Основатель Curve Finance Михаил Егоров предложил новый способ управления рисками

711

2 мин

26.06.2025

Curve Finance готовит радикальное обновление для DeFi-рынка. Михаил Егоров, основатель проекта, предложил новый протокол, цель которого — трансформировать impermanent loss (IL) для поставщиков ликвидности AMM через использование левериджа. Новый механизм изменяет поведение стоимости LP-токенов, позволяя ей линейно следовать за ценой базового актива, а не классической AMM-кривой.

Протокол использует специальный releverage AMM, автоматически регулирующий заемное плечо и ребалансировку. Это дает возможность участникам сохранять доход от комиссий пула, меняя профиль рисков. IL не исчезает, но преобразуется в другие виды: процентный — из-за заемных средств; ликвидации — при падении котировок; рыночный — из-за прямой экспозиции стоимости; внешних оракулов.

Фактически, это превращает пассивный убыток от AMM-конвексности в активный контролируемый риск. Пользователи получают возможность зарабатывать комиссии, оставляя экспозицию на 1 цифровой актив. Однако для таких позиций потребуется постоянный мониторинг, автоматизация рисков и продуманное управление залогом.

Эксперты отмечают, что экономическая эффективность решения будет зависеть от стоимости заемных средств. Если проект продолжит использовать Llama для займов crvUSD, то высокие ставки могут сильно ограничить масштабируемость и прибыльность схемы. Однако новая модель отличается прозрачностью и упрощенной архитектурой по сравнению с прежними попытками хеджировать риски в Uniswap.

С точки зрения стратегии, протокол может стать удобным инструментом для активных управляющих в секторе DeFi, предлагая четкий контроль над кредитным плечом, стоимостью фондирования и ликвидационными порогами. Это создает предпосылки для появления новых типов продуктов и доходных стратегий с предсказуемыми рисками.

Аналитики подчеркивают: новое решение не устраняет все риски, но перекладывает их в понятную плоскость. Его успех зависит от того, как система покажет себя на больших объемах, в условиях стресса и рыночных турбуленций.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Канадский криптоинвестор Эйден Плетерски будет защищать себя в суде по делу о мошенничестве

В Канаде на следующей неделе начнется суд над Эйденом Плетерски, которого обвиняют в мошенничестве и отмывании денег после привлечения инвестиций под обещания высокой прибыли от цифровых активов. По данным следствия, в 2021 и 2022 годах он обманул инвесторов примерно на $30 млн, а после неудачной попытки перенести слушания, как сообщает CBC News, будет представлять себя в суде самостоятельно. Ожидается, что процесс в Высшем суде юстиции Онтарио продлится около четырех недель, а максимальное наказание по обвинению в мошенничестве достигает 14 лет лишения свободы.

Blockchain com может провести IPO на $500 млн при оценке до $6 млрд

Blockchain com рассматривает IPO на $500 млн уже в этом году и рассчитывает на оценку от $4 млрд до $6 млрд, что заметно ниже пиковых $14 млрд в 2022 году. По данным СМИ, компания готова сократить объем размещения ради выхода на биржу, однако условия для криптокомпаний остаются непростыми: акции Gemini, BitGo и eToro после IPO все еще торгуются примерно на 50–80% ниже своих максимумов.

Bybit начала принимать токенизированные фонды Franklin Templeton в качестве обеспечения

Bybit и Franklin Templeton запустили программу, по которой институциональные клиенты могут использовать токенизированные доли фондов денежного рынка, выпущенные через Benji, как торговое обеспечение. Взамен им доступны кредитные линии в USDT и USDC, при этом базовые активы остаются на хранении вне биржи, а инвесторы сохраняют доходность по фондам. Компании также готовят токенизированный инвестиционный продукт для пользователей кошельков Bybit и сети Mantle. По данным Банка международных расчетов, на сентябрь 2025 года объем рынка токенизированных фондов денежного рынка превышал $9 млрд, а крупнейшим игроком остается фонд BUIDL от BlackRock с активами на $2,2 млрд.

Strategy увеличила запасы BTC до 847 666 после покупки на $142,7 млн

Strategy за прошлую неделю купила 1 665 BTC на $142,7 млн по средней цене $85 681 за монету и довела общий объем резервов до 847 666 BTC. Для сделки компания продала 1,47 млн акций MSTR на $246,2 млн: $142,7 млн направили на покупку BTC, а $103,5 млн — на обратный выкуп привилегированных акций STRC. Всего Strategy вложила в BTC $63,95 млрд при средней цене $75 437 за 1 BTC с учетом комиссий и расходов. Кроме того, компания выкупила 1,53 млн акций STRC на $151,7 млн, из которых $48,1 млн поступили из долларовых резервов.

Майкл Сейлор предложил bill of digital rights для развития цифровой экономики

Исполнительный председатель Strategy Майкл Сейлор заявил в Х, что для эпохи цифровых активов и ИИ нужен bill of digital rights, который закрепит право создавать, выпускать, хранить, переводить и использовать цифровые активы. По его словам, такие правила должны помочь 10 000 000 новым компаниям привлекать капитал, а цифровым долларам нужно позволить свободно конкурировать по доходности и быстро перемещаться между пользователями и сервисами. Ранее Strategy возобновила покупку BTC после двухнедельной паузы, купив 950 BTC на $75,7 млн по средней цене $79 670 за монету. После этого объем BTC на балансе компании вырос до 846 000 BTC, приобретенных примерно за $63,8 млрд при средней цене $75 416, тогда как рыночная цена BTC составляла около $84 523.