Фиксированная доходность в секторе DeFi: аналитики оценили риски и рост

883

2 мин

02.04.2025

Исследователи из IntoTheBlock изучили ситуацию в индустрии DeFi. Они отметили, что фиксированная доходность остается привлекательным инструментом для инвесторов, снижая зависимость от колебаний процентных ставок. Однако, как показывают данные IntoTheBlock, такие структуры сталкиваются с рядом рыночных рисков, включая ликвидность, залоговые требования и неопределенность доходности.

Среди ключевых угроз — колебания цен на Principal Tokens (PT), которые могут торговаться с премией или дисконтом до наступления срока погашения. Также волатильность токенов с доходностью (YT) оказывает косвенное влияние на стоимость PT, создавая дополнительные риски для инвесторов. Кроме того, высокая степень оверколлатерализации не гарантирует безопасности в условиях массовых распродаж, когда активы залога теряют ликвидность.

Дополнительные сложности создают неэффективность аукционов и ограниченная ликвидность. Закрытые одноразовые распродажи приводят к несоответствию ставок погашения и упущенным возможностям по доходности. Даже высокий TVL (общая заблокированная стоимость) не всегда означает устойчивую ликвидность в периоды большой волатильности.

На фоне этих рисков Euler Finance выделился как один из самых быстрорастущих кредитных протоколов в индустрии. С начала февраля общий объем заблокированных в стейкинге и заемных средств увеличился более чем в 3,5 раза. Этот стремительный рост вызвал значительные изменения в балансах хранилищ (vaults) за последние 2 месяца, что может повлиять на устойчивость экосистемы.

Институциональные инвесторы, ориентирующиеся на фиксированную доходность, должны учитывать не только уровень ставок, но и рыночные механизмы, влияющие на ликвидность и устойчивость протоколов. В условиях нестабильности DeFi-сектора особенно важно анализировать влияние макроэкономических факторов и внутренней структуры рынка.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Акции США выросли после данных по инфляции, доходность 10-летних облигаций приблизилась к 5%

Американский рынок акций восстановился после публикации августовского CPI в США, который оказался немного выше ожиданий, усилив прогнозы повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на следующей неделе. В пятницу S&P 500 вырос на 0,9%, Dow — примерно на 1%, Nasdaq — на 1%, а доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 4,974% против 4,783% неделей ранее. Дополнительное давление на рынок оказывает нефть: Brent закрылась на уровне $104,61 за баррель, прибавив за неделю более 8% на фоне рисков для поставок из Саудовской Аравии и Ормузского пролива. На Уолл-стрит теперь следят не только за новым шагом ФРС, но и за тем, как долго ставки останутся высокими и насколько это ударит по экономике и прибыли компаний.

CICC: инфляция в США в августе приблизила ФРС к возможному повышению ставки в сентябре

CICC сообщила, что в августе CPI в США вырос на 0,4% месяц к месяцу, базовый CPI — на 0,3%, а в годовом выражении базовый показатель достиг 2,4%, немного превысив ожидания рынка. По оценке компании, этих данных достаточно, чтобы ФРС 16 сентября повысила ставку на 25 базисных пунктов — до 3,75–4%, а также сохранила более жесткий сигнал по дальнейшей денежно-кредитной политике. В CICC добавили, что инфляцию по-прежнему поддерживают рост цен на энергию и устойчиво высокие цены в сфере услуг, а рынок может недооценивать риск новых повышений ставки в этом или следующем году.

FT: Ли Линь продал лондонский особняк The Holme примерно за £190 миллионов

По данным Financial Times, основатель Huobi Ли Линь продал особняк The Holme в лондонском Риджентс-парке примерно за £190 миллионов. Недвижимость с 40 спальнями и частными садами площадью около 4 акров он купил в 2024 году за £139 миллионов и спустя почти два года перепродал, заработав около £51 миллиона. Ли Линь основал Huobi в 2013 году и продал свою долю в компании в 2022 году. Сейчас его семейный офис Avenir Group в Гонконге инвестирует в цифровые активы, а сам предприниматель владеет 30% Bitfire Group.

Sequoia Capital готовит новый раунд для Mecka AI при оценке около $500 миллионов

Стартап Mecka AI, который собирает данные о движениях людей для обучения гуманоидных роботов, близок к завершению нового раунда финансирования под руководством Sequoia Capital при оценке компании около $500 миллионов. Объем сделки и ее условия пока окончательно не согласованы и могут измениться. Основанная в 2024 году компания в июне уже привлекла $60 миллионов в раунде под руководством Framework Ventures при участии Menlo Ventures, SV Angel и Kindred Ventures.

Великобритания запускает новый этап регулирования крипторынка

Криптоиндустрия Великобритании переходит к внедрению нового регулирования: FCA начнет принимать заявки на разрешения для работы с криптоактивами 30 сентября, а полный запуск нового режима ожидается в октябре 2027 года. Глава Zumo Ник Джонс заявил, что раньше финансовые компании сдерживали не отсутствие интереса к цифровым активам, а правовая неопределенность и риски работы с контрагентами. На фоне более понятных правил на рынок уже начинают выходить традиционные игроки, включая Hargreaves Lansdown, а отрасль постепенно уходит от офшорных схем и нерегулируемых моделей в сторону локальной и соответствующей требованиям инфраструктуры.