Популярность ETF MicroStrategy: высокий спрос и проблемы с управлением

За последние месяцы инвесторы вложили $2,5 млрд в 2x-ETF на основе акций MicroStrategy. Инструменты были запущены в августе и сентябре компаниями Defiance и Rex Shares. Но такой успех создал и новые проблемы на рынке, о чем рассказали представители ETF Store.

По словам экспертов, изначально фонды использовали свопы на общую доходность для получения рыночной экспозиции. Однако из-за риска для балансов финансовых учреждений, предоставляющих эти свопы, они были вынуждены перейти к опционам. Этот инструмент менее точен, что уже привело к заметным ошибкам в отслеживании стоимости базового актива.

Объем торгов контрактами на акции MicroStrategy вырос до рекордных уровней, что связано с операциями ETF. Однако эксперты предупреждают, что эта компания — слишком небольшая для такого объема инвестиций. По словам главы Roundhill, Дейва Маззы, текущая ситуация достигла предела, так как свопы больше не рассматриваются как выгодный вариант.

«Переключение на опционы снижает кредитные риски для фондов, но делает управление сложнее. Эта проблема может затронуть не только продукты на основе MicroStrategy, но и другие ETF с высокой степенью плеча», — заверили исследователи сектора.

Интерес к ETF на основе MicroStrategy подчеркивает возросший спрос на инновационные финансовые инструменты. Однако в 2025 году могут появиться новые продукты, использующие конвертируемые облигации или акции компании. Это даст инвесторам больше возможностей, но также потребует более точного регулирования.

Продолжающийся рост интереса к таким фондам показывает, что рынок движется к новым формам взаимодействия с активами. Успех ETF на базе акций MicroStrategy может послужить примером как для других, а также стать причиной изменения стратегий управления рисками.

Автор

Петр Иванов