Комиссия SEC решила не приравнивать токены ликвидного стейкинга к ценным бумагам

425

2 мин

05.08.2025

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявила, что цифровые активы, полученные в рамках ликвидного стейкинга, не обязательно считаются ценными бумагами. Речь о так называемых staking receipt tokens — криптовалютах, подтверждающих право пользователя на стейкинг-актив и начисляемое вознаграждение. Они используются в экосистеме DeFi в качестве залога и инструмента получения дополнительной доходности.

В SEC уточнили, что если токены лишь отражают долю в исходном активе и не подразумевают инвестиционного контракта, они не подпадают под действие законодательства о ценных бумагах. Это означает, что такие токены можно распространять и использовать без обязательной регистрации, что значительно упрощает их легальное применение на рынке. Однако решение зависит от структуры конкретного протокола.

В случае, если токены предполагают получение прибыли от усилий 3-й стороны, к примеру, управляющего или посредника, то они могут быть признаны инвестиционными контрактами. Тогда активы автоматически попадают под юрисдикцию SEC как ценные бумаги. Этот риск сохраняется, особенно в случаях, когда протокол комбинирует стейкинг с другими активными стратегиями управления средствами.

Тем не менее, решение SEC — это значимый шаг в сторону прояснения регулирования DeFi-продуктов, связанных с ликвидным стейкингом. Ранее регулятор уже высказывался по поводу рисков и классификации ставок, но не делал четких разграничений для receipt-токенов. Теперь протоколы вроде Lido, Ether.fi и Rocket Pool могут более уверенно адаптировать свои модели под требования американского законодательства.

На практике это может упростить доступ к ликвидному стейкингу для пользователей из США, если протоколы смогут доказать, что не выпускают инвестиционные контракты. Тем не менее, юридические и налоговые риски сохраняются, особенно в случаях с многоступенчатыми финансовыми продуктами. Некоторые платформы могут продолжить ограничивать доступ из США, чтобы избежать претензий со стороны регуляторов

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

HypeStrat за четыре дня докупила 186 877 HYPE на $7,6 млн

HypeStrat за последние 4 дня увеличила запасы HYPE на 186 877 токенов на сумму $7,6 млн, следует из данных Hypurrintel. Сейчас компания держит 19,15 млн HYPE примерно на $780 млн, а также $1,12 млрд наличными.

Акции Intel взлетели на 24% на сильной отчетности, доля правительства США принесла более $27,1 млрд на бумаге

Intel отчиталась за 1 квартал 2026 года: выручка составила $13,6 млрд, что на 7% больше год к году и на 11% выше ожиданий Уолл-стрит, а прибыль на акцию по non-GAAP достигла $0,29 против прогноза $0,01. На этом фоне акции Intel на премаркете подскочили более чем на 24% до $83,27, а доля правительства США показала нереализованную прибыль свыше $27,1 млрд. Пакет сформировали в августе прошлого года, когда администрация Трампа конвертировала $8,9 млрд по CHIPS Act и финансирование Secure Enclave на $433,3 млн в 433,3 млн акций по $20,47 за бумагу, получив около 9,9%; сейчас доля оценивается примерно в $36 млрд, также у правительства есть варранты еще на 5% по $20 за акцию.

Вилли Ву: BTC пока движется как Nasdaq и может стать «тихой гаванью» только через 10 лет

Аналитик Вилли Ву заявил, что, несмотря на веру многих держателей в BTC как в актив-убежище, на практике в периоды неопределенности и войн он чаще ведет себя как рисковый актив и сильно зависит от настроений рынка. По его словам, крупные институциональные фонды пока не считают биткоин достаточно «проверенным временем», поэтому его динамика больше напоминает Nasdaq. Ву добавил, что BTC может понадобиться около 10 лет или больше, чтобы его широко признали активом-убежищем, и тогда его капитализация потенциально сможет конкурировать с золотом.

Американские спотовые ETF на BTC за 5 торговых дней купили 18 991 BTC, превысив добычу в 9 раз

По данным Bitwise, за последние 5 торговых дней американские спотовые ETF на BTC накопили 18 991 BTC. Это в 9 раз больше, чем объем добычи за тот же период — 2 109 BTC.

Metaplanet привлечет около $50 млн через облигации с нулевым купоном для покупок BTC

Японская Metaplanet объявила о выпуске облигаций с нулевым купоном на 8 млрд иен (около $50 млн), направив привлеченные средства на будущие покупки BTC; весь выпуск выкупил зарегистрированный на Каймановых островах EVO Fund, это уже 20-й выпуск облигаций компании. Metaplanet наращивает BTC с апреля 2024 года и за первый квартал приобрела 5 075 BTC, доведя общий объем до 40 177 BTC на 31 марта, что делает ее третьим крупнейшим корпоративным держателем BTC в мире. Ранее компания сообщила о чистом убытке $619 млн за 2025 финансовый год из-за нереализованных потерь при переоценке BTC, при этом биткоин торгуется около $77 700, что на 10% выше, чем месяц назад.