Коллапс биржи FTX показал цену ликвидности и управленческих ошибок Бэнкмана-Фрида

353

2 мин

Активы
Эксперты
Биржа
Solana
резервы
FTX
портфель
Сэм Бэнкман-Фрид

Аналитик Аакаш Гупта напомнил, что Сэм Бэнкман-Фрид утратил контроль над портфелем номинальной стоимостью около $136 млрд всего за 72 часа. По состоянию на 10 ноября 2022 года он все еще оставался главой FTX и контролировал значительные доли в ряде активов. Уже на следующий день он перестал занимать руководящие позиции. Причиной стал резкий отток средств клиентов, который платформа не смогла выдержать.

В портфеле находились 7,84% в Anthropic, около 58 млн токенов Solana (SOL), венчурные инвестиции в SpaceX через K5 Global, а также 7,6% в Robinhood. Эти активы были приобретены на средства клиентов и отличались низкой ликвидностью. Несмотря на качество подбора, их нельзя было быстро продать в условиях кризиса.

С точки зрения инвестиционных решений портфель Бэнкмана-Фрида выглядел крайне успешным. Anthropic была куплена в 2021 году примерно за $500 млн и со временем стала одной из самых дорогих AI-компаний в мире. Криптовалюта Solana (SOL) впоследствии показала рост котировок более чем в 15 раз. Цифровая монета Bitcoin (BTC) за этот же период подорожала с уровней около $16 000 до показателей выше $100 000. Однако рост стоимости активов не помог в момент острого дефицита ликвидности.

По мнению эксперта, ключевым триггером стал «классический банковский забег». После публикации баланса FTX в CoinDesk и заявлений главы Binance Чанпена Чжао клиенты вывели с биржи около $6 млрд за 3 суток. Ни одна из крупных венчурных долей не могла быть реализована в такие сроки без существенного дисконта. Это и определило исход кризиса.

Гупта подчеркнул, что как руководитель финансовой компании Сэм Бэнкман-Фрид критически «недоинвестировал» в системы контроля. У FTX отсутствовали резервы, сегрегация клиентских средств и согласование активов и обязательств. Заемы Alameda Research не имели жестких лимитов. Биржа с оценкой около $32 млрд управлялась по стандартам стартапа без полноценного риск-менеджмента.

В ходе банкротства активы были распроданы на циклических минимумах. В совокупности клиентам было возвращено около $18 млрд, тогда как удержание портфеля могло бы принести $136 млрд.

Автор

Петр Иванов

Понравилась новость? Поделись мнением!

Комментарии

Оставить комментарий

Комментариев пока нет

Интересное по инвестиции

Goldman Sachs ждет два снижения ставки ФРС в 2026 году и считает, что рынок переоценивает риск ужесточения

Goldman Sachs прогнозирует два снижения ставки ФРС в 2026 году, отмечая, что рынки слишком остро реагируют на разговоры о возможном повышении. В банке объясняют это тем, что нынешний нефтяной шок слабее прошлых, рост занятости и зарплат замедляется, текущий уровень ставки близок к нейтральному, а ФРС обычно не меняет политику только из-за скачков цен на нефть.

Юрист Coinbase: по законопроекту CLARITY почти согласовали доходность стейблкоинов

Главный юрисконсульт Coinbase Пол Гревал в эфире Mornings with Maria сообщил, что по CLARITY Act стороны находятся на финальной стадии согласования вопроса доходности стейблкоинов. По его словам, законопроект готовят к слушаниям в Банковском комитете Сената в ближайшие недели, после чего он может выйти на полное голосование.

Аналитик: крипторынок ждет новых драйверов, но впереди 2-3 недели неопределенности из-за войны в Иране

Аналитик крипторынка Тони Сикамор отметил, что после недавних признаков стабилизации инвесторы ждут более заметного прогресса, а последние заявления не принесли рынку новых идей. По его словам, ключевым фактором остается ситуация вокруг Ормузского пролива: на фондовом рынке заметна реакция «покупай на слухах, продавай на фактах», тогда как нефть ведет себя наоборот. Сикамор ожидает, что неопределенность сохранится еще на 2-3 недели.

Японский и южнокорейский рынки упали после заявления Трампа об Иране

После обращения Трампа без четкого графика прекращения огня рынки Японии и Южной Кореи ушли в минус. Индекс Nikkei 225 снизился на 1,1% до 53 151,80 пункта, а KOSPI упал на 3,00% до 5 313,97 пункта. Инвесторы разочаровались в надеждах на быстрое урегулирование конфликта с Ираном после слов Трампа о том, что США в ближайшие две-три недели нанесут Ирану очень сильный удар.

Инвестор, державший ETH почти 10 лет, вывел на Kraken 3915 ETH и 24 000 AAVE

Крупный держатель ETH, который сохранял позицию почти 10 лет, перевёл на Kraken 3915 ETH и 24 000 AAVE, предположительно для продажи. По данным AI Whale Watcher, объём сделки мог составить $10,72 млн, а после перевода на его адресах осталось 52 ETH.