Аналитики NYDIG: биткоин не может в полной мере защитить от инфляции

По мнению аналитиков NYDIG, корреляция мировой инфляции и курса биткоина во многом преувеличена. Руководитель исследовательского отдела организации Грег Чипаро заявил, что данные не подтверждают базовый тезис о том, что ведущая криптовалюта отыгрывает роль надежного защитного инструмента от роста цен. Главным фактором, определяющим движение биткоина, он назвал динамику доллара США. Ослабление американской валюты обычно сопровождается ростом стоимости как биткоина, так и драгоценных металлов.

Чипаро отметил, что представление о биткоине как о «цифровом золоте» стало частью рыночной мифологии, однако реальная корреляция криптовалюты с инфляцией остается слабой и, что самое важное, непостоянной. По его мнению, ожидания роста цен могут влиять на поведение инвесторов, но не являются устойчивым драйвером. За последние годы Bitcoin сильно интегрировался в мировую финансовую систему и теперь во многом реагирует на те же факторы, что и традиционные активы.

Даже золото, традиционно считающееся защитным инструментом, не всегда выполняет соответствующую функцию. Металл нередко демонстрирует обратную связь с инфляционными метриками, а его доходность колеблется в зависимости от развития экономического цикла. «Это удивительно для актива, который принято считать защитным», — подчеркнул Чипаро.

По словам эксперта, куда большее влияние на золото и биткоин оказывает состояние доллара.

Когда американская валюта демонстрирует признаки слабости, золото зачастую дорожает, как и флагман крипторынка. В NYDIG ожидают, что отрицательная корреляция между цифровым активом и долларом будет усиливаться по мере ее дальнейшей интеграции в привычные финансовые рынки.

Чипаро также указал на два ключевых макрофактора в виде ключевой ставки ФРС и денежной массы М2. Зачастую золото увеличивается в цене при снижении ставок и теряет в цене при ужесточении ДКП. Аналогичное поведение теперь прослеживается и у биткоина.

Автор

Андрей Александров