Выход новых токенов на рынок оказался провальным в 2025 году

580

2 мин

22.12.2025

В 2025 году рынок запусков криптовалют продемонстрировал устойчиво негативную динамику. Об этом заявили эксперты Memento Research. По данным анализа 118 TGE большинство токенов торгуются ниже своей стартовой оценки. Около 84,7% из них демонстрируют показатели ниже предполагаемого FDV на момент запуска. Медианное снижение составило -71% по от разводненной и -67% актуальной рыночной капитализации. Лишь около 15% всех криптовалют показали ценовой рост после TGE.

Эксперт Александр Лин отметил, что продажи со стороны ранних инвесторов стали нормой для традиционных IPO. Однако в крипторынке этот процесс почти всегда приводит к резкому обвалу цены. В отличие от фондового рынка график токена в большинстве случаев теряет до 99% стоимости. Это связано не с самим фактом продаж, а со структурой. В криптоэкосистеме отсутствуют механизмы сглаживания давления.

В традиционных IPO значительную роль играет андеррайтинг. Банки, аудиторы регуляторы и институциональные инвесторы фильтруют активы до выхода на рынок. Спрос формируется заранее за счет долгосрочных покупателей. Компании оказываются на бирже с готовым продуктом и понятной моделью выручки. Это снижает влияние краткосрочных продаж инсайдеров.

Крипторынок устроен иным образом. У токенов отсутствует андеррайтинг и «институциональная фильтрация». TGE часто происходит до появления реального продукта и подтвержденного спроса на актив. Основными покупателями становятся спекулятивные участники, ориентированные на краткосрочную прибыль. Токен при этом не считается эквивалентом доли в бизнесе и не дает прямого доступа к денежным потокам организации.

Отдельной проблемой остается неопределенность механизма накопления ценности. Многие проекты достигают успеха, не решая вопрос связи токена с финансовыми показателями. Это усиливает давление продаж после листинга. Ликвидность часто выступает заменой качества, а не его следствием. В результате цена зависит от спекулятивного интереса, а не от фундаментальных показателей.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Стартап Wujing Dynamics из Нанкина остановил работу на фоне долгов по зарплате

Компания Wujing Dynamics, разрабатывающая промышленных четвероногих роботов, через 8 месяцев после основания столкнулась с задержками выплат и приостановила деятельность. Ранее стартап сообщал о рамочных контрактах почти на $50 млн, резервных заказах почти на $50 млн и финансировании на $11 млн. По данным National Business Daily, зарплаты сотрудникам перестали выплачивать в августе, отчисления в жилищный фонд — в сентябре, а социальные выплаты — в октябре; это затронуло от 30 до 40 человек, а долг по зарплате приблизился к $800 000. Генеральный директор Юань Хайхуэй 22 октября заявил, что не может связаться с фактическим владельцем компании Цуй Сяофэем и не уполномочен давать дополнительные комментарии.

Гонконг поддержит развитие Solana Company на азиатском рынке

Власти Гонконга включили Solana Company в государственную программу привлечения стратегических предприятий. Инициатива направлена на развитие экономики города, внедрение...

KOSPI снизился на 1,45% по итогам торгов 26 октября

Южнокорейский индекс KOSPI в понедельник, 26 октября, закрылся снижением на 80,71 пункта, или 1,45%, до 5 469,59 пункта. Данные рынка показывают, что индекс завершил сессию в минусе.

Акции Unitree Technology сократили рост до 8,81% после резкого скачка

Акции Unitree Technology на рынке A-share сначала подскочили на 18%, а затем откатились. К текущему моменту рост замедлился до 8,81%, а цена бумаги составляет 679 юаней.

Акции Unitree Technology выросли до 723 юаней, дневной рост достиг 15,87%

Акции Unitree Technology (серия A) восстановились до уровня 700 юаней и поднялись до 723 юаней. За месяц бумаги подорожали более чем на 56%, а рыночная капитализация компании превысила 285 млрд юаней.