XWIN Research: спокойный рынок биткоина на самом деле скрывает рост структурных рисков

375

2 мин

15.12.2025

На первый взгляд динамика BTC выглядит спокойной и лишенной выраженных импульсов. Об этом заявили аналитики XWIN Research Japan. По их словам, цена биткоина движется без резких всплесков, что создает ощущение стабильности и баланса. Однако ончейн-метрики указывают на иное состояние рынка, где под внешним спокойствием накапливаются структурные риски. Исследователи обратили внимание на сигнал Inter-Exchange Flow Pulse (IFP), который недавно перешел в красную зону.

Данный индикатор отражает активность перемещения BTC между биржами и используется как показатель внутренней ликвидности рынка. Эксперты пояснили: когда капитал свободно циркулирует между площадками, арбитраж работает эффективно, стаканы остаются плотными, а ценовые движения более сглажены. Снижение IFP говорит о замедлении этого процесса и ослаблении так называемого «кровотока рынка». В такой среде даже относительно небольшие сделки начинают сильнее влиять на цену.

Текущее ухудшение ликвидности происходит на фоне исторически низких биржевых балансов BTC. С одной стороны, ограниченное предложение может поддерживать курс и снижать давление продавцов. С другой — это означает более «тонкие» стаканы и меньшую глубину рынка. В результате любое изменение движения цены может сопровождаться повышенным проскальзыванием.

Особенность текущей ситуации в том, что риск связан не столько с направлением движения, сколько с его масштабом. При сниженной ликвидности и все еще высоком уровне использования кредитного плеча рынок становится уязвимым к резким колебаниям. Даже умеренный импульс способен перерасти в сильное движение за счет цепной реакции ликвидаций. Это повышает общую нестабильность, даже если новостной фон остается нейтральным.

Исторически периоды, когда IFP устойчиво находился в красной зоне, редко сопровождались плавными трендами. Чаще всего рынок сталкивался с резкими коррекциями или внезапными ценовыми всплесками в обе стороны. Такие фазы характеризовались не затяжным давлением продаж, а именно хрупкостью рыночной структуры. Текущая конфигурация напоминает такой сценарий. Исследователи отметили, что речь не идет о неминуемом обвале. Основной риск заключается в отсутствии достаточной ликвидности для поглощения. Пока движение капитала между биржами остается слабым, рынок хуже справляется с неожиданными изменениями спроса или предложения.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Bitpanda: MiCA усилил доверие европейских пользователей к регулируемым криптоплатформам

Со-генеральный директор Bitpanda Кристиан Траммер заявил в программе Cointelegraph Chain Reaction, что после внедрения правил MiCA европейские пользователи криптовалют стали больше доверять регулируемым платформам и чаще выбирают их вместо самостоятельного хранения активов. По его словам, часть компаний по-прежнему обслуживает клиентов из ЕС без лицензии MiCA, поэтому регуляторам следует строже следить за соблюдением требований. Переходный период MiCA для уже работающих криптокомпаний завершился не позднее 1 июля, после чего ESMA поручило национальным регуляторам принять меры против неавторизованных сервисов. Ведомство также призвало усилить надзор за компаниями из третьих стран, которые привлекают инвесторов из ЕС без разрешения MiCA.

Anchorage Digital с оценкой $4,2 млрд сократил 17% сотрудников на фоне спада крипторынка

Американский криптобанк Anchorage Digital с федеральной лицензией и оценкой $4,2 млрд сократил 17% сотрудников, сообщают СМИ. По данным The Information, в феврале в компании работали около 400 человек, поэтому под сокращение могли попасть примерно 68 сотрудников. Сокращения произошли на фоне затяжного спада на крипторынке, хотя Anchorage продолжает расширять работу с институциональными клиентами, включая выпуск стейблкоинов и привлечение стратегических инвестиций Tether на $100 млн. В пятницу BTC ненадолго поднимался выше $87 000, но остается заметно ниже пика в $126 000, достигнутого в октябре прошлого года.

Прибыль криптобирж Южной Кореи упала на 78% в первом полугодии 2026 года

Операционная прибыль криптобирж Южной Кореи в первом полугодии 2026 года сократилась на 78% на фоне падения торговой активности, рыночной капитализации и клиентских депозитов, следует из данных KoFIU. Средний дневной объем торгов снизился на 44%, рыночная капитализация — на 33%, депозиты в вонах — на 35%, а выручка бирж — на 41%, при этом число счетов для торговли выросло на 0,4%. Исследование охватило 26 зарегистрированных операторов, включая 17 бирж и 9 сервисов хранения активов и кошельков, за период с 1 января по 30 июня. На этом фоне южнокорейские инвесторы, по данным местных СМИ, все чаще переводят капитал из криптовалют в акции: в мае стоимость принадлежащих им криптоактивов за год упала на 50,2% до 60,6 трлн вон ($41,4 млрд).

Южная Корея представила правила для токенизированных ценных бумаг перед запуском в 2027 году

Финансовый регулятор Южной Кореи предложил правила для выпуска и торговли токенизированными ценными бумагами, которые должны вступить в силу 4 февраля 2027 года. Компании, выпускающие такие активы и напрямую управляющие счетами клиентов, должны будут иметь не менее 4 млрд южнокорейских вон ($2,8 млн) собственного капитала, а для внебиржевой торговли долговыми бумагами введут отдельную лицензию. Также для розничных инвесторов установят лимит годовых чистых покупок на каждой внебиржевой площадке в 100 млн вон ($70 000), а общественное обсуждение проекта продлится с пятницы по 11 ноября.

Dune: токенизированные активы торгуются иначе, чем традиционные рынки

Dune сообщила, что токенизированные активы показывают другую торговую динамику по сравнению с традиционными рынками, а объем рынка токенизированных реальных активов на 31 августа достиг $34,5 млрд, увеличившись более чем на 140% за год. На рынке токенизированных акций 81% спотового предложения приходится на отдельные бумаги, а 19% — на ETF, при этом сами акции остаются лишь небольшой частью глобального рынка: по данным Binance Research, на 15 сентября сегмент оценивался в $4,43 млрд против $151,9 трлн мирового рынка акций. В США регуляторы и биржи также расширяют инфраструктуру для таких инструментов: 17 сентября SEC разрешила ограниченную ончейн-торговлю токенизированными акциями, зарегистрированными в США, а NYSE и Blockchain com объявили о планах запустить цифровую платформу с токенизированными акциями и ETF после одобрения регуляторов. По базовому сценарию Binance Research, к 2030 году рынок токенизированных акций может вырасти примерно до $349 млрд.