Банк международных расчетов указал на риски стейблкоинов для финансовой системы

Банк международных расчетов отметил необходимость внедрения более жесткой международной структуры регулирования сегмента стейблкоинов, указав на риски, которые такие инструменты могут создать для глобальной финансовой системы. Генеральный директор БМР Пабло Эрнандес де Кос заявил, что долларовые стейблкоины при дальнейшем развитии способны повлиять не только на платежную инфраструктуру, но и на финансовую стабильность, а также механизмы экономической политики.

По оценке БМР, существующие стейблкоины пока не соответствуют статусу полноценного платежного средства, несмотря на преимущества в виде быстрых трансграничных переводов и совместимости со смарт-контрактами. Как отметил эксперт, крупнейшие активы по своим характеристикам ближе к инвестиционным инструментам, чем к традиционным финансовым. На это указывают комиссии и ограничения при погашении на базовом рынке, а также ситуации, когда цена токенов на вторичном рынке отклоняется от номинальной стоимости.

Представители ведомства считают, что по своей специфике такие инструменты во многом напоминают биржевые фонды, однако при этом имеют дополнительные риски. В случае резкого снижения доверия инвесторы могут одновременно инициировать массовый вывод средств, что приведет к отвязке от динамики базового актива.

Поскольку резервы стейблкоинов обычно размещаются в краткосрочных гособлигациях и банковских депозитах, масштабное погашение может спровоцировать вынужденную распродажу активов и усилить давление на долговом рынке и в банковском секторе.

Особое внимание эксперт уделил рискам, связанным с использованием блокчейнов и некастодиальных кошельков. По его словам, такая инфраструктура затрудняет применение традиционных мер по борьбе с отмыванием денег и уклонением от уплаты налогов. Без дополнительных механизмов контроля стейблкоины могут использоваться для незаконных операций.

Автор

Андрей Александров