Доходности облигаций бьют рекорды и риски растут для криптовалютного рынка

Резкий рост доходности государственных облигаций США и Японии создает новые вызовы для глобальных рынков, включая криптовалюты. Доходность 10-летних бумаг в Соединенных Штатах вчера показала сильный рост, что спровоцировало аналогичное движение на японском рынке (JGB). Показатель в стране «восходящего солнца» достиг 1,175% – максимума с июля 2011 года. При этом доходности 2-летних и 5-летних облигаций вернулись к уровням 2008 и 2009 годов.

Инвесторы ожидают, что Федеральная резервная система США начнет снижать ставки только в июне 2025 года. Это предполагает длительный период стабильных ставок, что создает дополнительное давление на рисковые активы, включая рынок цифровых активов.

Если доходность японских облигаций продолжит расти, это может запустить волну глобальных инвестиционных корректировок. Особенно серьезным сценарием станет переход Банка Японии к контролю длинного конца кривой доходности. Такой шаг резко увеличит стоимость заемного финансирования в йенах (JPY), которое лежит в основе глобальной системы carry trade с триллионами долларов номинальной стоимости.

Для крипторынка это создает дополнительные риски. Повышение доходности облигаций делает традиционные инструменты более привлекательными для инвесторов, уменьшая интерес к цифровым валютам. Согласно данным BloFin Academy, форвардная премия риска индекса S&P 500 стала отрицательной. Это означает снижение мотивации держать рисковые активы, что может привести к дальнейшему падению цен на криптовалюты.

В 2025 году действия Банка Японии станут ключевым фактором, влияющим на ликвидность и ставочные рынки. Если события перерастут в кризис ликвидности, это может затронуть глобальные рынки. Для криптовалют такой сценарий означает дополнительные трудности в условиях текущего падения. На фоне этих изменений инвесторы в цифровые активы должны быть особенно внимательны.

Автор

Петр Иванов