Ценовое ралли биткоина поддерживается спотовой торговлей

646

2 мин

19.05.2025

Последний рост Bitcoin (BTC) оказался нетипичным для крипторынка: движение носит спотовый характер, а не формируется за счет кредитного плеча. Согласно данным CME, даже после того как в Bitcoin-ETF поступило более $5 млрд с момента так называемого Liberation Day в конце марта 2025 года, крупные фонды с плечевыми позициями практически не увеличивали свою активность.

Согласно данным на графике CME BTC Leverage Funds Net Totals, с середины 2023 года фонды постепенно сокращали чистые позиции. Резкое падение началось в мае 2024 года, после чего только к апрелю 2025 наблюдалось небольшое восстановление, но общий баланс остается отрицательным — около -14 235 контрактов. Это говорит, что рыночный рост Bitcoin проходит без участия крупных кредитных позиций.

Исследователи Presto Research заявили, что причина такой осторожности кроется в стоимости фондирования. Как показывает график 3M T-Bill Rate, доходность по 3-месячным казначейским облигациям США с начала апреля превышала 4,2%, а в середине мая поднималась еще выше. Эти ставки являются базовым ориентиром для арбитражных сделок и кредитного плеча на институциональном рынке. При такой стоимости заимствований операции с маржинальным финансированием становятся менее выгодными.

Эксперты считают, что подобное поведение может стать основой для устойчивого бычьего тренда. Когда котировки Bitcoin растут преимущественно за счет реальных покупок на спотовом рынке, без избыточного левериджа, это снижает вероятность резких откатов в случае ликвидации маржинальных позиций. Такая структура движения делает рост менее волатильным и более здоровым с точки зрения долгосрочных инвестиций. При этом аналитики предупреждают: пока доходность по 3-месячным облигациям остается выше 4,2%, активность со стороны плечевых фондов, скорее всего, будет ограниченной.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Fidelity: компании с биткоин-резервами купили 135 979 BTC через привилегированные акции

С начала 2025 года по 5 октября компании с биткоин-резервами, включая Strategy и Strive, купили 135 979 BTC за счет размещения привилегированных акций, что превышает 0,5% от максимального предложения биткоина, следует из данных Fidelity. Объем этого рынка оценивается примерно в $12 млрд, при этом аналитики отмечают, что дальнейшие покупки зависят от спроса на такие бумаги и расходов на выплату дивидендов. Глава исследований CoinShares Джеймс Баттерфилл сообщил, что Strategy потратила $193 млн на выкуп STRC, одновременно купив лишь 267 BTC, и увеличила лимит обратного выкупа привилегированных акций до $3 млрд. По оценке Bitwise, в долгосрочной перспективе ETF останутся главным источником спроса на BTC, а привилегированные акции станут дополнительным каналом притока капитала.

И Лихуа заявил о сохранении восходящего тренда на фоне спада в криптоотрасли

Основатель Liquid Capital И Лихуа сообщил, что в целом сохраняет оптимистичный взгляд на рынок в этом цикле, хотя криптовалютная отрасль переживает спад из-за перетока талантов и капитала в сферу искусственного интеллекта. По его словам, в последние 2 месяца он призывал покупать на коррекции в районе $86 000, а ранее прогнозировал завершение отскока около $84 000; также он напомнил, что более года назад советовал покупать ETH на снижении по $1 450. И Лихуа признал одну явную ошибку в своих прогнозах и отметил, что инвесторам важно учиться на ошибках, добавив, что терпение остается лучшей стратегией.

Стоимость криптопозиций Bonk Guy упала почти на $18,7 млн от сентябрьского пика

Общая стоимость токенов в портфеле трейдера Bonk Guy сейчас составляет около $8,9 млн против пиковых $27,6 млн, зафиксированных 6 сентября. Крупнейшие позиции в его портфеле — PONS на $2,5 млн, USELESS на $2,48 млн и MARSCOIN на $1,68 млн.

Трейдер Doctor Profit готовится покупать альткоины на фоне падения рынка

Трейдер Doctor Profit сообщил, что после закрытия позиций по альткоинам при цене BTC в $86 000 они подешевели примерно на 10%. По его оценке, настроения на рынке остаются крайне пессимистичными, а альткоины торгуются вблизи уровней поддержки, поэтому он планирует постепенно открывать длинные позиции по отдельным монетам.

Bybit Kazakhstan и Alatau City Authority подписали меморандум о сотрудничестве

Bybit Kazakhstan объявила о подписании меморандума о сотрудничестве с СОУ Alatau City Authority. Это особая организация управления, отвечающая за функционирование и развитие города Алатау в...