Исследование показало масштабный провал запусков новых токенов в 2025 году

406

2 мин

Новое исследование рынка выявило системный кризис модели запусков новых криптовалют. Анализ, проведенный экспертами Solus Group, охватил 113 относительно крупных проектов, которые суммарно привлекли более $1,3 млрд. Средняя доходность токенов с момента запуска составила около 0,96x. Это означает, что большинство активов фактически убыточны. Данные подтверждают, что рынок не вознаграждает новых участников.

Исследование показало отсутствие связи между объемом привлеченного капитала и результатами токена. Размер раунда, участие фондов Tier-1 и статус листинга не влияют на долгосрочную динамику цены. Аналогичная ситуация наблюдается с размером сообщества в соцсетях и Discord. Корреляция между числом подписчиков и доходностью близка к нулю. Эти метрики перестали работать как индикаторы качества.

Большинство токенов демонстрируют негативную динамику сразу после листинга. Даже при положительном старте и высокой активности комьюнити давление продаж быстро доминирует. Проекты с реальной выручкой торгуются хуже, чем продукты без устойчивой бизнес-модели. Это указывает на искаженную структуру рыночных стимулов. Такой механизм считается нестабильным и убыточным в среднесрочной перспективе.

Отдельное внимание в исследовании уделено фактору тайминга. Выход токена в неблагоприятный рыночный момент практически гарантирует провал независимо от качества подготовки. Это оказалось одним из немногих аспектов, имеющих реальное статистическое значение. Ошибка в выборе момента запуска нивелирует годы разработки. Этот риск остается недооцененным большинством команд.

Анализ также выявил различия между секторами. Отраслевые нарративы оказывают большее влияние на цену, чем фактическое исполнение продукта. Некоторые сегменты требуют гораздо более высокого уровня реализации для достижения безубыточности. При этом универсальной формулы успеха больше не существует. Каждый запуск зависит от множества переменных.

Авторы исследования делают вывод о переломе прежней инфраструктуры запусков. Классические подходы к токеномике, маркетингу и ликвидности больше не обеспечивают защиту цены. В текущих условиях выживание требует иных стратегий и более жесткой дисциплины. Без структурных изменений большинство новых токенов продолжит терять стоимость сразу после выхода на рынок.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Meanwhile привлекла $37,5 млн на фоне роста спроса на страхование жизни в BTC

Страховщик жизни Meanwhile, работающий только с BTC и поддерживаемый Сэмом Альтманом, привлек $37,5 млн от действующих инвесторов, включая Bain Capital Crypto, Haun Ventures, Framework Ventures, Pantera Capital, Apollo, Northwestern Mutual Future Ventures и Morgan Creek Digital. Компания с Бермуд, уже привлекшая более $180 млн, сообщила о росте международного спроса на полисы, особенно в Азии, Европе и на Ближнем Востоке, на фоне макроэкономической нестабильности. В начале 2026 года Meanwhile запустила продукт BTC Life 1-Pay для состоятельных клиентов за пределами США, а чистый долгосрочный доход от страховой деятельности уже превысил прошлогодний уровень и, как ожидается, более чем удвоится в 2026 году.

Финансовый комитет Франции одобрил налог на обмен криптоактивов в стейблкоины

Финансовый комитет Национального собрания Франции поддержал поправки к бюджету на 2027 год, которые вводят налог на обмен криптоактивов в стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, с 1 января 2027 года. Также одобрена мера, по которой нереализованная прибыль от криптоактивов будет облагаться налогом при переезде за границу, если стоимость таких активов в составе имущества домохозяйства превышает €800 000 ($895 000). Отдельно комитет поддержал перенос убытков от криптоактивов на следующие 10 лет. Полное Национальное собрание начнет рассматривать законопроект о бюджете на 2027 год во вторник, 13 октября.

Таиланд утвердил правила для запуска ETF на BTC и ETH

Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда окончательно утвердила правила, которые с 16 октября 2026 года разрешат листинг криптовалютных ETF на Фондовой бирже Таиланда, пока только для BTC и ETH. На первом этапе запрет сохраняется для продуктов, связанных с зарубежными крипто-ETF, а тайским брокерам по-прежнему нельзя помогать розничным инвесторам вкладываться в иностранные крипто-ETF, кроме институциональных инвесторов и состоятельных клиентов. Новые правила также разрешают взаимным и частным фондам инвестировать в созданные в Таиланде крипто-ETF, запрещают маржинальные займы для их покупки и обязывают хранить активы у лицензированных хранителей. При этом ETF должны следовать за ценой криптоактива как пассивный инструмент, а средняя чистая экспозиция к одной криптовалюте в течение отчетного года должна составлять не менее 80% чистой стоимости активов.

ESMA потребовала от криптокомпаний ЕС за три месяца свернуть услуги с не соответствующими MiCA стейблкоинами

ESMA призвала криптокомпании в ЕС прекратить услуги, связанные со стейблкоинами, не соответствующими MiCA, а национальным регуляторам дала срок до 8 января 2027 года для снижения связанных с ними рисков. Ограничения затронут торговые платформы, обмен, исполнение ордеров, хранение, переводы, инвестиционные консультации и управление портфелями. Регулятор также потребовал ввести технические и организационные меры, чтобы клиенты из ЕС не могли покупать неавторизованные стейблкоины или увеличивать вложения в них. При этом для закрытия уже открытых позиций могут временно сохранить отдельные операции, включая конвертацию, вывод средств, переводы и хранение, но только под строгим надзором.

Греция готовит 10%-ный налог на доход от криптовалют

Греция опубликовала законопроект о введении 10%-ного налога на прирост капитала от криптовалют, что может стать первой в стране системой налогообложения цифровых активов. Документ предусматривает освобождение от налога на ежегодный доход до €500 ($559,95).