов; последнюю покупку 469 BTC компания профинансировала за счет продажи SATA, своих бессрочных привилегированных акций. В пятницу бумаги Strive выросли на 6,4% и закрылись на уровне $30,09, что немного выше средней 12-месячной целевой цены $29,40 по данным аналитиков S&P Global.

Dtcpay привлекла SBI Group в раунд серии A и увеличила его до $25 млн

Сингапурская платежная компания dtcpay завершила раунд серии A на $25 млн: к инвесторам, ранее возглавленным Vertex Ventures Southeast Asia & India, присоединилась японская SBI Group, а также Genedant Capital и Kwee Liong Tek. Компания развивает платежи в стейблкоинах, а карта dtcpay Visa позволяет оплачивать покупки фиатными валютами и стейблкоинами более чем в 150 млн торговых точек по всему миру. Ранее dtcpay запустила оплату в магазинах и онлайн с использованием фиатных валют и криптовалют, а в 2024 году перешла на операции только со стейблкоинами. Компания лицензирована в Сингапуре и Люксембурге, а также имеет лицензии и регистрации в Гонконге, Австралии, США и Канаде.

Ethereum Institutional поддержала ускорение Ethereum за счет сокращения времени блоков

Ethereum Institutional поддержала предложение Ethlabs сократить время формирования блоков Ethereum с 12 до 10 секунд. В организации заявили в Х, что ускорение сети необходимо на фоне роста институциональной активности и усиления конкуренции со стороны других блокчейнов. Инициативу EIP-8198, также известную как Quick Slots, поддержали 20 основателей DeFi-проектов. Предложение разработали в марте, а его возможное включение в обновление Hegotá обсуждалось на встрече ключевых разработчиков Ethereum 6 августа; внедрение Hegotá может начаться в конце 2026 года после обновления Glamsterdam.

Аналитик: BTC вряд ли вернется к медвежьему рынку при новом повышении ставок

Аналитик Мерфи считает, что возможное повышение ставки ФРС само по себе не означает возвращение BTC к медвежьему рынку: важнее темпы ужесточения политики и текущее состояние рынка. Он напомнил, что в 2022 году после роста ставки на 425 базисных пунктов BTC упал с $41 000 до $15 800, потеряв 65%, тогда как в 2023 году после четырех повышений по 25 базисных пунктов курс вырос с $16 500 до $42 000. По его оценке, нынешняя структура рынка больше похожа на 2023 год, поэтому при повышениях по 25 базисных пунктов BTC, скорее всего, лишь замедлит рост цикла, а не вернется к устойчивому падению.