Участники рынка BTC ждут крупнейшей экспирации опционов на $23,8 млрд

На рынке биткоина ожидается крупнейшая в истории экспирация опционов, которая, по оценкам аналитиков, может радикально изменить текущую ценовую динамику. По данным экспертов, в один день истекают опционы на сумму около $23,8 млрд, что превышает 1 % от общей рыночной капитализации BTC. Это самая масштабная история за все время существования рынка биткоин-деривативов.

В течение последних недель цена BTC удерживалась в узком диапазоне $85 000–$90 000. Аналитики связывают это не с органическим спросом, а с действиями дилеров и маркетмейкеров, которые хеджировали свои опционные позиции. Это создавало механическое давление, возвращая котировки к центральному уровню диапазона независимо от новостного фона.

Ключевым для рынка называется зона около $88 000. При нахождении цены выше этого уровня маркетмейкеры были вынуждены продавать на росте и выкупать просадки, что ограничивало импульс и снижало волатильность. Ниже этого уровня, напротив, модель поведения меняется, и давление продаж может усиливаться за счет самоподдерживающейся динамики.

По словам исследователя NoLimit, экспирация опционов приведет к исчезновению так называемого гамма-эффекта, который удерживал цену в диапазоне. После снятия рынок «снова начнет торговаться на основе реального ордерфлоу, без искусственного сглаживания движений». Это может привести к резкому росту волатильности в обе стороны.

Основной вопрос заключается в характере прошедшей консолидации. Если текущий диапазон был фазой накопления, то после экспирации возможен импульс вверх. Если же это была зона распределения, рынок может столкнуться с усилением давления продавцов и снижением котировок. Эксперты отмечают, что ближайшие 24–72 часа станут определяющими для среднесрочного тренда BTC.

Автор

Петр Иванов