За год при правлении Дональда Трампа власти США глобально перестроили регуляторный подход к криптоиндустрии

В 2025 году политика США в отношении криптовалют претерпела фундаментальные изменения. После переизбрания президента Дональда Трампа курс государства сместился от давления и правовой неопределенности к институциональной интеграции криптоиндустрии в существующую финансовую систему. Целью стало не поглощение отрасли, а ее включение в традиционную модель регулирования по аналогии с классическими рынками.

Ранее данная среда в США формировалась преимущественно через принудительные меры. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) выстраивала политику на основе судебных исков против Ripple, Coinbase, Binance и Kraken, не предоставляя четких критериев, какие токены считаются ценными бумагами. Это вынуждало компании концентрироваться на юридической защите, а не на развитии бизнеса. Ситуация начала меняться после ухода Гэри Генслера и назначения Пола Аткинса.

Ключевым элементом нового подхода стал запуск Project Crypto, в рамках которого SEC обозначила намерение четко разграничить статус токенов и определить допустимые виды деятельности. Регулятор впервые начал выстраивать предсказуемую модель включения криптопроектов в правовое поле, отказавшись от практики изменения правил задним числом через суды.

Комиссия по товарным фьючерсам (CFTC) также усилила свое участие. В 2025 году организация официально признала биткоин (BTC) и эфир (ETH) товарными активами и допустила их использование традиционными финансовыми институтами. В рамках Digital Asset Collateral Pilot Program, эти криптовалюты, а также стейблкоин USDC были одобрены в качестве обеспечения для деривативов с применением стандартных дисконтов и процедур риск-менеджмента, аналогичных традиционным активам.

Существенные изменения произошли и на уровне банковского надзора. Управление валютного контролера (OCC) отказалось от политики изоляции криптокомпаний и начало интеграцию их в федеральную банковскую систему. Регулятор разрешил банкам хранение криптоактивов, торговые операции и оплату gas-комиссий. Кульминацией стало условное одобрение национальных трастовых банковских лицензий для Circle и Ripple, что позволило им работать по всей стране под единым надзором.

Законодательная база также была существенно обновлена. Принятие GENIUS Act закрыло пробелы в регулировании стейблкоинов. Несмотря на общее направление, внутри США сохраняются разногласия. Дискуссии вокруг Tornado Cash показали расхождение подходов между жестким правоприменением и защитой финансовой приватности. По итогам года власти США не выбрали путь дерегуляции или подавления крипторынка. Вместо этого была проведена одновременная перестройка инфраструктуры и институционального надзора.

Автор

Петр Иванов