Стани Кулечов предупредил о чрезмерных рисках доверия в секторе DeFi-кредитовании

506

2 мин

Основатель и CEO Aave Стани Кулечов выступил с предупреждением о растущих рисках в секторе DeFi. По его словам, децентрализованное кредитование существует, только пока сохраняется доверие к рынкам, залогу и системным параметрам. Он подчеркнул, что сравнивать протоколы займов с AMM-пулами неправильно, так как они работают по принципиально разным моделям: если в AMM все держится на математике и ликвидности, то в кредитовании ключевым фактором остается вера пользователей в устойчивость системы.

Кулечов отметил: механизмы, с помощью которых любой может создать собственное решение для хранения криптовалют и предлагать его на общей платформе, несут структурные слабости. Когда множество стратегий становятся одинаковыми, кураторы вынуждены либо снижать комиссии до минимума, либо брать на себя все больше рисков, чтобы привлечь капитал. Это, по его словам, создает эффект гонки доходностей и повышает системную уязвимость.

Стани предупредил, что одно крупное банкротство в подобной модели может вызвать цепную реакцию потери доверия и вернуть всю отрасль DeFi на несколько лет назад. «Следующий инцидент вроде Terra Luna произойдет не из-за кода, а из-за безрассудного куратора на открытой платформе», — заявил Кулечов.

Некоторые участники дискуссии раскритиковали позицию основателя Aave, утверждая, что дух DeFi — это именно открытость и эксперименты. На это Кулечов ответил: дело не в ограничениях, а в последствиях утраты доверия. По его словам, распространение «токсичных финансовых возможностей» среди розничных инвесторов может привести к разрушительным итогам.

В обсуждение включились и другие аналитики. Представитель QuillAudits отметил, что падение комиссий характерно для любых зрелых рынков, но системная угроза скорее исходит от сбоев оракулов или ошибок компоновки протоколов. Другие участники подчеркнули необходимость внедрения ограничений на риск, стресс-тестов и страховых фондов для защиты вкладчиков.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

REX и Tuttle запустили ETF с плечом 2x на акции биткоин-компании Strive

REX Shares и Tuttle Capital Management вывели на биржу Cboe фонд T-REX 2X Long ASST Daily Target под тикером ASSX, который дает 200% от ежедневного изменения цены акций Strive до вычета комиссий и расходов. Фонд не покупает BTC и не повторяет цену биткоина, а дает трейдерам доступ с плечом к акциям Strive, при этом результат за срок больше одного торгового дня может заметно отличаться от двукратной доходности. Сейчас Strive владеет 25 000 BTC и занимает 5-е место среди публичных компаний по объему биткоин-резервов; последнюю покупку 469 BTC компания профинансировала за счет продажи SATA, своих бессрочных привилегированных акций. В пятницу бумаги Strive выросли на 6,4% и закрылись на уровне $30,09, что немного выше средней 12-месячной целевой цены $29,40 по данным аналитиков S&P Global.

Dtcpay привлекла SBI Group в раунд серии A и увеличила его до $25 млн

Сингапурская платежная компания dtcpay завершила раунд серии A на $25 млн: к инвесторам, ранее возглавленным Vertex Ventures Southeast Asia & India, присоединилась японская SBI Group, а также Genedant Capital и Kwee Liong Tek. Компания развивает платежи в стейблкоинах, а карта dtcpay Visa позволяет оплачивать покупки фиатными валютами и стейблкоинами более чем в 150 млн торговых точек по всему миру. Ранее dtcpay запустила оплату в магазинах и онлайн с использованием фиатных валют и криптовалют, а в 2024 году перешла на операции только со стейблкоинами. Компания лицензирована в Сингапуре и Люксембурге, а также имеет лицензии и регистрации в Гонконге, Австралии, США и Канаде.

Ethereum Institutional поддержала ускорение Ethereum за счет сокращения времени блоков

Ethereum Institutional поддержала предложение Ethlabs сократить время формирования блоков Ethereum с 12 до 10 секунд. В организации заявили в Х, что ускорение сети необходимо на фоне роста институциональной активности и усиления конкуренции со стороны других блокчейнов. Инициативу EIP-8198, также известную как Quick Slots, поддержали 20 основателей DeFi-проектов. Предложение разработали в марте, а его возможное включение в обновление Hegotá обсуждалось на встрече ключевых разработчиков Ethereum 6 августа; внедрение Hegotá может начаться в конце 2026 года после обновления Glamsterdam.

Аналитик: BTC вряд ли вернется к медвежьему рынку при новом повышении ставок

Аналитик Мерфи считает, что возможное повышение ставки ФРС само по себе не означает возвращение BTC к медвежьему рынку: важнее темпы ужесточения политики и текущее состояние рынка. Он напомнил, что в 2022 году после роста ставки на 425 базисных пунктов BTC упал с $41 000 до $15 800, потеряв 65%, тогда как в 2023 году после четырех повышений по 25 базисных пунктов курс вырос с $16 500 до $42 000. По его оценке, нынешняя структура рынка больше похожа на 2023 год, поэтому при повышениях по 25 базисных пунктов BTC, скорее всего, лишь замедлит рост цикла, а не вернется к устойчивому падению.

Крупный держатель UNI впервые зафиксировал прибыль в $1,502 млн

Крупный инвестор в UNI, торговавший по стратегии UNI diamond, с августа 2025 года по февраль этого года накопил 1 миллион UNI на $5,59 млн, снижая среднюю цену покупки с $9,23 до $3,19 при итоговой средней себестоимости около $5,59. За последние 4 часа адрес 0xa03…17687 впервые продал 500 000 UNI, зафиксировал прибыль в $1,502 млн и сохранил 50% позиции.