Новые паттерны поведения инвесторов меняют рынок криптовалют

Исследование, основанное на данных Glassnode, демонстрирует, как различные категории инвесторов формируют рыночные тренды, включая развороты и продолжения. Главные сигналы поступают от 2-х ключевых групп — conviction buyers (покупатели с высоким уровнем уверенности) и first buyers (новые участники рынка), поведение которых становится критическим индикатором фазы.

Во время медвежьих циклов всплески активности conviction buyers зачастую указывают на достижение локального дна. В растущем рынке эти же участники стабилизируют коррекции, покупая на просадках. Однако одного убежденного спроса недостаточно: ключ к устойчивым ралли — это приход новых инвесторов. Именно резкий рост first buyers в период с июля по декабрь 2024 года, а затем в марте–мае 2025 года совпал с сильнейшими фазами роста курса Bitcoin.

За кулисами нового увеличения котировок BTC — ETF-инфраструктура и институциональные капиталы. Эти крупные участники продолжают «вымывать» ликвидность, перенося активы на долгосрочное хранение и усиливая дефицит предложения. Такой тренд обеспечил рост до $111 000 и выше на фоне притока новых инвестиций.

Ethereum демонстрирует совсем иную динамику. ETF-оттоки и фиксация прибыли около уровней сопротивления препятствуют устойчивому росту. В результате ETH временно теряет корреляцию с BTC, а капитал переходит в токены стандарта ERC-20, особенно в те, которые предлагают новые утилити-модели или тематические нарративы (сектора AI, L2, DePIN). Однако такие ралли носят краткосрочный характер и часто сопровождаются резкой волатильностью.

Главным сигналом тренда остаются аккумуляция китов и ETF-потоки. Их наблюдение позволяет понять не только силу текущего тренда, но и оценить, когда и куда произойдет ротация ликвидности.