Эксперт высказался о будущем регулирования стейблкоин-необанков

529

2 мин

27.12.2025

Эксперт под псевдонимом maistebuilds, участвующий в создании стейблкоин-банка в Аргентине с Luca Money и Undr Labs, поделился своим взглядом на регулирование стейблкоин-необанков. По его словам, распространенное мнение о том, что таким проектам не нужны лицензии — упрощенное. Он отметил: текущая ситуация связана не с отсутствием регулирования, а с тем, что существующие разрешения не подходят под новую архитектуру.

По словам эксперта, стейблкоин-необанки работают в «разрыве». Это состояние не устойчивое в долгосрочной перспективе. По его мнению, рынок находится на ранней стадии формирования новых правил. Эксперт пояснил, что архитектура учреждений носит некастодиальный характер. Пользовательские средства в USDC не находятся на балансе приложения и не контролируются компаниями.

«Все транзакции подписываются напрямую в блокчейне. Учреждения не могут замораживать счета или перемещать средства без криптографического разрешения владельца. Это разрушает базовые предпосылки традиционного финансового регулирования. Именно поэтому существующие лицензии не применимы напрямую», — пояснил специалист.

По его словам, разрешения предполагают передачу средств от имени клиента. В некастодиальной модели такого посредничества не происходит. Банковские лицензии предполагают прием депозитов и кредитование, чего также нет в подобных приложениях. Лицензии электронных денег подразумевают выпуск актива, однако стейблкоины — продукт эмитентов, вроде Circle или Tether, а необанки выступают только интерфейсом. В результате формируется «серая зона», а не правовой вакуум.

Эксперт подчеркнул, что стейблкоин-необанки все же опираются на строго регулируемую инфраструктуру. Для выпуска карт используются лицензированные провайдеры, такие как Rain Cards и Gnosis Pay. Для фиатных онрамп и офрамп решений применяются сервисы MoonPay, Transak и Bridge. Эти компании имеют лицензии денежных переводчиков в разных юрисдикциях. Таким образом, регулирование присутствует на уровне инфраструктуры. Это снижает системные риски.

Специалист уверен, что формализация регулирования станет позитивным фактором для отрасли. Появление четких правил повысит доверие инвесторов и упростит сотрудничество с банками. Регуляция позволит отсеять недобросовестных участников рынка.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Сейлор намекнул на новые покупки BTC компанией Strategy после выкупа STRC

Председатель Strategy Майкл Сейлор намекнул в Х на возможные новые покупки BTC, но официальные данные компания, вероятно, раскроет только во вторник из-за выходного дня в США. По данным формы 8-K, с 28 сентября по 4 октября Strategy купила 334 BTC на сумму $28,7 млн и увеличила свои запасы до 848 000 BTC, а также выкупила около 1,77 млн акций STRC за $176,3 млн. Аналитик Шанака Анслем Перара отметил, что в третьем квартале Strategy привлекла $5,41 млрд за счет размещения обыкновенных акций, но лишь 9,5% этих средств напрямую направила на покупку BTC. По его словам, часть капитала ушла в денежные резервы, на дивиденды и выкуп привилегированных акций, поэтому привлечение средств не всегда означает немедленную покупку биткоина.

Meanwhile привлекла $37,5 млн на фоне роста спроса на страхование жизни в BTC

Страховщик жизни Meanwhile, работающий только с BTC и поддерживаемый Сэмом Альтманом, привлек $37,5 млн от действующих инвесторов, включая Bain Capital Crypto, Haun Ventures, Framework Ventures, Pantera Capital, Apollo, Northwestern Mutual Future Ventures и Morgan Creek Digital. Компания с Бермуд, уже привлекшая более $180 млн, сообщила о росте международного спроса на полисы, особенно в Азии, Европе и на Ближнем Востоке, на фоне макроэкономической нестабильности. В начале 2026 года Meanwhile запустила продукт BTC Life 1-Pay для состоятельных клиентов за пределами США, а чистый долгосрочный доход от страховой деятельности уже превысил прошлогодний уровень и, как ожидается, более чем удвоится в 2026 году.

Финансовый комитет Франции одобрил налог на обмен криптоактивов в стейблкоины

Финансовый комитет Национального собрания Франции поддержал поправки к бюджету на 2027 год, которые вводят налог на обмен криптоактивов в стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, с 1 января 2027 года. Также одобрена мера, по которой нереализованная прибыль от криптоактивов будет облагаться налогом при переезде за границу, если стоимость таких активов в составе имущества домохозяйства превышает €800 000 ($895 000). Отдельно комитет поддержал перенос убытков от криптоактивов на следующие 10 лет. Полное Национальное собрание начнет рассматривать законопроект о бюджете на 2027 год во вторник, 13 октября.

Таиланд утвердил правила для запуска ETF на BTC и ETH

Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда окончательно утвердила правила, которые с 16 октября 2026 года разрешат листинг криптовалютных ETF на Фондовой бирже Таиланда, пока только для BTC и ETH. На первом этапе запрет сохраняется для продуктов, связанных с зарубежными крипто-ETF, а тайским брокерам по-прежнему нельзя помогать розничным инвесторам вкладываться в иностранные крипто-ETF, кроме институциональных инвесторов и состоятельных клиентов. Новые правила также разрешают взаимным и частным фондам инвестировать в созданные в Таиланде крипто-ETF, запрещают маржинальные займы для их покупки и обязывают хранить активы у лицензированных хранителей. При этом ETF должны следовать за ценой криптоактива как пассивный инструмент, а средняя чистая экспозиция к одной криптовалюте в течение отчетного года должна составлять не менее 80% чистой стоимости активов.

ESMA потребовала от криптокомпаний ЕС за три месяца свернуть услуги с не соответствующими MiCA стейблкоинами

ESMA призвала криптокомпании в ЕС прекратить услуги, связанные со стейблкоинами, не соответствующими MiCA, а национальным регуляторам дала срок до 8 января 2027 года для снижения связанных с ними рисков. Ограничения затронут торговые платформы, обмен, исполнение ордеров, хранение, переводы, инвестиционные консультации и управление портфелями. Регулятор также потребовал ввести технические и организационные меры, чтобы клиенты из ЕС не могли покупать неавторизованные стейблкоины или увеличивать вложения в них. При этом для закрытия уже открытых позиций могут временно сохранить отдельные операции, включая конвертацию, вывод средств, переводы и хранение, но только под строгим надзором.