Участие Web2-фондов делает инвестиции в компанию Lighter долгосрочными

Аналитик Eugene Bulltime заявил, что участие венчурных фондов из сектора Web2 в последнем раунде Lighter принципиально отличается от модели Web3 и не создает риска давления продаж. Он отметил, что популярная сейчас идея «проекта без VC», укрепившаяся после успеха Hyperliquid, отражает лишь часть картины и не учитывает различия между подходами двух типов инвесторов.

Bulltime заверил: Web3-фонды чаще применяют стратегию Spray & Pray, инвестируя сразу в десятки проектов. Такая модель предполагает низкую вероятность успеха и формирует мотивацию быстро зафиксировать прибыль, что может приводить к продаже токенов и давлению на рынок. Он отметил: подобное поведение не связано с недоверием, а стало стандартом работы таких инвесторов.

В противоположность этому, Tier-1 фонды из Web2 используют подход с высокой уверенностью в секторах и проектах, которые они поддерживают. Компании выбирают лидеров категории, работают с горизонтом инвестиций более 10 лет и участвуют в управлении через советы директоров, помогая командам формировать стратегию, продукт и контролировать найм. Эти фонды проводят глубокий анализ и готовы инвестировать на поздних стадиях с высокими оценками, поскольку ориентированы на будущий масштаб бизнеса.

Founders Fund и Ribbit Capital инвестировали $68 млн в Lighter при оценке $1,5 млрд. Эксперт отметил, что их портфели включают компании стоимостью сотни миллиардов долларов, такие как OpenAI, SpaceX, Stripe, Coinbase и Robinhood, и в большинстве случаев они входили в них уже на уровне миллиардных оценок. Несмотря на это, их доходность достигала 50x–100x за счет долгосрочного подхода.

Аналитик полагает, что инвесторы этого уровня не будут создавать давление продаж на токен Lighter. Их цель — дождаться формирования устойчивой бизнес-модели, расширения экосистемы продуктов и роста пользовательской базы, чтобы проект стал центральным звеном DeFi на Ethereum. Он сравнил будущий потенциал Lighter с развитием Robinhood, который радикально изменил Web2-трейдинг.

Автор

Петр Иванов