Биткоин не оправдал своего статуса на фоне смягчения финансовой политики США

После объявления новых тарифов власти США резко сменили тон, предложив Китаю исключения и «приглашение» к переговорам. За жесткой риторикой и демонстрацией силы последовала более тонкая дипломатия, считают аналитики из QCP Capital. Основной причиной смены курса стали сигналы тревоги с долгового рынка. Доходность 10-летних гособлигаций США подскочила до 4,6%, а 30-летних — превысила 5%, что вызвало опасения среди инвесторов и уменьшение стремления к риску. Рынок криптовалют также пострадал на фоне сложившейся ситуации, а биткоин (BTC) не оправдал ожиданий.

По мнению исследователей, такой скачок доходностей угрожает планам администрации Трампа по восстановлению фондового рынка. При текущих уровнях ставок добиться роста будет крайне сложно. На этом фоне давление на ФРС усилилось, и, судя по последним сигналам, регулятор готов вмешаться. На прошлой неделе представители организации, включая Кристофера Уоллера, начали смещать акцент в сторону рисков рецессии, фактически снижая значение инфляционных угроз, вновь называя ее «временной».

«История уже знает, чем может закончиться подобная риторика — прошлые оценки «временного» характера инфляции оказались ошибочными. Тем не менее рынок все больше верит в ФРС. Сейчас ожидается в среднем 3,5 снижения ставки в 2025 году. Это придает инвесторам уверенности в скором смягчении политики», — заявили эксперты.

Аналитики отметили, что золото продолжает ралли на фоне нарастающей геополитической напряженности, теряя часть своей привлекательности как защитного актива, а доллар и американские облигации уступают лидерство. Растущие своп-спреды и расширяющиеся CDS на госдолг США отражают реальные опасения по поводу кредитного риска страны.

При этом, по словам аналитиков, Bitcoin выглядит пассивным наблюдателем. Несмотря на распространенный нарратив об «альтернативном хранилище стоимости», криптовалюта не получила спроса в качестве защитного актива, в отличие от золота. «Пока нет ясности в макросреде, трейдеры продолжают хеджировать риски и избегают агрессивных расчетов на рост», — подытожили исследователи.

Автор

Петр Иванов