Трейдер Алекс Крюгер призвал реформировать правила для маркетмейкеров на крипторынке

518

2 мин

07.11.2025

Экономист и трейдер Алекс Крюгер опубликовал развернутый комментарий о структурных причинах резких падений на крипторынке. По его словам, ключевая проблема заключается в отсутствии у маркетмейкеров каких-либо регуляторных или контрактных обязательств по поддержанию ликвидности во время волатильных периодов. В отличие от традиционных рынков, на которых существуют четкие стандарты и санкции за прекращение размещения котировок, в криптоиндустрии участники могут полностью уйти с рынка в момент стресса, провоцируя лавинообразные обвалы цен.

Крюгер сравнил ситуацию с традиционной финансовой системой, в которой существуют Designated Market Makers на NYSE и зарегистрированные маркетмейкеры Nasdaq. Они обязаны поддерживать двусторонние котировки в установленных пределах даже при резких колебаниях рынка. Такие требования регулируются SEC и FINRA, и нарушить их без последствий невозможно. В криптовалютах же подобной ответственности нет, и это, по мнению аналитика, должно быть изменено.

Анонимный трейдер из Pelion Capital поддержал идею Крюгера, отметив, что в традиционных рынках у маркетмейкеров есть система защиты — так называемые circuit breakers, которые приостанавливают торги при падении на 5-10%. Это позволяет участникам восстановить хеджирование и снизить убытки. Он подчеркнул, что, если криптобиржи хотят обязать маркетмейкеров обеспечивать ликвидность, необходимо также внедрить аналогичные защитные механизмы.

Крюгер согласился с этим, добавив, что торговые платформы уже могут реализовать систему, но не делают этого, так как «ничего не предпринимать проще и прибыльнее». Он также подчеркнул: торговые часы вторичны, ведь глобальные рынки функционируют круглосуточно, и корреляция активов сохраняется.

В обсуждении другие участники отметили, что «свободный рынок» криптовалют в моменты паники превращается в падение. Аналитик под псевдонимом 1000xChuks подчеркнул, что отсутствие обязательной ликвидности — структурный дефект отрасли, из-за которого каждый крупный обвал повторяет один и тот же сценарий.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Американские ETF на биткоин прервали 9-дневную серию притоков после падения BTC ниже $78 тыс.

Американские спотовые ETF на биткоин в пятницу зафиксировали чистый отток $201,8 млн, завершив 9-дневную серию притоков более чем на $3 млрд. Лидером по выводу средств стал ARK 21Shares с оттоком $114,9 млн, а совокупные активы биткоин-фондов снизились до $97,6 млрд после того, как днем ранее превышали $100 млрд. На этом фоне ETF на ETH и XRP продолжили привлекать средства, получив $102,2 млн и $26,2 млн соответственно, а приток в ETF на Solana достиг $1,7 млрд. Фонд Bitwise на Solana первым в своей категории превысил $1 млрд по объему активов.

Валидаторы Solana одобрили ускорение снижения инфляции SOL

Валидаторы Solana поддержали предложение SGP-0002, которое повышает годовой темп снижения инфляции сети с 15% до 30% при сохранении долгосрочного целевого уровня на 1,5%. За инициативу проголосовали 67%, против — 25,16%, воздержались 7,84%, а участие составило 60,7% от объема стейкинга с правом голоса. По новому графику сеть может достичь уровня инфляции 1,5% примерно через 2,8 года вместо 5,7 года, а за следующие шесть лет выпуск сократится примерно на 18,9 млн SOL. На фоне голосования интерес инвесторов к продуктам на базе Solana сохраняется: активы Solana ETF от Bitwise превысили $1 млрд, а совокупный чистый приток в Solana ETF в США достиг около $1,7 млрд.

Capital B привлекла €21,0 млн для покупки BTC при участии Адама Бэка и TOBAM

Французская Capital B объявила о привлечении €21,0 млн, или $24,5 млн, через частное размещение акций для пополнения своего биткоин-резерва. В сделке участвовали CEO Blockstream Адам Бэк и управляющая активами компания TOBAM. Если все варранты будут исполнены, компания сможет дополнительно привлечь €135,8 млн, или $158 млн. Capital B планирует направить новые средства на покупку 270 BTC, увеличив общий объем резервов до 3 415 BTC.

ENA подскочил на 10,7% после запуска голосования Ethena по выкупу токенов

Токен ENA вырос на 10,7% за 24 часа и на 27% за неделю после того, как Ethena Foundation вынесла на голосование механизм, по которому 95% чистого дохода протокола направят на выкуп ENA, когда объем USDE в обращении достигнет $7,5 млрд. По данным Snapshot, держатели токенов могут голосовать до 2 сентября, и на момент публикации все 65 голосов с общей силой около 14,4 млн ENA поддержали предложение. Также фонд сообщил о выкупе заблокированных ENA у части ранних инвесторов и о договоренности с ключевыми инвесторами разблокировать оставшиеся невестированные доли 5 октября вместо ежемесячного графика. Стейблкоин USDE занимает шестое место по капитализации среди крупнейших стейблкоинов с показателем $4 млрд, а в сентябре 2025 года M2 Capital инвестировала в ENA $20 млн.

BitGo купила торговый бизнес NYDIG для работы с институциональными клиентами

BitGo закрыла сделку по покупке институционального торгового подразделения NYDIG и получила около 30 сотрудников, а также доступ к сервисам в сфере деривативов, финансирования и рынков капитала. В компании заявили, что это усилит ее позиции на институциональном крипторынке и расширит набор услуг для управляющих активами, хедж-фондов и корпоративных клиентов. NYDIG, в свою очередь, сосредоточится на энергетике, майнинге BTC и дата-центрах, а ее портфель проектов превышает 3 гигаватта, включая более 1 ГВт мощностей с плановым запуском в 2027 и 2028 годах.