Эксперты: выкуп токенов работает и иногда это мешает росту котировок

278

2 мин

26.02.2026

Каждый криптопроект проходит этапы развития: привлечение пользователей, увеличение ликвидности, выпуск продукта и расширение рынка. На начальном этапе капитал эффективнее направлять на рост и стимулирование пользователей, так как это создает потенциал многократного дохода от комиссий в будущем. Выкуп токенов на ранних стадиях часто не приносит эффекта и расходует ресурсы, оставаясь заложником рыночного сентимента и графиков разблокировки. Цены токенов формируются динамикой спроса и предложения, которая редко отражает фундаментальные показатели протокола.

Примеры Helium и Jupiter показывают, что преждевременные выкупы могут быть бессмысленными. Первый проект сгенерировал $3,4 млн в октябре 2025 года, но основатель предпочел инвестировать средства в рост Helium Mobile, а не в поддержание цены токена. Руководители Jupiter же потратили более $70 млн на выкупы в 2025 году, однако стоимость JUP упала на 89% от максимума, а байбэки покрыли лишь 6% от разблокированного предложения.

Успешные примеры показывают, что выкупы работают только при соблюдении определенных условий. Hyperliquid направляет 97% комиссий на постоянную кампанию HYPE. Токены сжигаются, а программа финансируется из реальных доходов протокола, без вмешательства венчурного капитала. С конца 2024 года по октябрь 2025 года, выкуплено более 40,5 млн HYPE, на общую сумму $644 млн.

Альтернативный подход использует условные выкупы, как у Aerodrome. Программа реагирует на рыночные условия, накапливая резерв во время сильных стадий и выкупая токены, когда цена снижается. Последние блокируются на 4 года, что сокращает инфляционное давление. Такой подход делает байбэки эффективными и устойчивыми, но только после того, как протокол стабильно генерирует доход и достиг зрелости.

Вывод экспертов прост: выкупы не должны быть первоочередной мерой. Они эффективны только на завершающем этапе цикла, когда продукт доказал спрос, доход стабилен, а инвестиции в рост приносят уменьшающуюся отдачу.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Bitfinex: 60% предложения BTC не перемещалось больше года

Bitfinex сообщила, что 60% предложения BTC не перемещалось более года. С ноября 2025 года объем ликвидного предложения, доступного для текущего спроса, сократился. Крупнейшая активная группа держателей удерживает монеты 1–6 месяцев и занимает 22,1% от общего объема, при этом заметная доля, по оценке компании, приходится на институциональных инвесторов, что снижает доступное предложение на текущих ценовых уровнях.

LI.FI представила LI.FI Earn для доходного фарминга крупных клиентов

Межсетевой протокол LI.FI запустил продукт LI.FI Earn для компаний, работающих с цифровыми активами и ищущих доходность ончейн. Сервис дает доступ к стратегиям более 20 протоколов хранилищ через единую интеграцию и поддерживает межсетевое исполнение более чем на 60 блокчейнах.

Coinbase 7 мая опубликует отчет за 1 квартал 2026 года и проведет онлайн-брифинг

Coinbase Global сообщила, что опубликует финансовый отчет за первый квартал 2026 года после закрытия американского фондового рынка 7 мая 2026 года. В этот же день в 14:30 по тихоокеанскому времени компания проведет видеотрансляцию для обсуждения результатов.

Средняя цена входа держателей биткоин-ETF около $74,2 тыс. ($74 200), рынок остаётся слабым

Аналитик AxelAdlerJr сообщил, что BTC недавно достиг средней цены входа держателей американских биткоин-ETF на уровне $74,2 тыс. ($74 200): закрепление выше переведёт их из убытка к безубыточности, а падение ниже укажет на слабую структуру рынка и сохранение давления. По его оценке, ключевым сопротивлением остаётся уровень краткосрочных держателей (STH) около $83 734, а заметное улучшение рынка возможно, когда средняя цена входа ETF дальше отойдёт от этого уровня.

На недельном графике Ethereum MACD подает бычий сигнал, ранее это сопровождалось ростом ETH на 74% и выше

Аналитик Alicharts сообщил, что на недельном графике Ethereum индикатор MACD формирует бычье пересечение. В трех предыдущих случаях после такого сигнала цена ETH росла на 130%, 74% и 98%, однако на рынке криптовалют прошлые движения не гарантируют повторения.