COO Delphi Labs Кевин Симбак: рынок TGE устроен неправильно и требует жесткого разделения

380

2 мин

Операционный директор Delphi Labs Кевин Симбак заявил, что большинство финансируемых венчурными фондами криптопроектов совершают одну и ту же ошибку — проводят TGE слишком рано и по чрезмерно высокой оценке. По его словам, такие проекты часто не имеют реального product-market fit или пытаются имитировать его за счет аирдропов и маркетинговых обещаний. В результате токены демонстрируют слабую динамику после листинга и быстро теряют интерес со стороны участников рынка.

Симбак уверен, что на практике жизнеспособны только 2 модели запуска токенов. Первая — максимально ранний процесс на стадии идеи и практически нулевой оценки, что соответствует модели ICM. Вторая — значительно более поздний TGE, когда продукт уже доказал свою ценность и способен существовать без искусственных стимулов.

Ранняя модель, по его мнению, считается крайне спекулятивной и подпитывает «деген-сегмент» крипторынка. Однако именно в этом и заключается логика — предоставить участникам возможность входа с экстремальным соотношением риска и доходности. Задача индустрии — не в устранении опасностей, а в том, чтобы сделать такие механизмы максимально прозрачными и безопасными для покупателей токенов. Симбак отметил, Большинство таких проектов не выживет, но часть из них может вырасти в значимые экосистемы.

Вторая модель TGE, по его словам, должна быть максимально близка к IPO в традиционном венчурном мире. Проект уже обязан показывать устойчивые метрики, реальный спрос и нуждаться в капитале для масштабирования, а не для выживания. Кроме того, процедура генерации должна выполнять функцию ликвидного события для ранних инвесторов, которые длительное время держали неликвидные позиции.

Симбак призвал к четкому разделению рынков TGE. По его мнению, ICM-проекты должны оставаться в высокорисковом сегменте, тогда как финансируемые венчурными фондами стартапы стоит запускать по модели, ближе к Web2, с более поздним и обоснованным выходом токена на рынок.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Meanwhile привлекла $37,5 млн на фоне роста спроса на страхование жизни в BTC

Страховщик жизни Meanwhile, работающий только с BTC и поддерживаемый Сэмом Альтманом, привлек $37,5 млн от действующих инвесторов, включая Bain Capital Crypto, Haun Ventures, Framework Ventures, Pantera Capital, Apollo, Northwestern Mutual Future Ventures и Morgan Creek Digital. Компания с Бермуд, уже привлекшая более $180 млн, сообщила о росте международного спроса на полисы, особенно в Азии, Европе и на Ближнем Востоке, на фоне макроэкономической нестабильности. В начале 2026 года Meanwhile запустила продукт BTC Life 1-Pay для состоятельных клиентов за пределами США, а чистый долгосрочный доход от страховой деятельности уже превысил прошлогодний уровень и, как ожидается, более чем удвоится в 2026 году.

Финансовый комитет Франции одобрил налог на обмен криптоактивов в стейблкоины

Финансовый комитет Национального собрания Франции поддержал поправки к бюджету на 2027 год, которые вводят налог на обмен криптоактивов в стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, с 1 января 2027 года. Также одобрена мера, по которой нереализованная прибыль от криптоактивов будет облагаться налогом при переезде за границу, если стоимость таких активов в составе имущества домохозяйства превышает €800 000 ($895 000). Отдельно комитет поддержал перенос убытков от криптоактивов на следующие 10 лет. Полное Национальное собрание начнет рассматривать законопроект о бюджете на 2027 год во вторник, 13 октября.

Таиланд утвердил правила для запуска ETF на BTC и ETH

Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда окончательно утвердила правила, которые с 16 октября 2026 года разрешат листинг криптовалютных ETF на Фондовой бирже Таиланда, пока только для BTC и ETH. На первом этапе запрет сохраняется для продуктов, связанных с зарубежными крипто-ETF, а тайским брокерам по-прежнему нельзя помогать розничным инвесторам вкладываться в иностранные крипто-ETF, кроме институциональных инвесторов и состоятельных клиентов. Новые правила также разрешают взаимным и частным фондам инвестировать в созданные в Таиланде крипто-ETF, запрещают маржинальные займы для их покупки и обязывают хранить активы у лицензированных хранителей. При этом ETF должны следовать за ценой криптоактива как пассивный инструмент, а средняя чистая экспозиция к одной криптовалюте в течение отчетного года должна составлять не менее 80% чистой стоимости активов.

ESMA потребовала от криптокомпаний ЕС за три месяца свернуть услуги с не соответствующими MiCA стейблкоинами

ESMA призвала криптокомпании в ЕС прекратить услуги, связанные со стейблкоинами, не соответствующими MiCA, а национальным регуляторам дала срок до 8 января 2027 года для снижения связанных с ними рисков. Ограничения затронут торговые платформы, обмен, исполнение ордеров, хранение, переводы, инвестиционные консультации и управление портфелями. Регулятор также потребовал ввести технические и организационные меры, чтобы клиенты из ЕС не могли покупать неавторизованные стейблкоины или увеличивать вложения в них. При этом для закрытия уже открытых позиций могут временно сохранить отдельные операции, включая конвертацию, вывод средств, переводы и хранение, но только под строгим надзором.

Греция готовит 10%-ный налог на доход от криптовалют

Греция опубликовала законопроект о введении 10%-ного налога на прирост капитала от криптовалют, что может стать первой в стране системой налогообложения цифровых активов. Документ предусматривает освобождение от налога на ежегодный доход до €500 ($559,95).