Компания Circle столкнулась с глобальными регуляторными проблемами

Участники криптосообщества активно обсуждают сложную ситуацию, в которой оказалась компания Circle. По словам аналитика Вижая Михалика, эмитенту USDC предстоит решить непростую задачу: токен USDC не сможет соответствовать одновременно требованиям американского Genius Act и европейского MiCA. ЕС требует, чтобы не менее 30% резервов хранились в европейских банках, в то время как Соединенные Штаты настаивают на 100%-м размещении в казначейских облигациях США.

Эта коллизия делает невозможным обращение единого токена USDC в обеих юрисдикциях. По оценкам экспертов, ликвидность объемом $35 млрд будет вынужденно разделена на 2 версии стейблкоина — USDC-US и USDC-EU. Такое положение дел приведет к необходимости создания отдельных пулов ликвидности в DeFi и может вызвать ценовое расхождение от 0,5% до 2% между версиями токена.

Некоторые участники рынка считают: ситуация приведет к усилению протекционизма со стороны Европы. Эксперт Алекс Торн отметил, что из-за новых правил европейский рынок, вероятно, останется под контролем евро-стейблкоинов, в то время как доллары США будут постепенно вытесняться из региона. Специалист также подчеркнул: регулирование DeFi остается почти неосуществимым на практике. Это делает вопрос исполнения норм открытым.

По мнению других аналитиков, Circle может решить проблему путем создания отдельной юридической структуры — Circle EU, действующей в соответствии с нормами MiCA. Это позволит выпускать особый токен с европейской юрисдикцией и банковским хранением резервов. Однако такой шаг все равно не устранит риски для ликвидности и не исключит расхождение цен между регионами.

Аналитики предупреждают, что в долгосрочной перспективе европейский рынок будет стремиться к независимости от американской финансовой инфраструктуры. Многие сравнивают ситуацию с решением руководителей Tether, которые не стали адаптировать USDT под MiCA.

Автор

Петр Иванов