Сектор DeFi смещается от стратегий холдинга к активному использованию функционала

358

2 мин

29.12.2025

В сообществе DeFi усиливается дискуссия о том, что следующий цикл будет определяться не ростом цен, а качеством использования капитала. По мнению аналитика Jordi in Cryptoland, рынок перенасыщен протоколами, и ключевым навыком становится не поиск «лучшего», а умение эффективно работать с конкретными инструментами. В фокусе предстоящего 2026 года он выделил переход от пассивного холдинга к активной эксплуатации новых DeFi-примитивов.

Среди протоколов, которые, по его мнению, будут активно тестироваться на практике, выделяется Merkl — платформа для активного фарминга стейблкоинов, BTC и ETH. Ее архитектура проекта ориентирована на динамическое управление доходностью, но требует постоянного участия пользователя. Такой подход отражает общий тренд на DeFi-стратегии, где доход формируется не автоматически, а за счет активности и оптимизации.

Другой сегмент — деривативы без классических рисков ликвидаций. LeverageSir позиционируется как модель торговли с плечом без ликвидаций и funding-rate, что потенциально меняет подход к направленным ставкам. Аналитик сравнивает эту механику с FX-протоколами нового поколения.

Отдельное внимание уделено новым финансовым примитивам. По мнению эксперта, C-Lever позволяет токенизировать будущую доходность yield-bearing активов, создавая рынок для покупки дохода со скидкой. Такая модель открывает возможности для вторичного рынка доходности.

В сегменте DAO-стратегий выделяется Origami, которая используется для эффективного лупинга позиций в OHM. Протокол управляет значительным капиталом в экосистеме Olympus и упрощает сложные стратегии, снижая операционные издержки для пользователей.

Дополнительно аналитик выделил ряд протоколов, данные по которым были опубликованы в последние дни. Strata предлагает двухтраншевую модель для нейтрализации рисков carry trade в экосистеме Ethena, разделяя доходность и риск между srUSDe и jrUSDe. Boros развивается как рынок торговли funding-rate в виде отдельных yield-единиц, что может стать основой для структурных продуктов. Rysk Finance и GammaSwap делают ставку на опционные стратегии и торговлю волатильностью, нацеливаясь на двузначную доходность по BTC и ETH.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Рынок ETF с кредитным плечом в Южной Корее обновил рекорд и достиг $45 млрд

Объем активов под управлением ETF с кредитным плечом на фондовом рынке Южной Кореи вырос до рекордных $45 млрд, что на 800% больше по сравнению с началом 2026 года. Доля таких инструментов в рыночной капитализации акций в свободном обращении поднялась до 2,9%, более чем в 3 раза выше уровня января. Объем активов ETF с 2-кратным плечом на акции SK Hynix, который торгуется в Гонконге, достиг около $15 млрд и сделал его крупнейшим в мире продуктом с плечом, привязанным к одной акции. Для сравнения, активы 4 крупнейших ETF с 2-кратным плечом на акции Micron, NVIDIA, SanDisk и Tesla никогда не превышали $10 млрд.

Galaxy: проблемы Strategy с ликвидностью сохраняются, компании советуют получать доход от BTC

Директор по исследованиям Galaxy Алекс Торн заявил, что новая политика управления капиталом Strategy стала важным шагом, но пока не устранила главную проблему — достаточность долларовой ликвидности для выплаты дивидендов и обслуживания обязательств. После решения повысить дивиденды по STRC с 11,5% до 12%, одобрить выкуп бумаг на $1 млрд и возможную реализацию BTC акции MSTR выросли на 12,6% до $92,70, а STRC — на 12,2% до $83,70. По оценке Торна, Strategy не стоит распродавать BTC, но компании следует рассмотреть способы получения дохода от части своих резервов без прямых продаж на рынке, чтобы снизить давление на структуру капитала. Среди возможных вариантов он назвал сдачу небольшой части BTC в аренду на консервативных условиях и использование опционных стратегий.

Bank of America сообщил о крупнейшем с марта 2026 года оттоке из фондов акций США

За неделю, завершившуюся 1 июля, инвесторы вывели из американских фондов акций $17,2 млрд — это крупнейший недельный отток с марта 2026 года, при этом «сигнал на продажу» индикатора BofA Bull/Bear сохраняется уже шестую неделю подряд. Одновременно фонды облигаций инвестиционного уровня привлекли $17,2 млрд, высокодоходные облигации — $3,4 млрд, а технологические фонды — $14,3 млрд. На этом фоне индекс Philadelphia Semiconductor Index за последние 2 торговых дня снизился на 11%, а стратеги JPMorgan предупредили о слишком большом разрыве в оценках акций производителей полупроводников и крупных компаний в сфере облачных вычислений и искусственного интеллекта. Из золотых фондов за неделю вывели $3 млрд, из криптовалютных — $2 млрд, что стало крупнейшим недельным оттоком с ноября 2025 года.

Фондовый рынок США закрыт, торги сырьевыми фьючерсами завершились досрочно

3 июля из-за празднования Дня независимости США американский фондовый рынок был закрыт. Торги фьючерсами CME Group на золото, серебро, нефть, валюты, казначейские облигации США и фондовые индексы завершились в 01:00 4 июля по пекинскому времени, а торги фьючерсами ICE на нефть Brent — в 01:30 4 июля.

Strategy может продать часть Bitcoin и изменить подход к финансированию

Компания Strategy Майкла Сэйлора представила обновленную систему управления капиталом, которая получила неоднозначную оценку на рынке. Часть аналитиков Уолл-стрит поддержала...