Риски DeFi растут из-за продаж ETH фондами и отсутствия доходности sUSDe

473

2 мин

29.10.2025

Исследователи отметили: DeFi-рынок столкнулся с новыми рисками на фоне роста процентных ставок и ослабления доходности в стейблкоин-парах. Согласно данным Crypto Risk Review от 28 октября, стратегии с использованием токена sUSDe перешли в зону отрицательной доходности. После ее падения и снижения ставок по займам юзеры, применяющие USDT и USDC для покупки sUSDe, сейчас столкнулись с убытками вместо прибыли. На Aave v3 Core разница между доходом по sUSDe и ставками заимствования составляет от 1,5% до 2%, что делает стратегии Carry Trade убыточными.

Объем таких позиций оценивается примерно в $1 млрд, и при сохранении отрицательного спреда возможен массовый выход. Это приведет к продаже залоговых активов, снижению ликвидности и росту волатильности в кредитных пулах. Наибольшая концентрация рисков наблюдается в USDT-рынках Aave, где возрастание использования выше 95% может резко увеличить стоимость заимствования. Аналитики предупреждают, что подобная ситуация может вызвать цепную реакцию ликвидаций и де-левереджа.

На платформе Spark также отмечен рост рисков. Массовое использование wstETH и weETH в качестве залога снизило ликвидность USDT на 45%. Уровень приблизился к 90%, что привело к росту ставок на 50 базисных пунктов. При достижении порогового значения в 95% процентные расходы могут резко увеличиться, усиливая давление на заемщиков.

Дополнительным фактором риска стали продажи ETH со стороны цифровых инвестиционных фондов (DATs). Согласно данным DefiLlama, фонд ETHZilla объявил о об обратном выкупе акций на $40 млн, финансируемом за счет продаж ETH. Хотя доля фонда в общем объеме предложения эфира невелика (около 0,085%), аналитики считают это тревожным сигналом. Если подобный тренд продолжится, давление на спотовый рынок может усилиться.

Проблему усугубляет высокая зависимость между залогами и займами в Aave. По данным Sentora, почти 90% залогов weETH используется для кредитования в WETH. Это усиливает риски коррелированных ликвидаций, поскольку рост ставок или увеличение очередей на разблокировку эфира из стейкинга может привести к массовым сбросам позиций.

На фоне этих событий на платформе Euler наблюдалось снижение ликвидности после вывода $4 млн крупным участником. Доступные активы сократились до менее чем $3 млн, что может спровоцировать рост ставок при дальнейших оттоках.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Маск сохранит контроль над SpaceX после IPO с 82,4% голосов

Илон Маск после IPO SpaceX продолжит контролировать компанию, сохранив 82,4% голосующих акций, следует из проспекта эмиссии. В SpaceX действует двухклассовая структура акций: класс B дает 10 голосов на акцию, а класс A — 1 голос, и Маск по-прежнему владеет большинством акций класса B. Это позволит ему решать ключевые вопросы, включая выборы совета директоров и сделки M&A.

Европейские фондовые индексы начали торги ростом: DAX30 прибавил 1,4%

Европейские фондовые рынки открылись в плюсе. Немецкий DAX30 вырос на 1,4%, французский CAC40 — на 1,3%, Euro Stoxx 50 — на 1,38%, а британский FTSE 100 — на 0,6%.

IPO SpaceX может сделать миллионерами более 4 400 сотрудников и инвесторов

По данным Fortune, IPO SpaceX может резко увеличить состояние не только основателя компании, но и тысяч сотрудников и инвесторов. Больше всего выиграют топ-менеджеры: пакет COO Гвинн Шотвелл и CFO Брета Джонсона оценивают более чем в $1 миллиард, а доли директоров Антонио Грасиаса и Люка Носека — примерно в $65 миллиардов и $5 миллиардов. По оценке инвестплатформы Hill из Сан-Франциско, около 400 нынешних и бывших сотрудников будут владеть акциями более чем на $100 миллионов, а всего миллионерами могут стать более 4 400 человек.

Kioxia обогнала Toyota и стала самой дорогой компанией Японии

Японская Kioxia, производитель решений для хранения данных, обогнала Toyota и вышла на первое место в Японии по рыночной капитализации. Это следует из рыночных данных Bitget.

SpaceX выходит на Nasdaq и может войти в топ-10 крупнейших активов мира по капитализации

SpaceX 12 июня дебютирует на Nasdaq под тикером SPCX, цена IPO составила $135 за акцию, а компания планирует привлечь $75 миллиардов при оценке около $1,77 триллиона. В списке Global Asset Market Value List десятое место сейчас занимает Broa com с капитализацией $1,834 триллиона, и при росте акций SpaceX в первый день торгов компания может его обойти. Выше в рейтинге находится TSMC с рыночной стоимостью $2,183 трлн.