Платформа Stream Finance столкнулась с глобальным кризисом доверия и вероятным дефолтом

531

2 мин

Инцидент, связанный с Stream Finance, продолжает перерастать в масштабную катастрофу для сегмента децентрализованных финансов. Аналитики отмечают, что объем обязательств Stream может возрасти с первоначальных $60 млн до диапазона $300-500 млн. Причиной стала архитектура протокола: токен xUSD встроен в десятки денежных рынков, таких как Euler и Morpho. Эксперты и разработчики заявили: «Из-за жестко прописанных оракулов ликвидации займут недели или даже месяцы, накапливая нежелательные долги».

Бывший разработчик Yearn под ником Schlag сообщил, что предупреждал команду Stream о рисках их vault-кода еще 172 дня назад. По словам эксперта, проблема назревала давно, и крах был лишь вопросом времени. Специалист предположил: команда использовала клиентские средства для направленной торговли с кредитным плечом, что и привело к масштабным потерям. Аналитик также подчеркнул, что этот случай — не исключение, а симптом системных проблем всего DeFi-сектора.

Schlag провел собственный анализ баланса Stream, оценив активы примерно в $63 млн против обязательств в $540 млн. Это, по его расчетам, означает, что держатели xUSD могут столкнуться с потерей до 90% вложенных средств. Кроме того, токен deUSD, связанный с xUSD через соглашения с Elixir, вероятно, также получит 20-30% долга. Эксперт добавил, что из-за жестко закодированных оракулов ликвидации займут длительное время, а накопление процентов усугубит разрыв между активами и обязательствами.

Аналитики также обращают внимание на структуру цепочек залогов Stream, в которой xUSD использовался как обеспечение для новых выпусков xUSD и deUSD. Эта рекурсивная модель, по мнению экспертов, фактически лишила систему устойчивости. При попытке погасить обязательства такие конструкции создают эффект домино, при котором каждый новый дефолт усиливает следующий.

Многие комментаторы указывают на общий кризис культуры управления рисками в сегменте DeFi. По словам Schlag, индустрия слишком часто жертвует проверками ради роста и высоких доходностей. «Менеджеры рисков должны научиться говорить «нет», — отметил эксперт, — но большинство просто ждут экстренных ситуаций, чтобы успеть вывести свои средства».

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Уоллер: ФРС не будет удерживать ставки низкими ради финансирования дефицита США

Член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил, что регулятор не будет специально сохранять низкие процентные ставки, чтобы помочь властям США финансировать бюджетный дефицит. Он назвал разумным обсуждение целевого диапазона инфляции, тогда как глава ФРС Джером Пауэлл подтвердил приверженность цели в 2% и отметил, что пересмотр этого ориентира сейчас может подорвать доверие к ФРС.

Трамп заявил об убытках у коротких продавцов

Президент США Дональд Трамп сообщил, что некоторые участники рынка, ставившие на падение, столкнулись с серьезными убытками и ликвидацией позиций. По его словам, он никогда не поддерживал таких игроков, поскольку считает, что они делают ставку против страны.

Полупроводниковые компании стали новым драйвером роста S&P 500

Авторы The Kobeissi Letter считают, что индекс S&P 500 готов подняться выше 8 000 пунктов, так как лидерами текущего роста в США стали производители микросхем. На фоне падения акций многих компаний из Большой семерки более чем на 20% от недавних максимумов 8 из 10 лучших бумаг в S&P 500 с начала года относятся к полупроводниковому сектору. Сейчас индекс находится всего примерно на 1% ниже исторического максимума, и аналитики полагают, что сочетание восстановления крупных технологических компаний и силы производителей микросхем может подтолкнуть рынок выше 8 000 пунктов.

Уоллер: слишком жесткие сигналы ФРС о будущем курсе могут мешать политике

Член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил, что при решениях по денежно-кредитной политике нельзя механически опираться на прошлый опыт, а нужно учитывать текущие экономические условия. По его словам, сигналы о будущих шагах ФРС остаются полезным инструментом: после сентябрьского заседания FOMC в 2021 году доходность 2-летних казначейских облигаций выросла почти на 200 базисных пунктов еще до повышения ставки в марте 2022 года. При этом Уоллер подчеркнул, что слишком жесткие ориентиры могут снижать гибкость политики, а в отдельных случаях от них лучше полностью отказаться.

Международный брокер Vantage укрепляет свое присутствие в России и СНГ

В России и странах СНГ активно растет интерес к онлайн-трейдингу и международным финансовым рынкам, однако инвесторы по-прежнему сталкиваются с ограниченным выбором...