Медвежьи ставки на доллар усиливают риски волатильности рынка биткоинов

190

2 мин

Активы
Волатильность
Эксперты
ФРС
падение
доллар
TradingView

Опрос Bank of America показал, что инвесторы занимают наиболее медвежью позицию по доллару США более чем за 10 лет. Чистая экспозиция по американской валюте находится на рекордном уровне «underweight» как минимум с начала 2012 года. Основной причиной называются опасения дальнейшего ухудшения ситуации на рынке труда США, что может подтолкнуть Федеральную резервную систему (ФРС) к снижению процентных ставок.

Исторически курс биткоина (BTC) двигался в обратной зависимости от индекса доллара США (DXY). Ослабление обычно поддерживало BTC, так как актив номинирован в USD и при слабой валюте становится относительно дешевле для глобальных инвесторов. Дополнительно, сильный доллар ужесточает общие финансовые условия и оказывает давление на рисковые активы, включая криптовалюты.

С этой точки зрения рекордные медвежьи ставки против USD могли бы рассматриваться как позитивный фактор для BTC. Однако в 2025 году структура корреляции изменилась. По данным TradingView, 90-дневный показатель между BTC и DXY достиг 0,6 — максимума с апреля 2025 года.

При этом индекс доллара снизился более чем на 9% в прошлом году и еще на 1% с начала текущего. Несмотря на это, курс BTC в 2025 году просел на 6%, а совокупное снижение с 1 января составляет 21%. Такая положительная корреляция означает, что дальнейшее падение доллара может не привести к росту биткоина, как это происходило ранее.

Дополнительным фактором риска является вероятность шорт-сквиза по USD. При экстремально высокой концентрации коротких позиций любой неожиданный отскок индекса DXY может вынудить участников рынка массово закрывать шорты. Это способно вызвать резкий рост индекса и усилить волатильность на смежных рынках, включая криптоактивы.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Huatai Securities: рынок труда США устойчив, но для ФРС важнее инфляция на фоне роста нефти

В Huatai Securities заявили, что мартовские данные по занятости вне сельского хозяйства оказались лучше ожиданий и подтвердили устойчивость рынка труда США. На фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке и рисков для поставок через Ормузский пролив рост цен на нефть усиливает инфляционные ожидания, и именно инфляция сейчас сильнее всего влияет на решения ФРС. Даже без повышения ставок доходности казначейских облигаций могут вырасти, что фактически приведет к ужесточению финансовых условий.

Oxford Economics: ФРС может дважды снизить ставки в этом году из-за рисков для рынка труда

Oxford Economics считает, что мартовская статистика по занятости в США могла завысить реальное состояние рынка труда, так как одновременно снизились численность рабочей силы и занятость среди домохозяйств. Аналитики ожидают, что из-за войны с Ираном рост занятости замедлится: инфляционный эффект проявится сразу, а давление на потребительские расходы, инвестиции бизнеса и найм усилится в ближайшие месяцы. По базовому сценарию Oxford Economics, ФРС проигнорирует разовый скачок цен на нефть и в этом году дважды снизит процентные ставки, чтобы поддержать рынок труда.

CME FedWatch: вероятность сохранения ставки ФРС в апреле оценивается в 99,5%

По данным CME FedWatch, вероятность того, что ФРС в апреле оставит процентные ставки без изменений, оценивается в 99,5%. Вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов составляет 0,5%.

Суд в США отказался пересматривать дело о расследовании в отношении главы ФРС Джерома Пауэлла

Американский судья отклонил запрос на повторное рассмотрение решения по делу о расследовании в отношении председателя ФРС Джерома Пауэлла, сообщает CNBC.

Рост занятости вне сельского хозяйства снижает тревожность рынка, ФРС, вероятно, сохранит осторожность

В Mutual of America Capital Management заявили, что рынок внимательно следит за мартовским отчетом по занятости вне сельского хозяйства, чтобы подтвердить устойчивость рынка труда. Данные о создании 178 000 новых рабочих мест и росте безработицы до 4,3% ослабили опасения, хотя сохраняются признаки замедления на фоне низкой активности найма и увольнений. По оценке компании, ФРС, вероятно, оставит ставки без изменений, продолжая действовать осторожно, чтобы сбалансировать краткосрочные риски и долгосрочную стабильность.