Джим Чейнос яро раскритиковал политику руководства MicroStrategy

1185

2 мин

15.05.2025

Известный инвестор и скептик Джим Чейнос заявил, что делает ставку одновременно на рост биткоина и падение акций MicroStrategy. В интервью CNBC он назвал свою стратегию «арбитражем», при котором он продает акции компании и покупает цифровую монету. По его словам, это аналогичную «приобретению чего-либо за $1 и последующей реализации за $2,5». Специалист подчеркнул: он считает такую переоценку акций неадекватной.

По словам Чейноса, MicroStrategy, которая приобрела более много BTC, стала «заменителем биткоина» на фондовом рынке. Однако он указал, что компания использует заемные средства для накопления цифровых активов и торгуется с большой наценкой по отношению к реальной стоимости своих резервов.

Чейнос критикует не только саму MicroStrategy, но и организации, которые копируют ее модель. Он отметил, что такие учреждения «продают розничным инвесторам идею: мы будем покупать биткоин через корпоративную структуру, поэтому оценивайте нас с таким же премиумом, как MicroStrategy». Он назвал подобное мышление «абсурдным» и добавил, что фактически повторяет действия самой компании, только в обратную сторону — продавая ее акции и напрямую покупая BTC.

За последний год ценные бумаги MicroStrategy выросли в цене более чем на 220%, тогда как биткоин подорожал на 70%. Это, по мнению Чейноса, указывает на чрезмерную спекулятивную активность со стороны розничных инвесторов, которую он и использует в своей торговле.

Эксперт также прокомментировал влияние политических факторов, упомянув поддержку криптовалют со стороны Дональда Трампа и рост стоимости цифровых валют на фоне торговых тарифов. Это, по его мнению, подогревает интерес, но не оправдывает переоценку компаний, инвестирующих в них.

Чейнос основал Kynikos Associates и сейчас управляет семейным офисом, консультируя институциональных инвесторов. Его резкая критика MicroStrategy и аналогичных компаний может усилить обсуждение устойчивости бизнес-моделей, построенных на косвенном владении криптовалютами.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Рынок чипов для ИИ столкнулся с риском нового спада

Бурный рост рынка чипов для ИИ усилил опасения инвесторов по поводу нового циклического спада: с 6 октября индекс Philadelphia Semiconductor Index снизился почти на 14%, хотя мировые продажи полупроводников в первом полугодии 2026 года показали максимальный годовой рост с 1980-х годов. TSMC и Samsung Electronics продолжают обновлять рекорды по прибыли, а TSMC планирует капитальные затраты на уровне около $62 млрд в этом году и $76 млрд в следующем. Производители чипов стараются снизить риски за счет долгосрочных контрактов: Nvidia обязалась вложить более $250 млрд в поставки чипов и связанных компонентов до января 2029 года, а Micron закрепила часть заказов до 2030 года по контрактам take-or-pay на сумму $32 млрд. Однако в случае резкого падения спроса давление все равно может затронуть цены на чипы, прибыль компаний и акции сектора.

Бум ИИ может принести банкам Уолл-стрит $8,5 млрд комиссий в этом году

Комиссионные доходы мировых банков от сделок в сфере искусственного интеллекта в этом году могут вырасти до $8,5 млрд против $3,5 млрд годом ранее, в том числе за счет консультаций по слияниям и поглощениям и размещения облигаций и акций. При этом банки Уолл-стрит становятся осторожнее из-за роста ставок и затрат на финансирование: с конца июня по 13 октября доходность 10-летних гособлигаций США поднялась с 4,47% до 5,21%, а доходность рискованных облигаций — с 7,16% до 8,30%. Goldman Sachs и Morgan Stanley предупреждают о неопределенности вокруг потребностей ИИ-сектора в капитале и вычислительных мощностях и обещают строже подходить к рискам, избегая сделок с ослабленными кредитными стандартами. По данным JPMorgan, в сентябре и в III квартале выпуск облигаций инвестиционного уровня сократился, а рынок высокодоходных облигаций оставался слабым.

Крупный трейдер держит длинную позицию по SOL на $57,5 млн с прибылью около $13 млн

Крупный трейдер 0x9c6 удерживает длинную позицию по SOL с 20-кратным кредитным плечом на платформе Hyperliquid, ее текущая стоимость оценивается примерно в $57,5 млн. Позиция была открыта около месяца назад по цене $80,86, а при текущей цене SOL в $104,43 плавающая прибыль составляет около $13 млн. Стоимость счета трейдера на Hyperliquid сейчас достигает примерно $24,2 млн.

Джастин Сан сократил долю ETH на 80–90% и перевел часть средств в американские акции

Основатель TRON Джастин Сан рассказал о своем личном распределении активов вне экосистемы TRON: базовая позиция в BTC за последний год не изменилась, а доля ETH была сокращена на 80–90% в диапазоне $3 600–$4 000. По его словам, большая часть высвобожденных средств была направлена в американские акции, прежде всего в Nvidia и индекс Nasdaq 100. Сан также отметил, что не держит акции категории A и с осторожностью смотрит на традиционные активы, отдавая предпочтение приложениям ИИ и Web3. При этом BTC он рассматривает как базовую позицию, а ETH — как актив роста, сохраняя около 20% ETH для наблюдения.

Чистый отток из спотовых BTC- и ETH-ETF в США продолжился третий день подряд

В США спотовые BTC-ETF зафиксировали чистый отток $82,4 млн, а спотовые ETH-ETF — $69,7 млн. По данным Farside, это уже третий торговый день подряд, когда оба типа фондов фиксируют чистый отток средств.