Регулятор США ужесточает надзор за стейблкоинами

Управление контролера денежного обращения США (OCC) опубликовало законодательный документ объемом в 376 страниц. Изначально он разрабатывался для реализации закона Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS). Документ формирует практическую модель надзора за эмитентами платежных стейблкоинов и определяет условия их обращения под федеральным контролем.

Проект вынесен на общественное обсуждение, которое продлится 60 дней. За это время представители банковского сектора и криптоиндустрии могут направить замечания и предложения. После анализа отзывов регулятор подготовит итоговую редакцию.

В тексте отражены требования к резервному обеспечению, ликвидности и управлению рисками. Эмитенты должны поддерживать систему внутреннего контроля, обеспечивать прозрачность операций и раскрывать информацию о структуре активов. Подчеркивается и необходимость полной обеспеченности обязательств по стейблкоинам высоколиквидными инструментами.

Ключевым положением стал запрет на выплату дохода держателям платежных стейблкоинов. Организациям предлагается запретить начисление процентов или иных форм вознаграждения в денежной форме или иным способом, если они связаны исключительно с хранением средств. Норма связана с разделом 4(a)(11) закона GENIUS и направлена на четкое разграничение расчетного инструмента и инвестиционного продукта.

В OCC считают, что доходность способна изменить экономическую природу стейблкоинов, прировняв их к депозитам. Это, по оценке ведомства, может спровоцировать перераспределение ликвидности из банковской системы в цифровую среду и негативно повлиять на механизмы кредитования.

Партнер Winston & Strawn Тания Чармани отметила, что регулятор фактически решает вопрос доходности через прямой надзор. По ее мнению, такой шаг может упростить продвижение законопроекта Digital Asset Market Clarity Act of 2025 (CLARITY) без включения в него аналогичных ограничений.

Автор

Андрей Александров