Специалисты a16z выделили сектор RWA как ключевой тренд наступившего года

344

2 мин

02.01.2026

токены
ликвидность
рынки
Токенизация
деривативы
a16z
Будущее

В рамках обзора Big Ideas аналитики Andreessen Horowitz (a16z) выделили направление токенизации реальных активов (RWA) как один из ключевых в развитии криптоиндустрии в 2026 году. Основной акцент сделан не на самой цифровизации, а именно на переносе процесса их выпуска и кредитной «ориджинации» непосредственно в ончейн. По оценке фонда, 1-я волна RWA была сосредоточена на оборачивании традиционных финансовых инструментов в токены без изменения базовой логики работы. Это повысило доступность, но не устранило фундаментальные издержки.

В a16z отметили, что токенизация существующих оффчейн инструментов, таких как кредиты, казначейские облигации и долговые продукты, во многих случаях сохранила непрозрачное андеррайтинг моделирование. Высокие операционные расходы, медленные расчеты и фрагментированная ликвидность остались частью процесса. В результате токены часто стали новым техническим слоем поверх старых финансовых механизмов.

Ключевая идея заключается в том, что преимущество криптотехнологий проявляется на этапе первичного создания кредитных обязательств. При выпуске активов напрямую в ончейне логика андеррайтинга становится программируемой. Это позволяет снижать издержки на обслуживание и повышать прозрачность рисков. Кроме того, параметры риска могут отслеживаться и переоцениваться в режиме реального времени. Такой подход меняет роль криптоинфраструктуры с канала дистрибуции на базовый финансовый слой.

В числе характеристик, которые, по мнению a16z, будут определять успешные RWA проекты в 2026 году, указаны ончейн андеррайтинг и прозрачное ценообразование рисков. Также выделяются совместимые с регулированием кредитные рельсы и наличие глубокой ликвидности. В ряде случаев источником рассматриваются деривативы и перпетуальные рынки. Эти элементы формируют инфраструктуру, способную обслуживать институциональный спрос. Эксперт считают, что будущее RWA связано не с количеством выпущенных токенов, а с глубиной интеграции ончейн процессов на уровне создания финансовых инструментов.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Индекс страха VIX поднялся до максимума за четыре месяца

Индекс волатильности VIX достиг максимума более чем за четыре месяца и сейчас составляет 28,57. Это на 4,82 пункта выше дневного значения.

Дэйли призвала не переоценивать слабые данные по занятости в США

В пятницу Бюро статистики труда США сообщило о сокращении числа рабочих мест в США в феврале, на данные повлияли сильные морозы и забастовка в крупном медицинском учреждении. Представитель ФРС Мэри Дэйли в интервью CNBC заявила, что ожидания по устойчивости рынка труда могли быть слишком оптимистичными, а риски для целей регулятора усиливают инфляция выше целевого уровня и рост цен на нефть. По ее словам, отчет нельзя игнорировать, но это лишь ежемесячные данные, которые не стоит переоценивать.

Слабый отчет по занятости может усилить давление на ФРС перед мартовским решением по ставке

Аналитик Natixis Кристофер Ходж заявил, что свежий отчет по занятости вне сельского хозяйства может особенно повлиять на позицию члена совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера. По его словам, если данные за февраль окажутся слабыми, а январские показатели пересмотрят вниз, в ФРС могут чаще звучать вопросы, почему регулятор не снижает ставки, что усилит «голубиную» линию перед мартовским решением.

Слабый отчет по занятости в США снизил доходности казначейских облигаций

Разочаровывающие данные по занятости в несельскохозяйственном секторе усилили ожидания снижения ставок ФРС в этом году и поддержали рост цен на казначейские облигации США, несмотря на недавний скачок цен на нефть. Доходность 10-летних гособлигаций США снизилась на 3 базисных пункта до 4,1%, а 2-летних — на 5 базисных пунктов до 3,53%. Процентные свопы показывают, что трейдеры ждут снижения ставки ФРС на 44 базисных пункта к декабрю против 35 базисных пунктов до публикации отчета.

Трейдеры повысили оценку вероятности снижения ставки ФРС в июне до 50%

После публикации данных по занятости трейдеры оценивают вероятность снижения ставки ФРС в июне в 50% против 35% ранее, сообщает FXStreet.