Бизнес-модель на получении комиссий теряет смысл в эпоху стейблкоинов

367

2 мин

Инвестор Blockchain Capital Джона Берриан заявил, что на переводах стейблкоинов невозможно построить устойчивую комиссионную модель. Пользователь ожидает, что при отправке $10 получатель получит ровно $10. Любая видимая комиссия вызывает негативную реакцию, поскольку переводы в блокчейне технически практически бесплатные. Улучшение инфраструктуры сделало такие операции очень дешевыми, а значит конкуренты легко могут предложить нулевой тариф.

По словам эксперта, такая логика распространяется на весь стек. Приложения, инфраструктурные провайдеры и посредники сталкиваются с давлением на маржу. Попытка зарабатывать на объеме переводов приводит к ценовой гонке и падению доходности. В результате компании ищут альтернативные источники монетизации за пределами самих транзакций.

Аналитик пояснил, что крупные платформы уже адаптируют свои стратегии. Так, Coinbase предлагает почти бесплатные переводы и делится доходом от размещения резервов со своими клиентами, зарабатывая на трейдинге и кредитовании. RedotPay делает ставку на выпуск карт и валютные спреды, давая пользователям возможность тратить баланс через карточную инфраструктуру. Aave использует стейблкоины как базовый актив для кредитования и зарабатывает на процентах по займам. Во всех случаях цифровые доллары служат инструментом привлечения ликвидности, а прибыль формируется в смежных сервисах.

Посредники также вынуждены пересматривать подход. Если компания не владеет пользователем или резервами, она легко заменяется более дешевым конкурентом. Paxos, к примеру, решила эту проблему через вертикальную интеграцию и выпуск стейблкоинов как сервис, включая сотрудничество с PayPal по PYUSD. «Онрамп и оффрамп сервисы зависят от валютных коридоров. Обмен между долларом и привязанным к нему токеном почти не приносит маржи, тогда как работа с нестабильными локальными активами превращается в полноценный валютный рынок», — заявил Берриан. Yellow Card выстроила инфраструктуру в Африке и стала расчетным каналом для MoneyGram, PayPal и Western Union.

Давление ощущают и сами блокчейны. Переводы стейблкоинов технически просты и не требуют значительных вычислительных ресурсов. Комиссия зависит от нагрузки сети, а не от суммы операции. Основная выручка формируется при высокой конкуренции за место в блоке, например в DeFi протоколах и DEX. По мнению Берриана, рынок движется к посткомиссионной модели. Стейблкоины превращают платежи в товар с минимальной маржей. Компании, которые продолжают рассчитывать на доход от оборота, рискуют столкнуться с кризисом.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Крупный инвестор в Solana после двухлетней паузы купил 47 535 SOL на $3,6 млн

Крупный держатель Solana с адресом GvHYQQ после более чем двухлетней паузы снова купил на снижении 47 535 SOL на сумму около $3,6 млн, следует из данных LookIntoChain. В августе и октябре 2023 года он уже приобрел 291 790 SOL по средней цене $23,37 на общую сумму около $6,82 млн, а позже продал 191 789 SOL по средней цене $128,36, выручив около $24,62 млн и получив прибыль более $20 млн. Теперь инвестор вновь воспользовался снижением курса для покупки SOL.

Goldman Sachs: во II квартале ИИ поддержал рост прибыли S&P 500, почти половину дали инфраструктурные компании

Goldman Sachs сообщил, что рост прибыли на акцию компаний из S&P 500 во II квартале составляет около 31% в годовом выражении, а почти половину этого роста обеспечили компании, связанные с инфраструктурой ИИ. В банке отметили, что рынок пока в основном делает ставку на производителей чипов, памяти, серверов, облачную инфраструктуру и энергетическое оборудование, тогда как эффект от внедрения ИИ в бизнес-процессы еще слабо отражен в отчетности. По оценке Goldman Sachs, лишь около 11% компаний из S&P 500 количественно оценили рост производительности благодаря ИИ, а только около 2% напрямую связали ИИ с увеличением прибыли. При этом расходы на ИИ пока составляют менее 0,5% выручки компаний индекса, но продолжают расти, и в будущем внимание инвесторов может перейти от инфраструктуры к компаниям, которые получают прямую выгоду от внедрения ИИ.

Bank of America Securities повысил целевую цену акций Zijin Mining до HK$150 и подтвердил рекомендацию «Покупать»

Bank of America Securities сообщил, что чистая прибыль Zijin Mining в первом полугодии составила $1,45 млрд, немного превысив прогноз на уровне около $1,4 млрд. Компания также объявила о выплате первых промежуточных дивидендов, а банк повысил целевую цену акций с HK$140 до HK$150 и подтвердил рекомендацию «Покупать». С учетом результатов с начала года Bank of America Securities повысил прогноз годовой чистой прибыли Zijin Mining на 3% до $3,1 млрд на фоне ожиданий более низкой себестоимости продукции.

Крупный инвестор потерял более $1,567 млн на ставке против BTC

Крупный инвестор, открывший короткую позицию на $125 млн и ожидавший падения BTC, рано утром сократил ее на 1200 BTC, зафиксировав убыток $344 000. Затем его позиция на 288 BTC была ликвидирована с дополнительным убытком $245 000, а общий убыток с момента открытия позиции 5 августа превысил $1,567 млн. Сейчас инвестор сохраняет короткую позицию на 512 BTC с нереализованным убытком $338 000.

Доходность 30-летних гособлигаций США поднялась до максимума с 2007 года

Доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла до 5,321%, достигнув самого высокого уровня с середины 2007 года.