Wintermute Ventures: рынок возвращается к фундаментальным аспектам и токены переживают кризис идентичности

389

2 мин

Команда Wintermute Ventures подвела итоги поездки на Consensus Hong Kong, отметив заметное охлаждение рыночных настроений и смещение фокуса в сторону фундаментальных показателей. По словам партнера фонда, общий тон обсуждений стал более осторожным: участники рынка реже заявляют об «очевидной следующей волне» и все чаще говорят о выручке, распределении и устойчивости бизнес-моделей.

Инвесторы признают, что в краткосрочной перспективе трудно назвать четкий катализатор для разворота рынка. Основатели проектов чувствуют повышение планки: многие отмечают, что сегодня привлекать капитал сложнее, а требования к продуктам существенно выросли.

Отдельно отмечается ротация капитала в сторону ИИ-активов, особенно в Азии. По наблюдениям команды, значительная часть так называемых «liquid funds» фактически представляет собой семейные офисы и проп-трейдинговый капитал, который переключился на публичные ИИ-компании в рамках импульсной стратегии. При этом в Wintermute считают, что речь скорее о моментум-трейде, чем о глобальном отказе от криптовалют.

Серьезную трансформацию переживает рынок токенов. Интерес к альткоинам заметно снизился, а сами криптовалюты, по оценке участников рынка, утратили идентичность как инструмент аккумуляции стоимости и выравнивания стимулов. Запуски все чаще воспринимаются как «шум» — активность «фермеров» и краткосрочных спекулянтов затрудняет формирование долгосрочной ценности. Все больше разработчиков обсуждают необходимость отхода от старых схем и механизмов. Они фокиусируются на реальных пользователях и устойчивой токеномике.

При этом инвестиционный интерес смещается к проектам с выручкой, лицензиями и распределительными преимуществами. Несмотря на общий спад настроений, сохраняется убеждение, что криптостартапы по-прежнему способны обеспечивать кратные (10x) результаты быстрее, чем традиционный техсектор, который становится более инерционным и консенсусным. Аналитики Wintermute подчеркнули, что рынок криптовалют не капитулировал — просто выросли ожидания.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

PURR увеличила программу выкупа акций до $100 млн и продлила ее до 31 октября 2027 года

Hyperliquid Strategies (PURR), управляющая активами HYPE, расширила программу обратного выкупа акций с $30 млн до $100 млн. На выкуп еще доступно около $72 млн, а срок действия программы продлен до 31 октября 2027 года. Сейчас компания владеет примерно 38,8 млн токенов HYPE общей стоимостью около $2,96 млрд.

Суд в Аргентине прекратил дело против президента Хавьера Милей по скандалу с криптовалютой LIBRA

Аргентинский федеральный суд прекратил уголовное дело против президента Хавьера Милей и его сестры Карины Милей по делу о возможном мошенничестве с LIBRA, сообщила BBC. Судья Марсело Мартинес де Джорджи решил, что собранные материалы не подтверждают наличие уголовно наказуемого обмана и не указывают на состав преступления. В феврале 2025 года Милей разместил в Х ссылку на покупку токенов LIBRA, после чего их цена резко выросла, а затем обвалилась через несколько часов после удаления поста. Президент заявил, что лишь поделился информацией о проекте, а инвесторы принимали решения добровольно и понимали риски.

Franklin Templeton разместила в XRP Ledger токенизированные паи фонда на $150 миллионов

Franklin Templeton выпустила в XRP Ledger токенизированные паи фонда денежного рынка на $150 миллионов. После двух сделок по $75 миллионов общий объем паев фонда в сети вырос почти до 193 миллионов, а их стоимость достигла примерно $200 миллионов при цене $1,039 за пай. Токены связаны с зарегистрированным в Сингапуре фондом OnChain U.S. Dollar Short-Term Money Market Fund, который инвестирует в краткосрочные долговые инструменты в долларах США. По данным RWA xyz, среди токенизированных активов в XRP Ledger фонд уступает только стейблкоину RLUSD от Ripple; для владения токенами нужно одобрение эмитента, который также может замораживать балансы и изымать токены.

В США спотовые Bitcoin-ETF второй день подряд теряют средства

В США спотовые Bitcoin-ETF вчера зафиксировали чистый отток на $137,9 млн, это второй подряд торговый день с заметным снижением притока капитала. При этом спотовые Ethereum-ETF показали чистый приток на $4,4 млн.

Bybit Kazakhstan и Alatau City Authority подписали меморандум о сотрудничестве

Bybit Kazakhstan объявила о подписании меморандума о сотрудничестве с СОУ Alatau City Authority. Это особая организация управления, отвечающая за функционирование и развитие города Алатау в...