Эксперт заявила о ключевых проблемах интеграции RWA в сектор DeFi

546

2 мин

Рынок токенизированных реальных активов (RWA) все активнее входит в экосистему DeFi. Об этом заявила Соня Ким, сооснователь 3FLabs и бывший участник проекта SteakhouseFi. По ее словам, RWA приносят в блокчейн новый тип рисков, которых не было в классическом кредитовании криптоактивов. Ключевым из них стал срок погашения, который напрямую влияет на ликвидность. Именно поэтому интеграция RWA в DeFi требует отдельных механизмов и новых решений.

Ким отметила, что ликвидации RWA на кредитных платформах устроены иначе, чем в привычных протоколах. В таких сервисах, как Morpho, ликвидатор не может сразу продать актив и зафиксировать прибыль. Вместо этого он вынужден удерживать его до момента погашения или выкупа. Этот период может составлять дни, недели или даже месяцы. По сути, такая операция больше похожа на кредитное инвестирование, а не арбитраж. Это делает работу ликвидаторов сложнее и требует учета временной стоимости капитала.

Особенность RWA состоит в том, что они не считаются полностью ликвидными. Многие токенизированные фонды и долговые инструменты имеют фиксированные окна выкупа. В ряде моделей расчеты могут быть приостановлены на выходных или обновляться только раз в неделю или месяц. В других случаях они проходят через офчейн-кастодианов или брокеров. Все это исключает мгновенную продажу залога после ликвидации. В результате стандартные механизмы DeFi не подходят для работы с такими активами.

По мнению Ким, рынку требуется новый тип ликвидаторов. Такой участник должен уметь удерживать активы в течение периода погашения. Он обязан управлять несоответствием между сроками и ликвидностью, а также быть готов принимать временно неликвидный залог без давления на рынок. Дополнительно необходимы каналы для выхода через AMM, внебиржевые сделки или порталы выкупа. Только в этом случае премия за ликвидацию будет оправдывать задержку в получении средств.

Одним из проектов, предлагающих такую модель, Ким назвала infiniFi. Проект позиционирует себя как первый ончейн-слой доходности, способный масштабно поглощать риски ликвидации RWA. В отличие от традиционных ликвидаторов, продукт изначально строится под работу с активами с отложенным расчетом. Команда утверждает, что ее архитектура учитывает длительность обязательств и особенности этих процедур.

Разработчики infiniFi подчеркнули несколько преимуществ. Структурно платформа ориентирована на управление сроками и ликвидностью. Экономически премии по ликвидациям RWA выше, чем в классических криптокредитах. Проект уже ведет переговоры с эмитентами и андеррайтерами токенизированных активов.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Доходность 30-летних облигаций США выросла до 5,29% — максимума с 2007 года

Доходность 30-летних казначейских облигаций США поднялась до 5,29%, что стало максимумом с 2007 года и отражает рост тревоги рынка из-за инфляции, высоких ставок ФРС и увеличения госдолга. Аналитики Castle Securities, Bank of America и Bianco Research предупреждают, что рост стоимости долгосрочных заимствований усиливает давление на акции и экономику, а приближение долга США к $40 трлн и выплаты процентов на уровне $1,4 трлн становятся ключевыми рисками для рынка. Макростратег Джим Бьянко считает, что расхождение между ожиданиями инвесторов и действиями ФРС само по себе уже указывает на нарастающее напряжение.

Акции Nike упали до минимума с 2014 года

Акции Nike на торгах снизились более чем на 4% и опустились ниже $40 — это самый низкий уровень с сентября 2014 года. По сравнению с пиком 2021 года бумаги компании потеряли 78%, а рыночная капитализация сократилась более чем на $200 млрд. Инвесторы связывают падение с ошибками прежнего руководства в стратегии продаж, из-за которых Nike ослабила позиции в оптовом канале, замедлила выпуск новых продуктов и уступила долю рынка Hoka, On, Anta и Li-Ning. Дополнительное давление оказывает слабый спрос в Китае, который сохраняется уже несколько кварталов подряд.

Прокат Ox Is Here завершился, сборы превысили 15 млн юаней, а мем-монета на BNB резко выросла

Режиссер китайского анимационного фильма Ox Is Here подтвердил завершение проката и поблагодарил зрителей, отметив, что для команды этот опыт оказался очень ценным. Несмотря на сообщения о возобновлении показов в отдельных кинотеатрах, число сеансов заметно сократилось, а кассовые сборы фильма превысили 15 млн юаней и вывели его на 7-е место среди китайских анимационных релизов 2026 года. По данным GMGN, мем-монета Ox Is Here в сети BNB сохраняет высокую торговую активность: рыночная капитализация достигала $49,2 млн, затем снизилась до $36 млн после неудачной попытки закрепиться выше $50 млн. За последние 24 часа токен показал коррекцию на 26%, рост на 142% и объем торгов на $37,5 млн.

SoftBank вложила $2 млрд в Gravis Robotics и оценила стартап в $10 млрд

SoftBank провела крупнейший для себя раунд серии A в сфере строительной робототехники, инвестировав $2 млрд в Gravis Robotics. Основанная в 2022 году в Цюрихе компания разрабатывает системы на базе ИИ для модернизации экскаваторов и погрузчиков, а ее решения совместимы с техникой Caterpillar, John Deere, Volvo, JCB и Hitachi. По данным компании, технология помогает повысить эффективность работы до 30%.

Глава BofA предупредил о долге США в $40 трлн и назвал золото лучшей ставкой

Главный инвестиционный стратег Bank of America Майкл Хартнетт заявил, что госдолг США приближается к $40 трлн, а выплаты процентов за последние 12 месяцев достигли $1,4 трлн. По его словам, на этом фоне лучшей ставкой остается длинная позиция по золоту, тогда как неожиданной идеей для рынка могут стать короткие позиции по облигациям компаний, связанных с ИИ. Хартнетт также отметил, что 30-летние казначейские облигации США на прошлой неделе были размещены с рекордной доходностью 5,126%, а если доходность 5-летних бумаг не опустится ниже 3,25%, давление на долговой рынок сохранится. Дополнительным фактором он назвал резкий рост выпуска облигаций, связанных с ИИ и дата-центрами: с начала года объем достиг $269 млрд, что примерно в 12 раз выше среднегодового уровня за 2015–2024 годы.