Стани Кулечов предупредил о чрезмерных рисках доверия в секторе DeFi-кредитовании

460

2 мин

Основатель и CEO Aave Стани Кулечов выступил с предупреждением о растущих рисках в секторе DeFi. По его словам, децентрализованное кредитование существует, только пока сохраняется доверие к рынкам, залогу и системным параметрам. Он подчеркнул, что сравнивать протоколы займов с AMM-пулами неправильно, так как они работают по принципиально разным моделям: если в AMM все держится на математике и ликвидности, то в кредитовании ключевым фактором остается вера пользователей в устойчивость системы.

Кулечов отметил: механизмы, с помощью которых любой может создать собственное решение для хранения криптовалют и предлагать его на общей платформе, несут структурные слабости. Когда множество стратегий становятся одинаковыми, кураторы вынуждены либо снижать комиссии до минимума, либо брать на себя все больше рисков, чтобы привлечь капитал. Это, по его словам, создает эффект гонки доходностей и повышает системную уязвимость.

Стани предупредил, что одно крупное банкротство в подобной модели может вызвать цепную реакцию потери доверия и вернуть всю отрасль DeFi на несколько лет назад. «Следующий инцидент вроде Terra Luna произойдет не из-за кода, а из-за безрассудного куратора на открытой платформе», — заявил Кулечов.

Некоторые участники дискуссии раскритиковали позицию основателя Aave, утверждая, что дух DeFi — это именно открытость и эксперименты. На это Кулечов ответил: дело не в ограничениях, а в последствиях утраты доверия. По его словам, распространение «токсичных финансовых возможностей» среди розничных инвесторов может привести к разрушительным итогам.

В обсуждение включились и другие аналитики. Представитель QuillAudits отметил, что падение комиссий характерно для любых зрелых рынков, но системная угроза скорее исходит от сбоев оракулов или ошибок компоновки протоколов. Другие участники подчеркнули необходимость внедрения ограничений на риск, стресс-тестов и страховых фондов для защиты вкладчиков.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Glassnode: следующим сопротивлением для BTC может стать $69 000

Glassnode сообщил, что BTC остается ниже уровня $69 000, который соответствует средней цене входа краткосрочных инвесторов и может стать ближайшим сопротивлением. Аналитики отмечают признаки истощения продавцов и формирования дна, однако для подтверждения разворота рынку по-прежнему нужны устойчивые спотовые покупки и приток средств в BTC-ETF. По оценке компании, данные по умеренной инфляции поддержали биткоин сильнее других крупных активов, а связь BTC с американскими акциями ослабла, при этом обратная зависимость от доллара усилилась. Если цена уверенно закрепится выше $69 000, это откроет путь к росту, а отказ от этого уровня сохранит текущий торговый диапазон.

Morgan Stanley через E*TRADE запустил спотовую торговлю BTC, ETH и SOL

Платформа E*TRADE, входящая в Morgan Stanley, запустила спотовую торговлю криптовалютами в партнерстве с Zero Hash. Подходящие клиенты могут покупать, продавать и хранить BTC, ETH и SOL, а в будущем сервис дополнит функции ввода и вывода криптовалют. По состоянию на 31 марта у E*TRADE было 8,6 млн клиентов и $1,56 трлн активов под управлением, а комиссия на сделки с криптовалютами составляет 50 б. п. Хранение и проведение транзакций идут через отдельные счета Zero Hash без защиты FDIC и SIPC, а позже сервис планируют перевести в Morgan Stanley Digital Trust.

Сооснователь 1inch объявил об уходе и запуске стартапа Second Tier

Сооснователь 1inch Антон Буков сообщил, что в ноябре 2025 года прекратил участие в работе проекта и запустил инфраструктурный стартап Second Tier, сохранив 50% акций 1inch. В компании заявили, что Буков не был сотрудником, которого можно было «уволить», и подчеркнули, что стратегия, руководство и работа ключевых систем остаются без изменений. Причиной разрыва стали разногласия по дальнейшему развитию 1inch: команда сосредоточилась на институциональных клиентах и традиционных финансах, а Буков выступал за развитие открытой финансовой системы без посредников. По его словам, Second Tier не будет конкурировать с 1inch.

BTC вырос до $64 700, рынок спорит о возможном дне цикла

BTC прибавил 1,23% за сутки и торгуется около $64 700, оставаясь в боковом диапазоне на фоне напряженности на Ближнем Востоке и постепенного возвращения притока средств в спотовые Bitcoin ETF. Аналитики называют возможной зоной дна цикла диапазон $50 000–60 000, при этом ближайшими уровнями сопротивления остаются $65 000, $66 400 и $67 200, а отменой медвежьего сценария может стать дневное закрытие выше $68 000.

Robinhood заявила, что поддержка Trump Accounts направлена на расширение доступа к инвестициям

Robinhood на фоне критики из-за запуска рынков прогнозов заявила, что участие в программе Trump Accounts связано не с поощрением спекуляций, а с демократизацией финансовой сферы и развитием долгосрочного инвестирования. Глава компании Влад Тенев сказал, что сервис хочет помочь большему числу американских семей выйти на рынок и изменить восприятие Robinhood как платформы, связанной только с мем-акциями и рискованной торговлей.